Annual financial statement 2021

TALOUS 
- 
KATSAUS
20
21

SISÄLTÖ
Hallituksen toimintakertomus 
3 
Tunnuslukuja 
17 
Osakkeet ja osakepääoma
21
KONSERNITILINPÄÄTÖS 
Konsernin tuloslaskelma
23
Konsernitase
24
Konsernin rahavirtalaskelma 
26 
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
27
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 
28 
EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖS 
Emoyhtiön tuloslaskelma 
69 
Emoyhtiön tase 
70 
Emoyhtiön rahoituslaskelma 
72 
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 
73 
Hallituksen ehdotus tilikauden tuloksen käytöstä 
85 
Tilintarkastuskertomus 
86

3 
HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 
Stockmann-konsernin liikevaihto vuonna 2021 oli 899,0 miljoonaa euroa (790,7), nousua oli 11,2 % vertailukelpoisilla 
valuuttakursseilla. Suhteellinen myyntikate oli 58,6 % (56,1). Liiketulos oli 82,1 miljoonaa euroa (-269,6). Oikaistu 
liiketulos oli 68,3 miljoonaa euroa (-12,3). Osakekohtainen tulos oli 0,42 euroa (-3,89). Oikaistu osakekohtainen tulos oli 
0,30 euroa (-0,46). Hallitus esittää varsinaiselle yhtiökokoukselle, että tilikaudelta 2021 ei makseta osinkoa. 
STRATEGIA 
Stockmann-konserniin kuuluu kaksi divisioonaa, muotikonserni Lindex ja Stockmann-tavaratalot sekä verkkokaupat. 
Lindex pyrkii voimaannuttamaan ja inspiroimaan naisia kaikkialla. Tätä tavoitetta toteutamme niin toiminnalla kuin 
tarjoamalla edistyksellisen muotikokemuksen. Asiakkaamme, työntekijämme ja kumppanimme ovat osa tämän tavoitteen 
saavuttamisen keskiössä. Digitaalisuus on Lindexille ensisijaista, ja voimamme on ihmisissä. Lupaamme asiakkaillemme 
muotia, joka tuntuu ja näyttää hyvältä. Tavoitteidemme 
ja visiomme toteuttamiseksi lupaamme toimia tulevien 
sukupolvien eduksi. Tavoite 
kattaa kaikki kestävän kehityksen ulottuvuudet ja jakautuu kolmeen osa-alueeseen: naisten 
voimaannuttamiseen, maapallon kunnioittamiseen ja ihmisoikeuksien puolustamiseen. 
Lindexin pitkän aikavälin strategiassa tavoitteemme on olla globaali ja kestävä muotiyhtiö, jolla on vahva brändi. Tämä 
edellyttää digitaalisen liikevaihdon kasvua sekä omassa verkkokaupassa että globaalien digitaalisten alustojen kanssa 
tehtävässä yhteistyössä, parempaa kustannustehokkuutta ja toisaalta myös uutta liiketoimintaa ja sen kasvua samalla 
kun saavutamme kestävän kehityksen tavoitteemme. 
Kaikissa kohtaamisissaan asiakkaidensa, yhteistyökumppaneidensa, työntekijöidensä ja muiden sidosryhmiensä kanssa 
Stockmannin tarkoituksena on lähtemätön vaikutus joka päivä. Visiomme on luoda hyvän elämän markkinapaikka. 
Strategian ytimessä on asiakaskeskeisyys eli kyky ymmärtää asiakkaita ja palvella heitä heidän valitsemallaan tavalla ja 
tarjota ainutlaatuinen asiakaskokemus. Tarjoamme harkittua muodin, kauneuden, kodin ja 
ruoan valikoimaa yhdistettynä 
erilaisiin palveluihin kahdeksassa tavaratalossamme sekä verkkokaupoissamme. Asiakkaille Stockmann lupaa tunteen, 
joka kestää. Tunteen luovat ammattitaitoiset ja palveluhenkiset työntekijämme. 
Stockmannin strategiakauden taloudelliset painopisteet ovat: liikevaihdon kasvu ja kannattavuuden sekä investointien 
tuoton parantaminen. 
YRITYSSANEERAUSOHJELMA 
Helsingin käräjäoikeus hyväksyi 9.2.2021 tekemällään päätöksellä Stockmann Oyj Abp:n yrityssaneerausohjelman, ja 
saneerausmenettely saatiin päätökseen. Saneerausohjelma perustuu Stockmannin tavaratalotoiminnan jatkumiseen, 
Helsingissä, Tallinnassa 
ja Riiassa sijaitsevien tavaratalokiinteistöjen myyntiin ja takaisin vuokraamiseen sekä Lindexin 
liiketoiminnan jatkumiseen kiinteänä osana Stockmann-konsernia. Nämä kiinteistöt oli määrä myydä viimeistään 
31.12.2021 saneerausohjelman raukeamisen uhalla, ellei valvoja perustellusta syystä lykkää myynnin määräaikaa 
31.12.2022 saakka. Tämän jälkeen valvoja on hyväksynyt aikataulun, jonka arvion mukaan kiinteistöt myydään 
viimeistään vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, jotta saavutetaan optimaalinen lopputulos sekä yhtiölle että sen 
velkojille. Stockmann allekirjoitti 29.12.2021 sopimuksen Tallinnan 
ja Riian tavaratalokiinteistönsä myynnistä ja solmi 
pitkäaikaiset takaisinvuokraussopimukset uuden omistajan kanssa. Tallinnan 
tavaratalokiinteistön myynti ja 
takaisinvuokraus on kirjattu vuoden 2021 viimeiselle neljännekselle. Riian tavaratalokiinteistön myynti ja takaisinvuokraus 
kirjataan vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, koska myytävät osakkeet voitiin rekisteröidä vasta tammikuussa 
2022. Kiinteistöjen myynnistä saadut tuotot käytettiin saneerausohjelman mukaisesti täysimääräisesti vakuudellisten 
saneerausvelkojen pienentämiseen. Helsingin keskustan tavaratalokiinteistön myynti- ja takaisinvuokrausprosessi 
etenee suunnitelman mukaisesti. 
Varsinaisen yhtiökokouksen valtuuttamana hallitus päätti 18.5.2021 laskea liikkeeseen enintään 100 000 000 uutta 
yhtiön osaketta, jotka annetaan osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen. Lisäksi vakuudettoman 
saneerausvelan haltijat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja konvertoimaan saneerausohjelman alaisen 
maksuohjelman mukaiset saatavansa yhtiön liikkeeseen laskemiin uusiin vakuudellisiin joukkovelkakirjoihin. 
Osakeannissa merkittiin kaikkiaan 79 335 175 konversio-osaketta, ja Stockmannin osakkeiden kokonaismääräksi tuli 154 
436 944 osaketta. Kaupankäynti konversio-osakkeilla alkoi Nasdaq Helsingissä 7.7.2021. Merkintähinta oli 0,9106 euroa 
osakkeelta, ja merkintäajan päätyttyä noin 72,2 miljoonaa euroa Stockmannin vakuudettomasta saneerausvelasta ja 
hybridilainavelasta oli konvertoitu yhtiön osakkeiksi. Jäljelle jäävä osuus siitä yhtiön vahvistetun vakuudettoman 
saneerausvelan osasta ja hybridilainavelasta, joka olisi ollut oikeutettu osakekonversioon osakeannissa, leikataan 
saneerausohjelman mukaisesti (pörssitiedote 5.7.2021). Liiketoiminnan muut tuotot sisälsivät saneerausvelan 2,6 
miljoonan euron leikkauksen. 
Stockmann Oyj Abp julkisti 18.5.2021 vakuudellisten joukkovelkakirjojen tarjouksen tietyille saneerausohjelman 

4 
mukaisille vakuudettomille velkojilleen. Vakuudettomat velkojat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja 
konvertoimaan saneerausohjelman alaisen vakuudettomalle velalle vahvistetun maksuohjelman mukaiset saatavansa 
kuittaamalla vakuudellisiksi joukkovelkakirjoiksi euro eurosta. Vakuudettomien velkojien pätevästi merkitsemien 
velkakirjojen kokonaispääoma oli 66,1 miljoonaa euroa. Näin ollen Stockmann laski liikkeeseen velkakirjat, joiden 
nimellisarvo on yhteensä 66,1 miljoonaa euroa. Velkakirjojen liikkeeseenlaskupäivä oli 5.7.2021. Kaupankäynti 
velkakirjoilla alkoi Nasdaq Helsingin listalla 7.7.2021 kaupankäyntitunnuksella STCJ001026. 
Velkakirja- 
ja osakekonversioiden jälkeen jäljelle jäävän saneerausohjelmassa vahvistetun maksuohjelman alaisen 
vakuudettoman saneerausvelan määrä on noin 21,8 miljoonaa euroa. Stockmannilla on myös saneerausohjelmaan 
kuuluvaa ehdollista, enimmäismääräistä tai riidanalaista saneerausvelkaa, jonka maksuohjelman alainen määrä 
vahvistetaan myöhemmin ja jonka velkojat tulevat saataviensa vahvistuttua olemaan oikeutettuja konvertoimaan 
saatavansa osakkeisiin ja velkakirjoihin (pörssitiedote 5.7.2021). 
COVID-19 
Maaliskuun 2020 ensimmäisen viikon jälkeen Euroopassa puhjennut koronapandemia aiheuttaa edelleen merkittäviä 
muutoksia Stockmann-konsernin liiketoimintaympäristössä ja asiakasmäärissä. Vuoden 2021 ensimmäisen puoliskon 
aikana pandemialla oli edelleen negatiivinen vaikutus liiketoimintaan etenkin kivijalkamyymälöiden asiakasmäärissä. 
Laskua ei pystytty kompensoimaan täysimääräisesti verkkomyynnillä, vaikka se kasvoikin voimakkaasti. 
Koronapandemiaan liittyvien rajoitusten päättymisellä oli positiivinen vaikutus Stockmann-konsernin toimintaympäristöön 
ja asiakasmääriin vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä. Vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä konsernin myynti 
kasvoi molemmissa divisioonissa, vaikka koronarajoitusten moniin muutoksiin liittyi epävarmuutta. 
Vuonna 2020 verkkomyynti kasvoi voimakkaasti pandemiaan liittyvän epävarmuuden ja kivijalkamyymälöiden 
asiakasliikennettä vähentävien viranomaisrajoitusten vuoksi. Kehitys kääntyi osittain päinvastaiseksi vuoden 2021 
jälkipuoliskolla sekä rokotusten että rajoitusten purkamisen myötä, koska asiakkaat pääsivät palaamaan 
kivijalkamyymälöihin. 
Viimeisellä neljänneksellä uudet rajoitukset ja liikkeiden sulkeminen joillain markkinoilla vaikuttivat Lindex-divisioonan 
kivijalkamyymälöiden myyntiin. Verkkokaupan kasvu jatkui merkittävänä ja kompensoi enemmän kuin täysin 
kivijalkamyynnin laskun vuoteen 2020 verrattuna. 
Stockmann-divisioonan kävijämäärät ja asiakasmäärät olivat neljännellä vuosineljänneksellä edellisen vuoden tasolla tai 
sen yläpuolella koronavirustartuntojen kasvusta huolimatta. Koronavirustartuntojen määrän kasvun seurauksena maan 
hallitus asetti uusia rajoituksia joulukuun lopussa. Stockmann-divisioonan neljäs vuosineljännes ylitti edellisen vuoden 
myynnin. Kasvu jakautui tasaisesti vuosineljänneksen kaikille kuukausille. 
TOIMINTAYMPÄRISTÖ 
Muodin myynti Suomessa kasvoi viimeisellä vuosineljänneksellä 13 % ja vuoden 2021 aikana 8 %. Muodin myynti on 
edelleen huomattavasti alhaisemmalla tasolla kuin ennen COVID-19-pandemiaa. Myynti elpyi tasaisesti syksyn aikana, 
ja joulumyynti oli selvästi odotuksia parempaa. Verkkokaupan myynnin kasvu hidastui vuoden 2021 aikana mutta on 
edelleen nopeampaa kivijalkamyymälöihin verrattuna. Muotiteollisuus on kamppaillut pandemian kanssa jo kaksi vuotta, 
vaikka Suomen myymälät on pääosin pidetty auki. Toistuvat rajoitukset ja suositukset ovat vaikuttaneet suoraan 
muotimyyntiin tänä aikana. Erityisesti ikäihmiset ovat vältelleet ostoksia kivijalkaliikkeissä. (Lähde: Muoti- ja 
urheilukauppa ry.) 
Ruotsissa muotimyynti jatkoi kasvuaan viimeisellä vuosineljänneksellä. Tammi 
–joulukuussa kasvua oli 17,4 %. Vuonna 
2021 muodin myynti oli edelleen vähemmän kuin vuonna 2019 (-6,1 %) (lähde: Svensk Handel, Stilindex). 
Koronaviruspandemia vaikutti negatiivisesti Baltian maiden vähittäiskauppaan vuonna 2021. Tämä johtui myymälöiden 
väliaikaisista sulkemisista, aukioloaikojen rajoituksesta ja matkailijamäärien vähenemisestä. Vähittäiskauppa elpyi 
hieman toisella vuosipuoliskolla ja kasvoi ripeästi viimeisellä vuosineljänneksellä. 
LIIKEVAIHTO 
JA TULOS 
Stockmann-konsernin katsauskauden liikevaihto oli 899,0 miljoonaa euroa (790,7). Liikevaihto kasvoi edellisvuodesta 
13,7 % euroissa tai 11,2 % vertailukelpoisilla valuuttakursseilla suhteessa Ruotsin kruunuun. 
Liikevaihto Suomessa kasvoi 5,8 % ja oli 294,9 miljoonaa euroa (278,7). Liikevaihto ulkomailla kasvoi 18,0 % ja oli 604,1 
miljoonaa euroa (512,0). Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla kasvu oli 14,1 %. 
Myyntikate oli 527,0 miljoonaa euroa (443,7), ja suhteellinen myyntikate oli 58,6 % (56,1). Suhteellinen myyntikate nousi 
sekä Lindexissä että Stockmannissa. 
Toiminnan 
kulut kasvoivat 30,2 miljoonaa euroa. Saneerausmenettelyyn ja muihin muutostoimenpiteisiin liittyvät oikaisut 

 
 
5 
mukaan lukien kasvu oli 26,6 miljoonaa euroa. Toiminnan kulut olivat yhteensä 
374,0 miljoonaa euroa (343,8). 
Katsauskauden liiketulos oli 82,1 miljoonaa euroa (-269,6). Katsauskauden oikaistu liiketulos oli 68,3 miljoonaa euroa 
(-12,3). 
Nettorahoituskulut olivat 16,9 miljoonaa euroa (24,6). Tulos ennen veroja oli 65,2 miljoonaa euroa (-294,2). 
Katsauskauden verot olivat yhteensä 17,3 miljoonaa euroa (-2,4). Korkein hallinto-oikeus antoi 21.5.2021 Stockmann-
konsernin vuosien 2009–2011 sisäistä rahoitusta koskevan päätöksensä, joka oli Stockmannille myönteinen. Päätöksellä 
kumottiin aiempi Helsingin hallinto-oikeuden päätös, ja Suomen verohallinto muuttaa Stockmannin verotusta vuosilta 
2009–2011 sekä palauttaa liikaa maksetun veron korkoseuraamuksineen. Tämän vuoksi Stockmann kirjasi 
katsauskaudelta veron ja korkojen palautuksia kaikkiaan 2,9 miljoonaa euroa. 
Katsauskauden tulos oli 47,9 miljoonaa euroa (-291,8). Katsauskauden osakekohtainen tulos oli 0,42 euroa (-3,89). 
Oikaistu osakekohtainen tulos oli 0,30 euroa (-0,46). Oma pääoma osaketta kohti oli 1,74 euroa (2,86). 
VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVAT 
TEKIJÄT 
Milj. euroa
1–12/2021 
1–12/2020 
Liiketulos (EBIT) 
82,1 
-269,6 
Oikaisut liiketulokseen (EBIT) 
Kiinteistöjen myyntivoitto 
-21,7 
Lindexin liikearvon alentuminen 
250,0 
Saneerausmenettely ja muutostoimenpiteet 
10,9 
7,3 
Työntekijän vakuutusmaksun palautukset 
-3,0 
Oikaistu liiketulos (EBIT) 
68,3 
-12,3 
Vuoden 2020 luvut oikaistaan SaaS-järjestelyihin liittyvien kulujen osalta. Lisäksi vuokranantajien vuoden 2020 aikana 
irtisanottuihin vuokrasopimuksiin liittyviä kiistanalaisia vaatimuksia koskevat kulut siirretään rahoituseristä käyttökuluihin. 
RAHOITUS JA SITOUTUNUT PÄÄOMA 
Liiketoiminnan rahavirta oli 150,4 miljoonaa euroa (146,6) tammi–joulukuussa. 
Stockmann ja Lindex ovat hyödyntäneet 
mahdollisuuksia viivästyttää tiettyjä arvonlisäveron ja veron maksuja osana valtion koronatukea vuosina 2020 ja 2021. 
Vakuudellisen saneerausvelan korko on maksettu saneerausohjelman mukaisesti. Saneerausohjelmaan sisältyy 21,8 
miljoonan euron vakuudettoman saneerausvelan takaisinmaksuohjelma. Takaisinmaksu 
alkaa huhtikuussa 2022 ja 
jatkuu vuoden 2028 huhtikuuhun. 
Tallinnan 
tavaratalokiinteistöjen myynnistä ja takaisinvuokrauksesta saadut varat eli 48,5 miljoonaa euroa käytettiin 
vakuudellisen saneerausvelan osittaiseen takaisinmaksuun joulukuussa 2021. 
Vakuudellista saneerausvelkaa oli jäljellä 
381,5 miljoonaa euroa joulukuun 2021 lopussa, ja se maksetaan takaisin 31.12.2022 mennessä. 
Vaihto-omaisuus oli yhteensä 154,8 miljoonaa euroa (135,3) joulukuun lopussa. Sekä Lindexin että Stockmannin 
varastot kasvoivat edellisvuodesta. 
Korolliset velat olivat joulukuun lopussa 784,7 miljoonaa euroa (859,4). Korollinen vieras pääoma, joka sisältyy 
saneerausvelkaan, ja joka on 31.12.2021 tilanteessa luokiteltu kokonaan lyhytaikaiseksi, oli 381,5 miljoonaa euroa 
(488,2). Pitkäaikaiset seniorivakuudelliset velkakirjat olivat 66,0 miljoonaa euroa (-). IFRS 16 -standardin mukainen 
vuokrasopimusvelka oli 337,2 miljoonaa euroa (371,2). Vuokrasopimusveloista 85,7 miljoonaa euroa kohdistuu 
Stockmanniin ja 251,5 miljoonaa euroa Lindexiin (31.12.2020: Stockmann 92,9, Lindex 278,3). 
Rahavarat olivat joulukuun lopussa 213,7 miljoonaa euroa (152,3). Taseen varat 
olivat joulukuun lopussa yhteensä 1 
416,5 miljoonaa euroa (1 425,3). 
Omavaraisuusaste oli joulukuun lopussa 18,9 % (14,5) ja nettovelkaantumisaste oli 212,8 % (340,7). IFRS 16 -
standardilla on merkittävä vaikutus omavaraisuusasteeseen ja nettovelkaantumisasteeseen. Ilman IFRS 16 -eriä 
omavaraisuusaste olisi ollut 27,3 % ja nettovelkaantumisaste 76,8 %. 
Konsernin sijoitettu pääoma oli joulukuun lopussa 1 052,9 miljoonaa euroa, ja 751,5 miljoonaa euroa ilman IFRS 16 -eriä 
(1 065,6 ja 707,2). 
 

 
 
6 
INVESTOINNIT 
Investoinnit olivat yhteensä 16,9 miljoonaa euroa (18,5) tammi–joulukuussa. Suurin osa investoinneista käytettiin 
Lindexin ja Stockmannin digitalisaatiohankkeisiin, Riian Stockmann Herkun sekä Jumbon ja Helsingin keskustan 
Stockmann-tavaratalojen kunnostamiseen ja Lindexin myymälöiden uudistamiseen. 
LIIKEVAIHTO 
JA TULOS DIVISIOONITTAIN 
Stockmann-konsernin raportoivat segmentit ovat Lindex ja Stockmann. Segmentit on raportoitu IFRS 8 -standardin 
mukaisesti. Jakamattomat erät sisältävät konsernijohdon, konsernin taloushallinnon ja rahoituksen sekä sisäisen 
tarkastuksen. 
LINDEX 
1–12/2021 
1–12/2020 
Liikevaihto, milj. euroa 
607,4 
507,1 
Suhteellinen myyntikate, % 
65,4 
63,0 
Liiketulos, milj. euroa 
74,6 
38,8 
Oikaistu liiketulos, milj. euroa 
80,3 
39,6 
Investoinnit, milj. euroa 
12,0 
8,2 
Lindexin liikevaihto kasvoi 19,8 % ja oli 607,4 miljoonaa euroa (507,1). Paikallisin valuuttakurssein kasvua oli 16,8 %. 
Liikevaihto paikallisissa valuuttakursseissa kasvoi 4,1% vuoteen 2019 verrattuna. Lindexin koko vuoden 2021 liikevaihto 
on kaikkien aikojen korkein. Verkkokauppa kasvoi 47.0 % katsauskauden aikana, ja sen osuus kokonaismyynnistä oli 
20,6 % (15,6). 
Suhteellinen myyntikate oli katsauskaudella 65,4 % (63,0). Suhteellisen myyntikatteen kasvu johtui pienemmistä 
alennuksista, paremmista alkumarginaaleista ja Yhdysvaltain dollarin kurssin vahventumisesta suhteessa Ruotsin 
kruunun. 
Toiminnan 
kulut kasvoivat 46,6 miljoonaa euroa ja olivat 254,2 miljoonaa euroa (207,6). Kasvaneen myynnin myötä 
myös kustannukset kasvoivat. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat myös edellisvuoden voimakkaat kustannusleikkaukset. 
Katsauskauden liiketulos oli 74,6 miljoonaa euroa eli lähes kaksi kertaa enemmän kuin vuonna 2020 (38,8). 
Lindexin oikaistu liiketulos kaksinkertaistui katsauskaudella ja oli 80,3 (39,6) miljoonaa eli kaikkien aikojen paras. 
Vuoden kuluessa Lindex edisti kestävyyslupauksensa ja kiertotaloussiirtymän tavoitteita. Ilmastotavoitteet olivat 
keskeisessä asemassa koko vuoden ajan sekä kuljetusten että oman toiminnan päästöjen vähentämisessä, ja samalla 
Lindex on jatkanut muutosta kohti kiertotalouden mukaista liiketoimintamallia. Naisten voimaannuttaminen on myös 
Lindexin keskeinen päämäärä, ja sen hyväksi muotiyhtiö on jatkuvasti kehittänyt toimitusketjuaan. Lindexin 
vastuullisuusraportti, joka sisältää yhteenvedon vuoden 2021 osalta ja kuvaa muotiyhtiön kehitystä yksityiskohtaisesti 
julkaistaan vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä. 
Lindexillä on suuria tavoitteita matkallaan globaalina, brändivetoisena ja kestävänä muotiyhtiönä. Lindex aikoo tehdä 
tulevina vuosina mittavia investointeja logistiikkaan ja digitalisaatioon mahdollistaakseen merkittävän kasvun, 
kehittääkseen samalla liiketoimintaansa kestävämmäksi ja ylläpitääkseen vahvaa kannattavuutta. Tärkeät investoinnit 
luovat pitkän aikavälin toimintakykyä jatkuvasti muuttuvalla toimialalla ja antavat Lindexille mahdollisuuden pysyä 
vahvana ja hyvässä asemassa tulevaisuutta varten. 
Myymäläverkosto 
Lindexillä oli viimeisen vuosineljänneksen lopussa 441 myymälää, joista 409 oli omia ja 32 franchising-myymälöitä. 
Lindex avasi 1 uuden ja sulki 5 myymälää neljänneksen aikana. Lindex myy tuotteita myös omassa verkkokaupassaan ja 
kolmansien osapuolien digitaalisilla alustoilla. 
 

 
 
7 
STOCKMANN 
1–12/2021 
1–12/2020 
Liikevaihto, milj. euroa 
291,6 
283,6 
Suhteellinen myyntikate, % 
44,5 
43,9 
Liiketulos, milj. euroa 
11,6 
-48,2 
Oikaistu liiketulos, milj. euroa 
-9,9 
-48,2 
Investoinnit, milj. euroa 
4,9 
10,3 
Stockmann-divisioonan liikevaihto oli 291,6 miljoonaa euroa (283,6). Kasvu johtui kivijalkakaupasta, sillä 
koronapandemiaan liittyvien rajoitusten purkaminen lisäsi liikkeiden kävijämääriä. Tämän seurauksena verkkomyynti ja 
verkkokaupan kävijämäärät laskivat edelliseen vuoteen verrattuna. Verkkokauppa supistui katsauskaudella 2,2 %, ja sen 
osuus kokonaismyynnistä oli 15,9 % (16,8).
Liikevaihto Suomessa oli 226,7 miljoonaa euroa (220,2) eli 3,0 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Baltian tavaratalojen 
liikevaihto kasvoi 2,3 % ja oli 64,8 miljoonaa euroa (63,4). 
Suhteellinen myyntikate nousi 44,5 %:iin (43,9). Suhteellinen myyntikate nousi lähinnä siksi, että normaalihintaisen 
myynnin osuus koko myynnistä oli kautta linjan suurempi kuin viime vuonna.
Toiminnan 
kulut laskivat 8,9 miljoonaa euroa ja olivat 124,1 miljoonaa euroa (133,0). Vuokranantajan riitautettujen 
vaateiden kuluvaraus johti edellisen vuoden kustannusten nousuun. 
Katsauskauden liiketulos oli 11,6 miljoonaa euroa (-48,2). 
Katsauskauden oikaistu liiketulos oli -9,9 miljoonaa euroa (-48,2). 
Stockmann toteutti yritysvastuukyselyn kaikille sidosryhmilleen olennaisuusarviointia varten. Kysely luo perustan 
yritysvastuustrategian uudistamiselle vuoden 2021 viimeisen neljänneksen ja vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen 
aikana. 
Kiinteistöt 
Saneerausohjelma perustuu Helsingin, Tallinnan 
ja Riian tavaratalokiinteistöjen myyntiin ja takaisin vuokraukseen. 
Tallinnan 
ja Riian kiinteistöistä solmittiin myynti- ja takaisinvuokraussopimukset joulukuussa 2021. 
(Pörssitiedote 
29.12.2021). Riian tavaratalokiinteistön myynti kirjataan vuoden 2022 ensimmäiselle vuosineljännekselle, koska Riian 
osakkeiden myynti saatiin toteutettua vasta tammikuussa 2022. 
Helsingin kiinteistön kirjanpitoarvo 31.12.2021 on 227,1 milj. euroa ja se esitetään myytävänä olevana omaisuuseränä. 
OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA 
Stockmann Oyj Abp:n A- ja B-osakelajien yhdistämisen johdosta A-osakkeiden omistajille suunnatussa maksuttomassa 
osakeannissa annetut yhteensä 3 053 086 uutta osaketta rekisteröitiin kaupparekisteriin 9.4.2021 varsinaisen 
yhtiökokouksen 7.4.2021 tekemän päätöksen mukaisesti. Samalla kaupparekisteriin merkittiin yhtiön osakelajien 
yhdistäminen sekä siihen liittyvät yhtiöjärjestyksen muutokset. (Pörssitiedote 9.4.2021) 
Yhtiöllä on yksi osakelaji. Jokainen osake tuottaa yhden (1) äänen yhtiökokouksessa. 
Joulukuun lopussa Stockmannilla oli yhteensä 154 436 944 osaketta. Osakkeiden tuottama äänimäärä oli 154 436 944. 
Varsinainen yhtiökokous päätti hallituksen esityksen mukaisesti käyttää sijoitetun vapaan oman pääoman rahaston, muut 
taseeseen merkityt vapaan oman pääoman rahastot ja ylikurssirahaston kokonaisuudessaan tappion kattamiseen. 
Varsinainen yhtiökokous päätti myös, että tappioiden kattamisen jälkeen yhtiön jäljellä olevaa osakepääomaa alennetaan 
lisäksi 67 556 538,26 eurolla siirtämällä nämä varat sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. Osa velkojista kuitenkin 
vastusti yhtiön osakepääoman alentamista, ja yhtiön osakepääoman alentamisprosessi raukesi. Osakeyhtiölain mukaan 
tappion kattamiseksi toteutetun osakepääoman alentamisen rekisteröimistä seuraavien kolmen vuoden aikana 
Stockmannin vapaata omaa pääomaa voidaan jakaa osakkeenomistajille vain velkojiensuojamenettelyä noudattaen. 
Saneerausohjelman ehtojen mukaan yhtiö ei myöskään saa jakaa yhtiön varoja osakkeenomistajille saneerausohjelman 
mukaisen maksuohjelman toteuttamisen aikana. 
Osakepääoma oli joulukuun lopussa 77,6 miljoonaa euroa. Osakekannan markkina-arvo oli joulukuun lopussa 333,6 
miljoonaa euroa (86,9). 
STOCKA-osakkeen kurssi oli 2,16 euroa joulukuun lopussa, kun vuoden 2020 lopussa A-osakkeen kurssi oli 1,27 euroa 

8 
ja B-osakkeen 1,16 euroa. 
Katsauskauden aikana Nasdaq Helsingissä vaihdettiin yhteensä 90,8 miljoonaa osaketta. Tämä on 79,6 % 
keskimääräisestä osakkeiden määrästä. 
Yhtiöllä ei ole hallussaan omia osakkeita, eikä hallituksella ole voimassa olevia valtuuksia yhtiön osakkeiden ostamiseen 
tai osakeanteihin. 
Joulukuun lopussa Stockmannilla oli 45 054 osakkeenomistajaa, kun vuotta aiemmin osakkeenomistajia oli 43 656. 
SELVITYS MUISTA 
KUIN TALOUDELLISISTA 
TIEDOISTA 
 
Stockmann-konserni on suomalainen vähittäiskauppaa harjoittava pörssiyhtiö, jonka liiketoiminta keskittyy tarjoamaan 
kattavan valikoiman laadukkaita tuotteita ja palveluja monikanavaisesti tavarataloissa, muotiliikkeissä sekä 
verkkokaupassa. Tuote- 
ja palveluvalikoimaa kehitetään kestävän kehityksen arvojen mukaisesti, jotta asiakkaille 
voidaan tarjota kasvavassa määrin vastuullisia vaihtoehtoja. Valikoima koostuu muoti-, kauneus- 
ja kodintuotteista sekä 
näitä tukevista palveluista. Stockmann on sitoutunut vastuulliseen liiketoimintastrategiaan ja liiketoiminnan kehittämiseen 
kaikissa liiketoimintayksiköissä. Yhtiöllä on 8 tavarataloa ja 441 muotimyymälää yhteensä 19 maassa, mukaan lukien 
franchising-myymälät. 
Päivittäinen toiminta perustuu konsernin strategiaan ja arvoihin, Stockmannin toimintaperiaatteisiin sekä 
liiketoimintayksiköiden yritysvastuustrategioihin. Liiketoimintayksiköiden vastuullisuustyön painopistealueet on tunnistettu 
olennaisuusanalyysin ja sidosryhmävuoropuhelun avulla, vastuullisuustavoitteet ja niiden mittarit on integroitu 
liiketoimintaan ja niitä koskevaa kehitystä seurataan säännöllisesti. Vuonna 2021 Stockmann-divisioonan 
vastuullisuusstrategian päivittämiseksi toteutettiin kaikissa toimintamaissa sidosryhmäkartoitus, jonka pohjalta tehtiin 
olennaisuusmäärittely. Lindex-divisioona toteutti myös kattavan sidosryhmätutkimuksen vastuullisuustyön edelleen 
kehittämisen tueksi. Päivitetyistä vastuullisuusstrategiasta sekä -ohjelmasta kerrotaan tarkemmin vuoden 2022 aikana. 
Konsernin jatkuvaa yritysvastuun kehitystyötä ohjaavat Stockmannin vastuullisuusstrategia ja vastuullisuuslupaus. 
Vastuullisuuslupauksensa mukaan Stockmann inspiroi ja tukee asiakkaitaan vastuullisissa valinnoissa ja toimii 
kestävämmän tulevaisuuden puolesta, kun taas Lindexin vastuullisuuslupaus on voimaannuttaa ja inspiroida naisia 
kaikkialla, kunnioittaa maapalloa ja puolustaa ihmisoikeuksia. 
Stockmann kertoo avoimesti vastuullisuustyöstään ja raportoi vuosittain yritysvastuunsa painopisteistä, tavoitteista ja 
kehityksestä konsernin vastuullisuuskatsauksessa, joka on laadittu Global Reporting Initiativen (GRI) standardin 
peruslaajuuden mukaisesti. Vastuullisuuskatsaus julkaistaan viikolla 9 osoitteessa vuosi2021.stockmanngroup.com. 
Lindex raportoi vastuullisuudestaan erillisessä selvityksessä, joka on saatavilla osoitteessa lindex.com. 
Keskeiset sitoumukset, toimintaperiaatteet ja politiikat 
Stockmann noudattaa toiminnassaan kansainvälisiä sekä toimintamaiden kulloinkin voimassa olevia kansallisia lakeja ja 
säädöksiä. Konsernin toimintaa ohjaavat myös kansainväliset sopimukset ja suositukset, kuten YK:n ihmisoikeuksien 
julistus ja lapsen oikeuksia koskeva yleissopimus, ILO:n perussopimus työelämän perusoikeuksista, OECD:n 
toimintaohjeet monikansallisille yrityksille, YK:n kestävän kehityksen tavoitteet sekä YK:n yrityksiä ja ihmisoikeuksia 
koskevat ohjaavat periaatteet. Lisäksi Stockmann-konserni on sitoutunut YK:n Global Compact -aloitteeseen, jonka 
mukaisesti se edistää ihmisoikeuksia, työelämän oikeuksia, ympäristötyötä ja korruption vastaista toimintaa. 
Vuonna 2021 Stockmann-konserni allekirjoitti ensimmäisten yhtiöiden joukossa uuden laajennetun kansainvälisen 
International Accord for Health and Safety in the Textile and Garment Industry -sopimuksen, joka koskee vaate- ja 
tekstiiliteollisuuden terveyttä ja turvallisuutta. Sopimus on jatkoa vuoden 2013 palo- ja rakennusturvallisuutta koskevalle 
kansainväliselle Bangladesh Accord -sopimukselle, jonka Stockmann allekirjoitti ensimmäisenä Suomessa. Lisää muista 
kansainvälisistä sitoumuksista kerrotaan tarkemmin vuoden 2021 vastuullisuusraportissa sekä konsernin verkkosivuilla. 
Stockmann-konsernin toimintaperiaatteet (Code of Conduct) ja muut konsernin politiikat määrittävät koko henkilöstön ja 
yhteistyökumppaneiden tapaa toimia. Stockmann-konsernin toimintaperiaatteet ja niihin liittyvät tarkennukset on lisätty 
konsernin yhteistyösopimuksiin, ja Stockmann edellyttää toimintaperiaatteisiin sitoutumista ja niiden noudattamista 
tavaran- ja palveluntoimittajiltaan sekä yhteistyökumppaneiltaan tai osoittamaan sitoumuksensa vastaaviin 
toimintaperiaatteisiin. Osana vastuullisuuden hallintaa periaatteet viestitään sekä sisäisille että ulkoisille sidosryhmille. 
Toimintaperiaatteet 
koskevat lainsäädännön ja eettisten käytäntöjen noudattamista, vapaata kilpailua ja kuluttajien 
oikeuksia, työntekijöitä ja työoloja, ympäristöä sekä korruptiota ja eturistiriitoja. 
Toimintaperiaatteita 
koskevan verkkokoulutuksen oli vuoden 2021 loppuun mennessä suorittanut 89 % (76) Stockmann 
divisioonan Suomen henkilöstöstä ja 100 % (81) Latvian henkilöstöstä. Virossa ei vielä ole käytössä verkkokoulutusta, 
mutta se tulee osaksi koulutuskäytäntöjä vuoden 2022 aikana. Toimintaperiaatteet 
on jalkautettu Virossa vuoden 2021 
aikana tiedotustilaisuuksissa, päivittämällä paikalliset ohjeet näitä tukeviksi ja käymällä asia läpi jokaisen uuden 
työntekijän kanssa. Suomessa, Stockmannin tukitoimintojen ja tavaratalon johtoryhmien jäsenistä 90 % (64) on 

9 
suorittanut koulutuksen. Viron ja Latvian osalta luku on 100 %. Tavoitteemme 
on, että 100 % konsernin työntekijöistä on 
suorittanut koulutuksen kaikissa maissa. 
Ihmisoikeuksien kunnioittaminen 
Stockmann kunnioittaa ja edistää kaikkia ihmisoikeuksia toimintaperiaatteidensa ja ihmisoikeuspolitiikkansa mukaisesti. 
Yhtiö on sitoutunut takaamaan perusoikeuksien kunnioittamisen ja sen, että ihmisiä kohdellaan arvokkaasti ja 
kunnioittavasti. Toteutamme 
huolellisuusperiaatetta (due diligence) YK:n yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskevien ohjaavien 
periaatteiden mukaisesti, jotta voimme tunnistaa ja estää toimintamme aiheuttamia tai niistä johtuvia kielteisiä 
ihmisoikeusvaikutuksia. 
Stockmann on tunnistanut, että sen liiketoiminnan merkittävimmät ihmisoikeusriskit ovat tuotteiden toimitusketjuissa ja 
koskevat työoloihin liittyviä riskejä. Merkittävä osa Stockmannin muodin omista merkeistä, 94 % (93) ja Lindexillä 98 % 
(96), valmistetaan amfori BSCI:n riskimaiksi luokittelemilla alueilla. Olemme tietoisia siitä, että näissä maissa on riski 
toimintaperiaatteiden loukkaamiseen ja työskentelemme aktiivisesti varmistaaksemme, että toimintaperiaatteitamme 
noudatetaan. 
Stockmann-konserni on ollut amfori BSCI:n jäsen vuodesta 2005 lähtien ja tämän myötä sitoutunut parantamaan 
pitkäjänteisesti tuotantolaitosten olosuhteita. Lisäksi Stockmann on ollut vuodesta 2013 sitoutunut edistämään palo- ja 
rakennusturvallisuutta Bangladeshissa Accord-sopimuksen myötä. Lindex siirtyi vuonna 2020 amfori BSCI:stä SEDEX-
standardin noudattamiseen. Sedexin jäsenenä Lindex käyttää Sedex Members Ethical Trade Audit -
auditointimenetelmää (SMETA). Kaikissa riskimaissa sijaitseville tehtaille, joissa valmistetaan Stockmannin ja Lindexin 
omien merkkien tuotteita, tehdään säännöllisesti Stockmannin paikallisen henkilökunnan suorittamia omia auditointeja 
sekä kolmannen osapuolen suorittamia amfori BSCI-, SEDEX- tai SA8000 -auditointeja. Läpinäkyvyyden ja 
jäljitettävyyden mahdollistamiseksi sekä Stockmann että Lindex julkaisevat kattavan omien merkkiensä toimittaja- ja 
tehdaslistan omilla verkkosivuillaan. 
Tuoteturvallisuus ja vastuullinen hankintaketju 
Stockmann tarjoaa laajan valikoiman turvallisia ja kestäviä tuotteita ja kiinnittää huomiota hankintaketjunsa 
vastuullisuuteen, läpinäkyvyyteen ja jäljitettävyyteen. Stockmannin tavarataloissa pääosa valikoimasta koostuu 
kansainvälisistä merkkituotteista, joita täydentää laaja valikoima omalla tuotemerkillä myytäviä tuotteita muodin ja kodin 
tuotealueilla, joiden suunnittelusta vastaavat Stockmannin omat suunnittelijat ja joiden hankinnassa hyödynnetään 
Lindexin kanssa yhteisen hankintaorganisaation synergiaa. Suurin osa Lindex-valikoimasta koostuu omista 
tuotemerkeistä. 
Osana vastuullisen hankintaketjun hallintaa, Stockmannin omien merkkien tavarantoimittajilta ja tehtailta vaaditaan 
sitoutumista Stockmannin tavarantoimittajien toimintaperiaatteisiin. Kaikki Stockmannin omien tuotteiden valmistajat ovat 
allekirjoittaneet Stockmannin tavarantoimittajan toimintaperiaatteet (Stockmann Supplier Code of Conduct), amfori 
BSCI:n toimintaperiaatteet tai muun vastaavan sitoumuksen. Konsernin ostokonttoreissa on paikallista henkilöstöä 
kuudessa päätuotantopaikassa, ja he valvovat tuotannon laatua ja toimintaperiaatteiden noudattamista. Lisäksi 
riskimaiden tuottajille tehdään kolmannen osapuolen vastuullisuustarkastuksia. Pitkän aikavälin tavoitteena on, että 100 
% omien merkkien riskimaissa sijaitsevista tehtaista on läpikäynyt amfori BSCI- tai vastaavan auditoinnin. 
Stockmann-konserni vastaa siitä, että myynnissä olevat tuotteet ovat turvallisia eivätkä aiheuta vaaraa asiakkaan 
terveydelle tai omaisuudelle. Tuoteturvallisuus varmistetaan yhteistyössä toimittajien kanssa. Tuotetesteillä ja 
laatutarkastuksilla varmistetaan, että tuotteet täyttävät kaikki lainsäädännössä asetetut laatu- 
ja turvallisuusvaatimukset 
sekä mahdolliset omat, lainsäädäntöä tiukemmat vaatimukset. Raportointivuoden aikana Stockmannilla ja Lindexillä ei 
ollut julkisia takaisinvetoja. 
Korruption ja lahjonnan torjunta 
Stockmann-konsernin lahjonnan- ja kilpailunvastaiseen toimintaan liittyvät menettelytavat sisältyvät konsernin 
toimintaperiaatteisiin ja niitä tarkennetaan konsernin korruptionvastaisissa periaatteissa. Stockmann noudattaa 
nollatoleranssia suhtautumisessaan lahjontaan ja korruptioon niiden kaikissa muodoissa. Stockmannin työntekijöiltä ja 
johdolta odotetaan aina työtehtävien suorittamista rehellisesti ja lahjomattomasti yhtiön parhaan edun mukaisesti, 
välttämällä eturistiriitoja ja noudattamalla paikallista lainsäädäntöä. 
Stockmann-konsernilla on käytössä ulkoisen toimittajan ylläpitämä ilmoituskanava (whistleblowing channel), jota 
henkilöstö, yhteistyökumppanit ja muut sidosryhmät voivat käyttää raportoidakseen toimintaperiaatteiden tai konsernin 
muiden ohjeiden vastaisista rikkomuksista tai epäilyksistä anonyymisti. Henkilöstöllä on mahdollisuus ilmoittaa 
epäilyksistään myös lähijohtajalleen, yksikkönsä turvallisuuspäällikölle, konsernin johtajille, lakiosastolle tai sisäiselle 
tarkastukselle. Kaikkiin ilmoituksiin suhtaudutaan vakavasti ja ne käsitellään luottamuksellisina. Poikkeamat raportoidaan 
sisäiselle tarkastukselle sekä lakiasiainjohtajalle. Vuoden 2021 aikana kanavan kautta raportoitiin 1 tapaus (ei korruptio). 
Tapaus 
tutkittiin ja tehtiin tarvittavat toimenpiteet. Vuonna 2021 Stockmannin tietoon ei tullut yhtään korruptiota, 
kilpailukäyttäytymistä, kilpailunrajoituksia tai monopolikäytäntöä koskevaa oikeustapausta, eikä vastaavia oikeustoimia 
tai päätöksiä. 
Asiakkaat 
Stockmann käy jatkuvaa vuoropuhelua asiakkaidensa kanssa, jotta se voi ylläpitää ja parantaa asiakastyytyväisyyttä. 

10 
Asiakasvuoropuhelun tehostamiseen kuuluu muun muassa läheinen asiakkaiden kanssa tehtävä yhteistyö, joka koostuu 
palveluiden kehittämisestä yhdessä, asiakaspiloteista ja -testauksesta, asiakaskyselyistä ja -paneeleista ja 
asiakastyytyväisyysmittauksista. Lisäksi Stockmann toimii aktiivisesti sosiaalisessa mediassa ja muissa 
palautekanavissa ymmärtääkseen paremmin asiakkaiden tarpeet ja odotukset. 
Vuonna 2021 Stockmann-divisioonatason NPS-luku oli 46 (58), tavaratalojen NPS-luku oli Suomessa 54 (58), Virossa 64 
(63) ja Latviassa 73 (66) ja Stockmann.com-verkkokaupassa 47 (34). Tavaratalon pitkän aikavälin NPS-tavoitetaso oli 
70. Vuonna 2021 Stockmann-divisioonan uudeksi suorituskykymittariksi valittiin tunnekokemusta mittaava Emotional 
Value Index (EVI). Divisioonatason EVI-tavoitteet tarkistetaan H1- ja H2-aikajaksoille erikseen. Aiemmin käytössä ollut 
Net Promoter Score (NPS)-mittaus jää pois vuoden 2022 alusta alkaen. Vuoden 2021 osalta divisioonatason EVI-tulos 
on 49. Tavaratalojen 
EVI-tulos oli 65, asiakaspalvelun 5 ja verkkokaupan 48. 
Mittaustavan uudistuksen ja mittausvolyymin muutoksen myötä vuoden 2021 NPS-tulos ei ole täysin vertailukelpoinen 
vuoden 2020 tuloksen kanssa. Asiakaskokemuksen kehitystyö jatkuu systemaattisesti ja tavoitteellisesti myös vuoden 
2022 aikana. 
Kannustaakseen ja tukeakseen asiakkaitaan tekemään vastuullisia valintoja Stockmann jakaa avoimesti 
vastuullisuustyötään koskevaa tietoa, edistää aktiivisesti valikoimansa sekä palveluidensa kestävyyttä ja osallistuu 
säännöllisesti vastuullisuus- ja hyväntekeväisyyshankkeisiin. Vastuullisuusasiat ovat osa asiakaskokemuksen mittausta. 
Erillinen asiakkaille suunnattu vastuullisuustutkimus suoritetaan kaksi kertaa vuodessa. Tavoitetulokseksi 
on asetettu 4 
vuoden 2022 loppuun mennessä (asteikolla 1–5), vuoden 2021 tulos oli 3,7. Työtä vastuullisuuden kehittämiseksi 
jatketaan systemaattisesti eteenpäin. 
Stockmann noudattaa toiminnassaan voimassa olevaa kilpailu- ja yksityisyyslainsäädäntöä ja edistää alan vapaata 
kilpailua. Vuonna 2021 Stockmann-divisioonassa ei ilmennyt yhtään GDPR-tapausta. Lindexillä oli yksi ilmoitus 
paikalliselle valtuutetulle, mutta se ei aiheuttanut toimenpiteitä. Stockmann on asettanut tavoitteeksi, ettei vuositasolla ole 
yhtään asiakkaiden yksityisyydensuojaa rikkovaa tapausta. 
Henkilöstö 
Motivoitunut ja sitoutunut henkilökunta on Stockmannin liiketoiminnan perusta. Stockmann-konsernin henkilöstöpolitiikka 
perustuu yhtiön arvoihin, strategiaan ja toimintaperiaatteisiin. Olennainen osa Stockmannin vastuullista työyhteisön 
johtamista on turvallisen työympäristön takaaminen, tasa-arvon ja monimuotoisuuden edistäminen sekä henkilöstön 
ammatillisen kasvun ja hyvinvoinnin tukeminen. Hyvän henkilöstöpolitiikan toteutumista seurataan henkilöstötutkimusten, 
kehityskeskusteluiden ja muiden palautekanavien avulla. Yhteistyötä tehdään myös paikallisissa henkilöstölautakunnissa 
ja konsernin yhtymälautakunnassa. 
Keväällä 2020 puhjenneen COVID19-pandemian Stockmannin liiketoiminnalle aiheuttamat haasteet jatkuivat. Vuonna 
2021 pandemiasta johtuviin rajoituksiin vastattiin maakohtaisilla tilapäisillä sopeuttamistoimilla. Vuosi oli 
henkilöstöllemme vaativa, sillä yhtiö jatkoi toimintansa ja kustannustasonsa sopeuttamista koronaviruspandemiasta 
johtuviin toimintaympäristön muutoksiin kaikissa Stockmann-konsernin toimintamaissa. Yhtiö jatkoi 
kustannussäästötoimenpiteitä molemmissa liiketoimintayksiköissä kustannustehokkuuden parantamiseksi pandemian 
aiheuttamissa poikkeuksellisissa olosuhteissa ja toteutti samalla uudistettua strategiaa sekä prosessimuutoksia 
liiketoiminnan kehittämiseksi ja asiakastyytyväisyyden parantamiseksi. 
Stockmann-divisioonan organisaatiouudistuksia 
jatkettiin kannattavuuden parantamiseksi. Lisäksi kehitettiin vahvasti henkilöstön osaamista ja työkulttuuria. 
Stockmann-konsernin keskimääräinen työntekijämäärä vuonna 2021 oli 5 649 (5 991). Kokoaikaiseksi muutettu 
keskimääräinen henkilömäärä oli 3 886 (3 973). Stockmannin henkilöstömäärä vuoden 2021 lopussa oli 5 833 (5 639), 
joista 1 512 (1 616) työskenteli Suomessa. Suomen ulkopuolella konsernissa työskentelevän henkilöstön määrä oli 4 321 
(4 023), mikä on 74,1 % (71,3) koko henkilöstön määrästä. Stockmann-konsernin henkilöstöstä naisia oli 91 % (90) ja 
miehiä 9 % (10). 
Konsernin vuoden 2021 palkkakulut olivat 149,3 miljoonaa euroa, kun ne vuonna 2020 olivat 140,8 miljoonaa euroa. 
Työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulut olivat yhteensä 194,6 miljoonaa euroa (181,9) eli 21,6 % (23,0) liikevaihdosta. 
Ympäristö 
Stockmannin vastuullisuusjohtamisen tavoitteena on vähentää ja ennaltaehkäistä yrityksen liiketoiminnan negatiivisia 
ympäristövaikutuksia vähentämällä päästöjä, parantamalla energiatehokkuutta ja vähentämällä veden kulutusta sekä 
lajittelemalla ja kierrättämällä jätteitä. Jatkuvan parannustyön varmistamiseksi Stockmann seuraa tavaratalojen 
ympäristöjärjestelmän noudattamista ja kehitystä kohti asetettuja ympäristötavoitteita. Stockmannin Suomen-
liiketoiminnoilla on käytössään sertifioitu ISO 14001 -ympäristöjärjestelmä. Ympäristöjärjestelmän toimintatapoja 
sovelletaan myös Baltian-tavarataloissa. 
Energiatehokkuus on keskeinen osa Stockmannin ympäristötyötä, sillä energiankulutuksen on tunnistettu olevan 
Stockmannin omassa toiminnassa merkittävin hiilidioksidipäästöjen lähde. Konsernin energiankulutus koostuu pääosin 
sähköstä, kaukolämmityksestä ja -viilentämisestä. Energiaa kuluttavat myymälä-, varasto- ja toimistotilojen valaistus, 
ilmanvaihto, lämmitys ja jäähdytys sekä tiloissa käytettävät laitteet, kuten hissit ja liukuportaat. Osana aktiivista 
ympäristötyötä ilmastovaikutusten vähentämiseksi ylläpidetään henkilöstön ympäristötietoisuutta koulutuksilla sekä 

11 
säännöllisellä sisäisellä viestinnällä. 
Kasvihuonekaasupäästöjen raportointi toimii Stockmann-konsernissa johtamisen työkaluna ja luo pohjan 
päästövähennyskohteiden määrittelylle ja vähennystavoitteiden asettamiselle. Stockmannin vuoden 2021 hiilijalanjäljen 
laskelmat kattavat Stockmannin ja Lindexin liiketoimintayksiköt kaikissa toimintamaissa Lindexin franchising-toimintaa 
lukuun ottamatta. Stockmann raportoi vuosittain hiilidioksidipäästönsä konsernin vastuullisuuskatsauksessa ja 
kansainvälisessä ilmastonmuutoskyselyssä Carbon Disclosure Project (CDP). Vuonna 2021 Stockmannin CDP-tulos oli 
edellisten kolmen vuoden tapaan hyvä, arvo­sanalla B- (B). Arvosana on korkeampi kuin globaali keskiarvo (C) ja 
samalla tasolla kuin Euroopan alueellinen keskiarvo (B). Arvosana kertoo, että yhtiö on tarttunut toimeen 
ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi. 
Vuoden 2021 aikana konsernin liiketoimintayksiköissä on jatkettu toimenpiteiden edistämistä päästöjen vähentämiseksi. 
Osoituksena tavoitteellisesta työstä, Stockmann sitoutui asettamaan päästövähennystavoitteet Science Based Target 
initiative (SBTi) -kriteerien mukaisesti. Tarkoituksena 
on asettaa tieteeseen pohjautuvat ilmastotavoitteet 
kasvihuonekaasujen vähentämiseksi konsernin omassa toiminnassa ja arvoketjussa. 
Stockmann-konsernilla on liiketoimintaa 19 maassa, joten tavaroiden jakelukuljetuksista myymälöihin sekä tuontirahdista 
kertyy merkittävästi päästöjä. Näiden päästöjen vähentämiseksi tehdään aktiivista yhteistyötä kuljetuskumppaneiden 
kanssa kiinnittämällä huomiota tuotevirtojen tehokkaaseen ja ympäristöystävälliseen logistiikkaan. 
Vuonna 2021 Stockmann-konsernin vertailukelpoiset kasvihuonepäästöt vähenivät 27 % (14) ja olivat 24 700 tCO2e (33 
700). Suurin päästöosuus, noin 68 %, syntyi ostetun energian, erityisesti sähkön, tuotannosta (Scope 2). Stockmann-
konsernissa ostetun sertifioidun uusiutuvan energian osuus vuonna 2021 oli 55 % (34 580 MWh, josta Stockmannin 
osuus 11 % ja Lindexin 89 %).
Stockmann on tunnistanut kiertotalouden yhdeksi keskeiseksi teemaksi liiketoiminnan kestävyyden edistämisessä ja 
pyrkii siten myös toimimaan kiertotalouden periaatteiden mukaisesti. Stockmannin tavoitteena on vähentää omien 
merkkien tuotteiden ympäristövaikutuksia ja lisätä vastuullisempien materiaalien käyttöä omien merkkien tuotteissa. 
Lindexin tavoitteena on, että 80 % sen vaatteista valmistetaan kestävämmistä materiaaleista, käyttämällä kestävämpiä 
prosesseja ja kestävämpiä tuotantotiloja. Vuonna 2021 78 % (68) Lindexin valikoimasta valmistettiin vastuullisemmista 
materiaaleista ja noin 99 % (99) Lindexin käyttämästä puuvillasta oli vastuullisesti tuotettua puuvillaa, kuten 
luomupuuvillaa tai Better Cotton -puuvillaa. Vuonna 2021 60 % (60) Stockmannin omien merkkien vaatteista valmistettiin 
vastuullisemmista materiaaleista ja 90 % (91) omien merkkien trikootuotteista valmistettiin vastuullisemmasta puuvillasta. 
Kumpikin mittari ylittää tavoitetason. Stockmannin tavoite oli, että vuoteen 2021 mennessä 50 % omien merkkien 
vaatteista valmistettaisiin vastuullisemmista materiaaleista ja 80 % omien merkkien trikootuotteista valmistettaisiin 
vastuullisemmasta puuvillasta. Aktiivinen yhteistyö ja vuoropuhelu tavarantoimittajien kanssa jatkuu, jotta tiedot 
tuotteiden alkuperästä ja vastuullisista materiaaleista voidaan tuoda läpinäkyvästi asiakkaiden saataville niin omien 
tuotemerkkien kuin yhteistyökumppaneiden osalta. 
Vastuullisuusriskit ja niiden hallinta 
Stockmann-konsernin merkittävimpien vastuullisuusjohtamiseen liittyvien riskien on tunnistettu liittyvän valikoiman 
hankintaketjuihin. Stockmannin tavarataloissa tunnetut kansainväliset ja kotimaiset merkkituotteet muodostavat pääosan 
tavaratalojen valikoimasta. Näiden tuotteiden tavarantoimittajien edellytetään sitoutuvan Stockmannin 
toimintaperiaatteisiin tai osoittamaan sitoumuksensa muihin vastaaviin toimintaperiaatteisiin. Lisäksi Stockmann-
tavarataloissa on tarjolla laaja omien merkkien valikoima. Lindexin valikoimasta suurin osa koostuu omien merkkien 
tuotteista. Valtaosa omien merkkien tuotteista valmistetaan amfori BSCI:n riskimaiksi luokittelemilla alueilla. Stockmannin 
osalta osuus on 94 % (93) ja Lindexin osalta 98 % (96). Omien merkkien hankintaketjujen hallinnassa konserni altistuu 
erilaisille riskeille, jotka liittyvät esimerkiksi hankintaketjujen jäljitettävyyteen ja läpinäkyvyyteen, ihmisoikeuksien ja 
työelämän oikeuksien toteutumiseen sekä tuotannon ja raaka-aineiden ympäristövaikutuksiin. 
Stockmann hallitsee riskejä vastuullisilla ostokäytännöillä, vakiintuneilla toimintaperiaatteilla ja 
riskienhallintamenetelmillä, ja riskejä seurataan vastuullisuusstrategian ja hyvän hallintotavan mukaisesti osana 
liiketoiminnan riskienhallintaa. Kaikilta konsernin omien merkkien tavarantoimittajilta edellytetään sitoutumista 
Stockmannin tavarantoimittajien toimintaperiaatteisiin, jotka perustuvat amfori BSCI:n 11 työelämän perusoikeudesta 
koostuviin toimintaperiaatteisiin, tai muuhun vastaavaan sitoumukseen. Konsernin ostokonttoreissa on paikallista 
henkilöstöä kuudessa päätuotantopaikassa, ja he valvovat tuotannon laatua ja eettisten periaatteiden noudattamista. 
Lisäksi riskimaiden tuottajille tehdään kolmannen osapuolen vastuullisuusauditointeja. 
Muita konsernin liiketoimintaan liittyviä tunnistettuja vastuullisuusriskejä ovat muun muassa henkilöstön osaamiseen ja 
hyvinvointiin, tuoteturvallisuuteen sekä ympäristötietoisuuteen liittyvät riskit. Näiden alueiden riskeihin reagoimatta 
jättäminen voi vaikuttaa konsernin liiketoiminnan kehitykseen, brändiin ja luotettavuuteen. Avoin vuoropuhelu ja yhteistyö 
konsernin sidosryhmien kanssa sekä avoin vastuullisuusviestintä ovat keskeinen osa Stockmannin 
riskinhallintatoimintaa. 
 

 
 
12 
STOCKMANNIN ARVIO EU-TAKSONOMIAKELPOISISTA 
TOIMINNOISTA 
Euroopan unionin kestävän rahoituksen luokittelujärjestelmän tavoitteena on kytkeä yhteen rahoitus ja ilmastotavoitteet, 
jotta Pariisin ilmastosopimuksessa asetetut tavoitteet voidaan saavuttaa. Se on myös tarkoitettu auttamaan sijoittajia, 
yrityksiä ja liike-elämän toimijoita sekä EU:n jäsenvaltioita suuntaamaan sijoituksiaan kestäviin kohteisiin. 
Luokitusjärjestelmä määrittelee, millaiset sijoituskohteet vievät kohti hiilineutraalia ja ympäristön kannalta kestävää 
taloutta ja on tärkeä osa EU:n tulevia ilmastopoliittisia toimia. Kriteeristöön sisältyvät toimialat kattavat noin 94 prosenttia 
EU:n hiilidioksidipäästöistä. Taksonomia 
-asetus koskee tällä hetkellä yli 500 henkeä työllistäviä pörssiyrityksiä, 
rahoitusmarkkinoiden toimijoita, vakuutusyhtiöitä sekä EU:n jäsenvaltioita. Stockmannin tulee pörssiin listautuneena, yli 
500 henkilöä työllistävänä yrityksenä, arvioida EU-taksonomiakelpoisuuttaan. EU:n taksonomialuokittelussa 
Stockmannin liiketoiminnalle vähittäiskauppasektorilla ei ole määritetty omia kriteereitä, vaan toistaiseksi kriteeristöt ovat 
13:sta eri toimialan sektorille, joita ovat muun muassa energiantuotanto, liikenne ja metsätalous. EU-taksonomian 
kehittymistä tullaan seuraamaan ja laajentamaan sisäistä ymmärrystä EU-taksonomian viitekehyksen mahdollisista 
vaikutuksista Stockmann konsernin liiketoimintaan. 
Stockmannin liiketoiminta vähittäiskauppasektorilla 
Raportin laatimishetkellä Stockmannin vähittäiskaupan liiketoiminta ei sisälly EU:n taksonomian luokitusjärjestelmän 
piiriin kuuluviin toimialasektoreihin, jonka vuoksi luokitusjärjestelmän piiriin kuuluva osuus liikevaihdosta, 
pääomamenoista ja toimintamenoista tässä liiketoiminnassa on 0 %. Vähittäiskaupalla voi kuitenkin olla merkittävä 
vaikutus taksonomian muihin ympäristötavoitteisiin, kuten kiertotalouteen, mutta soveltuvia kriteereitä ei ole vielä 
julkaistu. Stockmann on arvioinut liiketoimintansa vaikutuksia ja on aktiivisesti edistänyt kiertotaloustoimia optimoimalla 
pakkausmateriaalien käyttöä, käyttämällä laadukkaita ja kestäviä materiaaleja tuotteissa, hyödyntämällä kasvavassa 
määrin kierrätettäviä ja kierrätysmateriaaleja, tehostanut jätteiden kierrätystä, lisännyt kestävyyttä tukevia palveluja sekä 
pyrkinyt vaikuttamaan kestäviin kulutustottumuksiin. Stockmann on myös lisännyt toimintojen energiatehokkuutta 
määrätietoisesti ja raportoinut konsernin tasolla kasvihuonekaasupäästöistään kymmenen vuoden ajan. Stockmann on 
siten myös tunnistanut toimintansa ilmastovaikutukset koko arvoketjussa ja on ryhtynyt toimenpiteisiin sekä sitoutunut 
asettamaan tieteeseen perustuvat SBT ilmastotavoitteet. 
Stockmannin kiinteistöomistukset 
EU taksonomiassa on määritelty kestävän taloudellisten toiminnan kriteerit kiinteistöliiketoiminnalle. Taksonomia-
asetuksessa määritellään toiminto 7.7 Rakennusten hankinta ja omistaminen taksonomian luokitusjärjestelmän piiriin 
kuuluvaksi toimialaksi. Stockmannilla on raportin laatimishetkellä omistuksessaan kiinteistöjä, joiden myynti tulisi 
tapahtua saneerausohjelman mukaisesti tavoiteaikataululla 31.3.2022 mennessä. Tältä osin Stockmannin 
kiinteistöliiketoiminta tilinpäätöshetkellä kuuluu taksonomian luokitusjärjestelmän piiriin kokonaisuudessaan. 
Stockmann on tässä raportissa arvioinut taksonomiakelpoisuutta vähittäiskauppasektorin taloudellisen liiketoiminnan 
sekä kiinteistöliiketoiminnan osalta seuraavasti: 
KPI
Yhteensä 
(milj. euroa) 
Kelpoisten 
osuus, %
Ei-kelpoisten 
osuus, % 
Liikevaihto 
899,0
1,3 %
98,7 % 
Capex 
64,8
0,5 %
99,5 % 
OpEx 
374,0
0,4 %
99,6 % 
LIIKETOIMINNAN JATKUVUUS, 
RISKIT JA RAHOITUSTILANNE 
Käteisen kokonaismäärä 31.12.2020 oli 152,5 miljoonaa euroa. Liiketoiminnan normaalin kausivaihtelun vuoksi määrä 
pieneni ensimmäisellä vuosineljänneksellä mutta kasvoi muilla neljänneksillä ja oli 213,8 miljoonaa euroa 31.12.2021. 
Molemmat divisioonat ovat jo toteuttaneet ja toteuttavat myös jatkossa toimia kassavirran ja nettokäyttöpääomatilanteen 
parantamiseksi. Saneerausmenettely aiheutti tavarantoimittajien keskuudessa epävarmuutta, mutta liikesuhteet ovat 
vähitellen normalisoitumassa. Koronatilanteesta johtuvia kustannusrakenteen ja tuotteiden saannin 
mukauttamistoimenpiteitä on toteutettu vuoden 2020 toiselta neljännekseltä alkaen. Saneerausmenettelyn aikana 
Stockmann Oyj Abp neuvotteli uudelleen kaikkien tavaratalojen ja toimistotilojen vuokrasopimukset. Siinä yhteydessä 
vuokrakustannuksia ja myymälöiden kokoja tarkistettiin alaspäin. Nämä toimenpiteet tukevat kassavirtaa vuodesta 2021 
alkaen.
Helsingin käräjäoikeus hyväksyi saneerausohjelman 9.2.2021. Saneerausohjelma perustuu Stockmannin 
tavaratalotoiminnan jatkumiseen, Helsingissä, Tallinnassa ja Riiassa sijaitsevien tavaratalokiinteistöjen myyntiin ja 
takaisin vuokraamiseen sekä Lindexin liiketoiminnan jatkumiseen kiinteänä osana Stockmann-konsernia. Kiinteistöjen 
myynnistä ja takaisin vuokrauksesta saadut varat käytetään pääsääntöisesti vakuudellisen saneerausvelan 
takaisinmaksuun viimeistään 31.12.2022 mennessä. Nämä kiinteistöt tulee myydä viimeistään 31.12.2021 
saneerausohjelman raukeamisen uhalla, ellei valvoja perustellusta syystä lykkää myynnin määräaikaa 31.12.2022 
saakka. Tämän jälkeen valvoja on hyväksynyt aikataulun, jonka arvion mukaan kiinteistöt myydään viimeistään vuoden 
2022 ensimmäisellä neljänneksellä, jotta saavutetaan mahdollisimman suuri hyöty sekä yhtiölle että sen velkojille. 
Helsingin keskustan tavaratalokiinteistön myyntiprosessi etenee suunnitelmien mukaisesti. Stockmann allekirjoitti 

13 
29.12.2021 sopimuksen Tallinnan 
ja Riian tavaratalokiinteistönsä myynnistä ja solmi pitkäaikaiset 
takaisinvuokraussopimukset uuden omistajan kanssa. 
Tallinnan kiinteistöjen myynnistä saadut tuotot käytettiin 
saneerausohjelman mukaisesti täysimääräisesti vakuudellisten saneerausvelkojen pienentämiseen joulukuussa 2021. 
Jäljellä jäänyt vakuudellinen saneerausvelka oli 381,5 miljoonaa euroa. Riian kiinteistön myynti ja takaisinvuokraus 
toteutettiin ja myynnistä saadut varat 38,7 miljoonaa euroa käytettiin vakuudellisen saneerausvelan takaisinmaksuun 
tammikuussa 2022. 
Osana saneerausohjelmaa yhtiön A- ja B-osakesarjat yhdistettiin 12.4.2021 niin, että yksi (1) A-osake oikeutti saamaan 
1,1 B-sarjan osaketta. Yhdistämisen tarkoituksena on parantaa osakkeen likviditeettiä ja yhtiön kykyä saada rahoitusta 
markkinoilta. 
Saneerausohjelmasta on pyritty tekemään joustava muuttamalla osa vakuudettomista veloista yhtiön osakkeiksi tai 
leikkaamalla velkoja. Puolet hybridilainasta leikattiin vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä, loppuosa muutettiin 
kesäkuussa 2021 lähes kokonaan osakkeiksi ja osa siitä leikattiin. Lisäksi 20 % muusta riidattomasta saneerausvelasta 
muutettiin kesäkuussa lähes kokonaisuudessaan osakkeiksi ja osa siitä leikattiin. 
Vakuudettomalla lainanantajalla oli oikeus vaihtaa takaisinmaksuohjelman mukainen maksu yhtiön liikkeeseen 
laskemaan vakuudelliseen kertalyhenteiseen viiden vuoden joukkovelkakirjalainaan. Konvertoinnit saatiin päätökseen 
heinäkuussa, ja joukkovelkakirjalainan arvo on 66,1 miljoonaa euroa (pörssitiedote 5.7.2021). 
Stockmann Oyj Abp on pantannut Stockmann Sverige AB:n (SSAB) osakkeet ja saatavat SSAB:ltä 
joukkovelkakirjalainan vakuudeksi. Vakuudellisen joukkovelkakirjalainan erilainen maturiteettiprofiili tuo joustoa yhtiölle 
saneerausohjelman ensimmäisinä vuosina. Ohjelman myötä Stockmann voi korottaa edellä mainittua vakuudellista 
joukkovelkakirjalainaa 50 miljoonalla eurolla (tap issue). Tätä korotusta voidaan käyttää lyhytaikaisten 
likviditeettitarpeiden kattamiseen. 
Jäljellä oleva vakuudeton saneerausvelka on 21,8 miljoonaa euroa. Vakuudettoman velan jäljelle jäävälle osalle on 
laadittu yrityssaneerauslain mukainen takaisinmaksuohjelma. Takaisinmaksu alkaa 
huhtikuussa 2022. 
Lindex avasi valuuttasuojauslimiittejä syyskuussa ja lisää vähitellen suojaustasoja kohti normaalitasoa. Konsernin 
mahdollisuus järjestää uutta rahoitusta saneerausohjelman toteutuksen aikana on rajallinen. Tämä voi vaikuttaa 
maksuvalmiuteen ja taloudelliseen asemaan. Vaatimusten täyttämättä jättäminen, kiinteistöjen myynnin ja 
takaisinvuokraamisen epäonnistuminen ja Stockmann Oyj Abp:n saneerausohjelman mukaisen yrityssaneerausvelan 
takaisinmaksun epäonnistuminen voivat johtaa saneerausmenettelyn päättämiseen tai konkurssiin. 
Pitkittynyt koronapandemiatilanne vaikuttaa Stockmannin maksuvalmiuteen, taloudelliseen asemaan ja varojen arvoon. 
Tuotantoon ja tarjontaan liittyvät riskit voivat syntyä poikkeuksellisista tilanteista, kuten koronaviruspandemian 
kiihtymisestä tai uudesta epidemiasta, jotka johtavat viranomaisten asettamiin rajoituksiin, kuljetuskapasiteetin 
puutteesta, lakoista, poliittisesta epävarmuudesta tai kiistoista, jotka saattavat pysäyttää tavaroiden tuotannon tai 
toimitukset tai viivästyttää niitä, millä voi olla kielteisiä seurauksia liiketoiminnalle. Johto ja hallitus arvioivat säännöllisesti 
nykytilanteeseen liittyvät operatiiviset ja strategiset riskit. 
Ruotsin verohallinto on ottanut kielteisen kannan verotuksessa Stockmannin tytäryhtiö Stockmann Sverige AB:n AB 
Lindexin osakkeiden kauppaa varten nostaman lainan korkomenojen vähennysoikeuteen vuosina 2013–2019. Ruotsin 
verohallinto on vastauksessaan katsonut, että Stockmannilla ei ole oikeutta valittaa Euroopan unionin tuomioistuimeen 
saadakseen evättyjä korkovähennyksiä ja että Euroopan unionin tuomioistuimen 20.1.2021 päivätyllä päätöksellä ei 
myöskään ole vaikutusta Stockmannin oikeuteen vähentää kyseisiä korkokuluja. Asian käsittely jatkuu 
muutoksenhakutuomioistuimessa (pörssitiedote 14.5.2021). 
Stockmannin Tapiolan 
tavaratalon vuokranantaja LähiTapiola Keskustakiinteistöt 
Ky on aloittanut Stockmannia vastaan 
välimiesmenettelyn, jossa yhtiö vaatii Stockmannilta enintään 43,4 miljoonan euron suuruista yrityssaneerauslain 27 §:n 
1 momentin mukaista vahingonkorvausta. Saneerausmenettelyn selvittäjä on kiistänyt saneerausohjelmassa LähiTapiola 
Keskustakiinteistöt Ky:n vaatimuksen sen 3,5 miljoonaa euroa ylittävältä osalta. Samassa asiassa LähiTapiola 
Keskustakiinteistöt Ky on pannut Helsingin käräjäoikeudessa vireille kanteen myös Stockmannia, Stockmann AS:ää sekä 
selvittäjää ja/tai valvojaa vastaan ja vaatinut asian jättämistä lepäämään. Lisäksi LähiTapiola Keskustakiinteistöt 
Ky on 
valittanut saneerausohjelman vahvistamista koskevasta Helsingin käräjäoikeuden 9.2.2021 antamasta päätöksestä 
hovioikeuteen siltä osin kuin käräjäoikeus on tutkinut Stockmann AS:n tekemän väitteen hylkäämättä sitä ja on osoittanut 
LähiTapiola 
Keskustakiinteistöt Ky:n saattamaan omaa väitettään koskevan asian tutkittavaksi eri prosessissa. Lisäksi 
Stockmannin Takomotien 
toimistotilojen vuokranantaja Nordika II SHQ Oy on jättänyt Helsingin käräjäoikeuteen 
haastehakemuksen, jossa yhtiö vaatii Stockmannilta yrityssaneerauslain 27 §:n 1 momentin perusteella enintään 14,5 
miljoonan euron suuruista vahingonkorvausta. Valvoja on saneerausohjelmassa kiistänyt tämän vaatimuksen sen 1,2 
miljoonaa euroa ylittävältä osalta. Samassa haastehakemuksessa Nordika II SHQ Oy on nimennyt vastaajiksi myös 
selvittäjän ja Stockmann AS:n. 
Stockmannin Tampereen 
tavaratalon vuokranantaja Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennia on aloittanut Stockmannia 
vastaan välimiesmenettelyn, jossa yhtiö vaatii Stockmannilta enintään 11,9 miljoonan euron suuruista 
yrityssaneerauslain 27 §:n 1 momentin mukaista vahingonkorvausta. Saneerausmenettelyn selvittäjä on 
saneerausohjelmassa kiistänyt vaatimuksen sen 2,8 miljoonaa euroa ylittävältä osalta. Lisäksi Keskinäinen 

14 
Vakuutusyhtiö Fennia on pannut vireille Helsingin käräjäoikeudessa kaksi kannetta, joista ensimmäisessä vastaajina 
ovat Stockmann, selvittäjä ja valvoja ja toisessa Stockmann AS. Kanteissa käräjäoikeudelle Keskinäinen Vakuutusyhtiö 
Fennia pyytää oikeutta vahvistamaan, että Fennialle maksettavan vahingonkorvauksen määrä on enintään 12 miljoonaa 
euroa. Myös toinen Tampereen 
tavaratalon vuokranantajista, Tampereen 
Seudun Osuuspankki, on pannut Pirkanmaan 
käräjäoikeudessa vireille kanteen, jossa se vaatii Stockmannilta enintään 20,3 miljoonan euron suuruista 
yrityssaneerauslain 27 §:n 1 momentin mukaista vahingonkorvausta. Valvoja on saneerausohjelmassa kiistänyt 
Tampereen 
Seudun Osuuspankin saneerausmenettelyn aikana esittämän (tuolloin enimmäismäärältään 17,7 miljoonan 
euron) korvausvaatimuksen sen 2,0 miljoonaa euroa ylittävältä osalta. 
Edellä mainittujen lisäksi Stockmannin Tampereen 
tavaratalon entinen alivuokralainen Pirkanmaan Osuuskauppa on 
aloittanut Stockmannia vastaan välimiesmenettelyn, jossa se vaatii 5,4 miljoonan euron suuruista vahingonkorvausta 
muun muassa yrityssaneerauslain 27 §:n 1 momentin perusteella. Saneerausmenettelyn valvoja on pääosin kiistänyt 
vaatimuksen. Pirkanmaan Osuuskauppa on myös valittanut saneerausohjelman vahvistamista koskevasta Helsingin 
käräjäoikeuden 9.2.2021 päivätystä päätöksestä siltä osin kuin käräjäoikeus on katsonut, että Pirkanmaan Osuuskaupan 
vahingonkorvaussaatava on saneerausvelkaa eikä yrityssaneerauslain 32 §:n mukaista saneerausmenettelyhakemuksen 
vireilletulon jälkeen syntynyttä velkaa. Helsingin hovioikeus hylkäsi päätöksessään 4.11.2021 Pirkanmaan Osuuskaupan 
valituksen. Myös ECR Finland Investment I Oy, joka on Kirjatalon omistaja, on valittanut Helsingin käräjäoikeuden 
9.2.2021 päivätystä saneerausohjelman vahvistamista koskevasta päätöksestä. ECR Finland Investment I Oy on 
pyytänyt hovioikeutta vahvistamaan, että sen saatava perustuu yrityssaneerauslain 15 §:n mukaiseen sitoumukseen, 
josta syntyvät saatavat ovat yrityssaneerauslain 32 §:n 1 momentin mukaista saneerausmenettelyn aloittamista 
koskevan hakemuksen vireilletulon jälkeen syntynyttä velkaa. Toisaalta, mikäli 
hovioikeus katsoisi, että ECR Finland 
Investment I Oy:n saatava olisi yrityssaneerauslain 3 §:n mukaista saneerausvelkaa, ECR Finland Investment I Oy 
pyytää, että se olisi joka tapauksessa oikeutettu saamaan saatavastaan maksun yrityssaneerauslain 17 §:n mukaisesta 
maksukiellosta huolimatta. Helsingin hovioikeus hylkäsi päätöksessään 4.11.2021 ECR Finland Investment I Oy:n 
valituksen. 
Muiden saneerausohjelmassa mainittujen kiistettyjen saatavien osalta sovitteluneuvottelut ovat käynnissä, ja joidenkin 
saatavien osalta on jo päästy sovintoon. Yrityssaneerausohjelmassa mainitut kiistat, jotka koskivat HOK-Elanto 
Liiketoiminta Oy:tä ja Jumbon tavaratalon vuokranantajaa, on ratkaistu. 
RISKITEKIJÄT 
Stockmann on altis toimintaympäristöstä, yhtiön omasta toiminnasta ja taloudellisista tekijöistä aiheutuville riskeille. 
Yleinen taloustilanne ja koronaviruspandemia vaikuttavat kuluttajien ostokäyttäytymiseen ja ostovoimaan kaikilla 
konsernin markkina-alueilla. Kuluttajien ostokäyttäytymiseen vaikuttaa myös digitalisaatio, etätyön kasvu ja muuttuvat 
ostotrendit sekä kasvavat inflaatiopaineet. Myös nopeat ja odottamattomat muutokset markkinoilla sekä geopoliittinen 
tilanne voivat vaikuttaa rahoitusmarkkinoihin, logistiikkaan sekä kuluttajien käyttäytymiseen. Kuluttajien ostovoimaan ja 
käyttäytymiseen liittyvät epävarmuustekijät nähdään ensisijaisina riskeinä, jotka voivat vaikuttaa Stockmannin toimintaan 
myös tulevaisuudessa. Toimintaympäristön 
epävarmuus voi edelleen vaikuttaa Stockmannin vuokralaisten toimintaan, ja 
tällä voi olla negatiivinen vaikutus vuokratuloihin. 
Normaali vuosittainen kausivaihtelu vaikuttaa Stockmannin liiketoimintaan. Ensimmäinen vuosineljännes on tyypillisesti 
liikevaihdoltaan pieni ja neljäs vuosineljännes tyypillisesti korkeampi. Muodin osuus konsernin liikevaihdosta on noin 80 
%. Tuotteiden lyhyt elinkaari ja riippuvuus trendeistä, muodin kausiluonteisuus ja alttius säätilan tavanomaisesta 
poikkeaville muutoksille ovat olennainen osa muotikauppaa. Näillä tekijöillä voi olla vaikutusta konsernin liikevaihtoon ja 
myyntikatteeseen. 
Vähittäiskaupan alalla tuotteen arvoketjuun raaka-aineista asiakkaalle kuuluu useita vaiheita, ja ne sisältävät riskejä 
liittyen ihmisoikeuksien toteutumiseen, hyviin työoloihin ja muihin vaatimuksiin, jotka on määritelty Stockmannin 
toimintaperiaatteissa (Code of Conduct) ja muissa ohjeistuksissa. Toimitusketjun vastuullinen hallinta ja luonnonvarojen 
kestävä käyttö on tärkeää konsernin brändeille, jotta Stockmann voi säilyttää asiakkaiden luottamuksen. 
Tuotantoon ja tarjontaan liittyvät riskit voivat syntyä epätavallisista, koronaviruspandemian tai uuden epidemian 
kaltaisista tilanteista, jotka johtavat viranomaisten asettamiin rajoituksiin, lakkoihin, poliittiseen epävarmuuteen tai 
konflikteihin, jotka saattavat pysäyttää tai aiheuttaa viivästyksiä tavaroiden tuotannossa tai toimittamisessa, mikä taas voi 
vaikuttaa kielteisesti liiketoimintaan. Konsernin liiketoiminta perustuu joustavasti toimivaan logistiikkaan ja tehokkaisiin 
tavara- ja informaatiovirtoihin. Viiveet ja häiriöt tavara- tai tietoliikenteessä ja logistiikkakumppaneihin liittyvät 
epävarmuudet voivat haitata liiketoimintaa. Näihin liittyviä operatiivisia riskejä pyritään hallitsemaan kehittämällä 
tarkoituksenmukaisia varajärjestelmiä ja vaihtoehtoisia toimintatapoja sekä panostamalla tietojärjestelmien häiriöttömään 
toimintaan. 
Konsernin liikevaihtoon, tulokseen ja taseeseen vaikuttavat valuuttakurssien muutokset konsernin raportointivaluutan 
euron, Ruotsin kruunun, Norjan kruunun, Yhdysvaltojen dollarin ja eräiden muiden valuuttojen välillä. Valuuttakurssien 
vaihtelut voivat vaikuttaa yhtiön liiketoimintaan. Konserni suojautuu tällä hetkellä yritysjärjestelyiden aiheuttamilta 
valuuttakurssiriskeiltä vain osittain saneerausmenettelyn takia. Myös korkotason vaihtelut voivat vaikuttaa liikearvoon. 
Konsernilla on rajoitettu kyky järjestää uutta rahoitusta saneerausohjelman toteutuksen aikana. Tämä voi vaikuttaa 

15 
maksuvalmiuteen ja taloudelliseen asemaan. Vaatimusten täyttämättä jättäminen, kiinteistöjen myynnin ja takaisin 
vuokraamisen epäonnistuminen ja Stockmann Oyj Abp:n saneerausohjelman mukaisen yrityssaneerausvelan 
takaisinmaksun epäonnistuminen voivat johtaa saneerausmenettelyn päättämiseen tai konkurssiin. 
RAPORTOINTIKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT
Riian tavaratalokiinteistön myynti kirjataan vuoden 2022 ensimmäiselle vuosineljännekselle, koska Riian osakkeiden 
myynti saatiin toteutettua vasta tammikuussa 2022. 
27.1.2022 yhtiö tiedotti vastaanottaneensa ja vahvistaneensa kolme merkintälomaketta sellaisilta oikeudenomistajilta, 
joiden Saneerausohjelman maksuohjelman mukaiset aikaisemmin ehdolliset ja riidanalaiset saatavat on selvitetty ja 
vahvistettu lopulliselta määrältään. 
Konversioon oikeutettujen pätevästi merkitsemät lisävelkakirjat ovat nimellisarvoltaan 
yhteensä 94 333 euroa. Lisävelkakirjoja merkinneiden konversioon oikeutettujen saatavat konvertoidaan kuittaamalla 
lisävelkakirjoihin. Lisävelkakirjojen merkinnät toteutetaan Euroclear Finland Oy:n selvitysjärjestelmän kautta ja Velkakirjat 
kirjataan Euroclear Finland Oy:n ylläpitämille arvo-osuustileille niin pian, kuin se on käytännössä mahdollista. 
Konversioon oikeutetut ovat saneerausohjelman mukaisesti lisäksi oikeutettuja konvertoimaan 1.12.2021 mennessä 
selvitettyjen ja lopulliselta määrältään vahvistettujen saatavien 20 prosentin osuuden yhtiön osakkeisiin. Stockmann 
julkaisee osakkeiden tarjoamisen tuloksen erillisellä tiedotteella. Yhtiölle jää edelleen saneerausohjelmaan kuuluvaa 
riitaista, ehdollista ja enimmäismääräistä saneerausvelkaa, jonka maksuohjelman alainen määrä vahvistetaan 
myöhemmin ja jonka velkojat tulevat saataviensa vahvistuttua olemaan oikeutettuja konvertoimaan saatavansa 
osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin. Stockmann jätti hakemuksen liikkeeseen laskettujen velkakirjojen lisäerien 
ottamisesta kaupankäynnin kohteeksi Nasdaq Helsinki Oy:n listalla saman lajisten velkakirjalainojen kanssa 
kaupankäyntitunnuksella STCJ001026. Kaupankäynnin lisävelkakirjoilla odotetaan alkavan arviolta 1.2.2022. 
(Pörssitiedote 27.1.2022). 
 
Yhtiön hallitus päätti 27.1.2022 saneerausohjelman mukaisesti ja varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen 
nojalla laskea liikkeelle 28 139 uutta yhtiön osaketta (”
konversio-osakkeet
”), jotka annetaan osakkeenomistajien 
merkintäetuoikeudesta poiketen sellaisille Yhtiön velkojille, joiden saneerausohjelman mukaiset aikaisemmin ehdolliset 
tai riidanalaiset saneerausvelat on vahvistettu lopulliselta määrältään 1.12.2021 mennessä
(”
osakeanti
”) ja on 
hyväksynyt osakeannissa tehdyt merkinnät. Osakeannissa merkintähinta oli 0,9106 euroa osakkeelta, ja se on maksettu 
kuittaamalla saneerausohjelman mukaista saneerausvelkaa. Osakeannin seurauksena yhtiön osakkeiden 
kokonaismäärä kasvaa 28 139 osakkeella ja yhteensä 154 465 083 osakkeeseen. 
Yhtiölle jää osakeannin jälkeen edelleen saneerausohjelmaan kuuluvaa riitaista, ehdollista tai enimmäismääräistä 
saneerausvelkaa, jonka maksuohjelman alainen määrä vahvistetaan myöhemmin ja jonka velkojat tulevat saataviensa 
vahvistuttua olemaan oikeutettuja konvertoimaan saneerausvelkasaatavaansa. (Pörssitiedote 27.1.2022). 
Osakeannissa merkityt 28 139 konversio-osaketta rekisteröitiin 28.1.2022 Patentti - ja rekisterihallituksen ylläpitämään 
kaupparekisteriin. Konversio-osakkeiden rekisteröinnin jälkeen Yhtiön liikkeeseen laskettujen osakkeiden kokonaismäärä 
on 154 465 083 kappaletta. 
Konversio-osakkeet tuottavat niiden rekisteröimisestä ja merkitsijöiden arvo-osuustilille kirjaamisesta lähtien samat 
oikeudet kuin muut yhtiön osakkeet, mukaan lukien oikeuden osinkoon ja muut osakkeenomistajan oikeudet. 
Merkitsijöiden arvo-osuustileille kirjaamisen odotetaan tapahtuvan arviolta 1.2.2022. Konversio-osakkeilla tapahtuvan 
kaupankäynnin odotetaan alkavan arviolta 1.2.2022 kaupankäyntitunnuksella ”STOCKA”. (Pörssitiedote 28.1.2022). 
Korkein oikeus on myöntänyt Pirkanmaan Osuuskaupalle valitusluvan sitä osin, kun valitus koskee alivuokrasuhteen 
päättämisestä syntyneen vahingonkorvausvaatimuksen ottamista huomioon saneerausohjelmassa saneerausvelkana tai 
saneerausmenettelyn aikana syntyneenä velkana. LähiTapiola Keskustakiinteistöt 
Oy:lle ja ECR Finland Investment I 
Oy:lle ei myönnetty valituslupaa. 
TULOSENNUSTE VUODELLE 2022 
Stockmann odottaa konsernin liikevaihdon kasvavan ja oikaistun liiketuloksen olevan selvästi positiivinen edellyttäen, 
että merkittäviä koronarajoituksia ei aseteta. 
VUODEN 2022 NÄKYMÄT 
Maailmantalouden epävarmuuden odotetaan jatkuvan koko vuoden 2022 ajan, ja pandemia vaikuttaa edelleen 
maailmantalouteen kunnes koronatilanne saadaan paremmin hallintaan. Vähittäiskauppamarkkinoiden odotetaan 
jatkuvan haastavina kuluttajakäyttäytymisen ja luottamuksen muutosten ja inflaatiopaineiden takia. 
Stockmann-divisioona jatkaa saneerausohjelman toteuttamista, ja Lindex tutkii uusia kasvumahdollisuuksia. 
 

16 
SELVITYS HALLINTO 
- 
JA OHJAUSJÄRJESTELMÄSTÄ 
Stockmann julkaisee erillisen selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä vuodelta 2021 Suomen listayhtiöiden 
hallinnointikoodin suosituksen mukaisesti. Selvitys julkaistaan viikolla 9. 
Helsingissä 24.2.2022 
STOCKMANN Oyj Abp 
Hallitus 
 

 
 
17 
Tunnuslukuja
2021 
2020**) 
2019**) 
2018 
2017 
Liikevaihto *) 
milj. euroa 
899,0 
790,7 
960,4 
1 018,8 
1 055,9 
Myyntikate *) 
milj. euroa 
527,0 
443,7 
540,9 
580,1 
588,8 
Suhteellinen myyntikate *) 
% 
58,6 
56,1 
56,3 
56,9 
55,8 
Käyttökate (EBITDA) *) 
milj. euroa 
184,9 
109,6 
153,0 
76,0 
67,6 
Oikaisut käyttökatteeseen( EBITDA) *) 
milj. euroa 
13,8 
-7,3 
-15,6 
-8,4 
-5,6 
Oikaistu käyttökate (EBITDA) *) 
milj. euroa 
171,1 
116,9 
168,6 
84,3 
73,2 
Liiketulos *) 
milj. euroa 
82,1 
-269,6 
24,1 
-5,0 
-148,4 
Osuus liikevaihdosta *) 
% 
9,1 
-34,1 
2,5 
-0,5 
-14,1 
Oikaisut liiketulokseen *) 
milj. euroa 
13,8 
-257,3 
-15,6 
-33,4 
-160,6 
Oikaistu liiketulos (EBIT) *) 
milj. euroa 
68,3 
-12,3 
39,8 
28,4 
12,3 
Tilikauden tulos 
milj. euroa 
47,9 
-291,8 
-45,6 
-45,2 
-209,4 
Osakepääoma 
milj. euroa 
77,6 
144,1 
144,1 
144,1 
144,1 
 
A-osakkeet 
milj. euroa 
61,1 
61,1 
61,1 
61,1 
 
B-osakkeet 
milj. euroa 
77,6 
83,0 
83,0 
83,0 
83,0 
Oman pääoman tuotto 
% 
20,2 
-86,7 
-9,3 
-5,2 
-21,3 
Sijoitetun pääoman tuotto 
% 
8,0 
-20,1 
1,6 
-0,4 
-9,1 
Sijoitettu pääoma 
milj. euroa 
1 059,2 
1 237,4 
1 529,1 
1 540,1 
1 745,4 
Pääoman kiertonopeus 
0,8 
0,6 
0,6 
0,7 
0,7 
Vaihto-omaisuuden kiertonopeus 
2,4 
2,6 
2,9 
3,1 
3,4 
Omavaraisuusaste 
% 
18,9 
14,5 
27,8 
46,2 
43,0 
Nettovelkaantumisaste 
% 
212,8 
340,7 
191,7 
64,5 
83,8 
Investoinnit 
milj. euroa 
16,9 
18,5 
33,8 
29,3 
34,7 
Osuus liikevaihdosta *) 
% 
1,9 
2,3 
3,5 
2,9 
3,3 
Korollinen nettovelka 
milj. euroa 
570,8 
702,5 
900,2 
543,3 
739,4 
Korollinen nettovelka / käyttökate 
milj. euroa 
3,1 
6,4 
5,9 
7,2 
10,9 
Taseen 
loppusumma 
milj. euroa 
1 416,5 
1 425,3 
1 690,3 
1 827,9 
2 061,4 
Henkilöstökulut *) 
milj. euroa 
194,6 
181,9 
211,1 
222,0 
236,2 
Henkilöstö keskimäärin *) 
hlöä 
5 649 
5 991 
7 002 
7 241 
7 360 
Henkilöstö keskimäärin kokoaikaiseksi 
muutettuna *) 
hlöä 
3 886 
3 973 
4 891 
5 299 
5 426 
Liikevaihto/henkilö *) 
tuhatta euroa 
159,1 
132,0 
137,2 
140,7 
143,5 
*) jatkuvat toiminnot 
**) Tunnusluvut 2019-2020 on muutettu vertailukelpoisiksi. 
Stockmann on muuttanut pilvipalveluiden konfigurointi- ja räätälöintikulujen laskentaperiaatetta IFRIC-tulkintakomitean 
julkaisemien IAS 38-standardia koskevan agendapäätösten mukaisesti tilinpäätökseen 2021. Lisäksi vuonna 2020 
irtisanottuihin vuokrasopimuksiin liittyvistä riidanalaisista vuokranantajien vaatimuksista kirjatut kustannukset on esitetty 
liiketoiminnan muina kuluina, kun ne edellisessä tilinpäätöksessä esitettiin rahoituserinä. 
Stockmann vaihtoi aiemmin käyttämästään kiinteistöjen uudelleenarvostusmallista hankintamenomalliin tase-erässä 
aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet tilinpäätöksessä 2020. Laatimisperiaatteen muutos toteutettiin takautuvasti 
vertailukauden avaavassa taseessa 1.1.2019 IAS 8 -standardin mukaisesti. Laskentaperiaatteen muutoksella oli tiettyihin 
tunnuslukuihin ja niiden vertailukelpoisuuteen merkittävä vaikutus. 
IFRS 16:n käyttöönotto vuonna 2019 on vaikuttanut merkittävästi tiettyjen tunnuslukujen vertailukelpoisuuteen. 
Stockmann Herkku Suomessa on raportoitu lopetettuina toimintoina 31.12.2018 ja 31.12.2017 päättyneiltä tilikausilta. 

 
 
18 
Osakekohtaiset tunnusluvut
2021 
2020*) 
2019*) 
2018*) 
2017*) 
Osakekohtainen tulos, jatkuvat toiminnot 
euroa 
0,42 
-3,88 
-0,69 
-0,65 
-2,71 
Osakekohtainen tulos, lopetetut toiminnot 
euroa 
-0,02 
-0,15 
Osakekohtainen tulos (laimentamaton ja 
laimennettu) 
euroa 
0,42 
-3,89 
-0,69 
-0,67 
-2,86 
Liiketoiminnan rahavirta/osake 
euroa 
1,32 
2,03 
1,42 
1,15 
0,26 
Oma pääoma/osake 
euroa 
1,74 
2,86 
6,52 
11,71 
12,29 
Osinko/osake 
euroa 
Osinko tuloksesta 
% 
Osakkeiden P/E luku 
A-osake 
-0,3 
-3,1 
-2,9 
-1,5 
B-osake 
5,1 
-0,3 
-2,9 
-2,7 
-1,5 
Päätöskurssi 31.12. 
euroa 
A-osake 
1,27 
2,26 
2,00 
4,60 
B-osake 
2,16 
1,16 
2,06 
1,92 
4,35 
Tilikauden ylin kurssi 
euroa 
A-osake 
3,59 
3,16 
5,64 
8,20 
B-osake 
2,44 
3,22 
2,74 
5,13 
8,00 
Tilikauden alin kurssi 
euroa 
A-osake 
0,88 
1,90 
1,84 
4,22 
B-osake 
1,07 
0,65 
1,78 
1,65 
4,05 
Tilikauden keskikurssi 
euroa 
A-osake 
1,87 
2,41 
2,53 
5,29 
B-osake 
1,61 
1,45 
2,12 
3,31 
6,19 
Osakkeiden vaihto 
1000 kpl 
A-osake 
576 
2 102 
1 281 
3 875 
1 996 
B-osake 
90 210 
30 258 
13 127 
13 952 
13 664 
Osakkeiden vaihto 
% 
A-osake 
0,5 
6,9 
4,2 
12,7 
6,5 
B-osake 
79,1 
72,9 
31,6 
33,6 
32,9 
Osakekannan markkina-arvo 31.12. 
milj. euroa 
333,6 
86,9 
154,5 
140,8 
321,0 
Osakkeiden lukumäärä 31.12. 
1000 kpl 
154 437 
72 049 
72 049 
72 049 
72 049 
A-osake 
30 531 
30 531 
30 531 
30 531 
B-osake 
154 437 
41 518 
41 518 
41 518 
41 518 
Osakkeiden lukumäärä, painotettu keskiarvo 
1000 kpl 
114 009 
75 102 
75 102 
75 102 
75 102 
A-osake 
B-osake 
114 009 
75 102 
75 102 
75 102 
75 102 
Osakkeiden osakeantikorjattu lukumäärä, 
laimennettu painotettu keskiarvo 
114 009 
75 102 
75 102 
75 102 
75 102 
Osakkeenomistajien lukumäärä 31.12. 
45 054 
43 656 
43 394 
44 396 
46 672 
*) Osakekohtaiset tunnusluvut 
2017-2020 on muutettu vertailukelpoisiksi. 

 
 
 
 
 
19 
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 
Stockmann käyttää raportoinnissaan Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (ESMA) antamien ohjeiden mukaisesti 
vaihtoehtoisia tunnuslukuja, jotka kuvaavat paremmin toiminnallista tulosta ja helpottavat tilikausien välistä vertailua. 
Oikaistu liiketulos (EBIT) lasketaan liiketuloksesta, jota oikaistaan hankittuun ja myytyyn omaisuuteen, 
uudelleenjärjestelyihin, arvonalentumisiin, oikeudenkäynteihin ja niihin liittyviin sopimuksiin sekä varojen arvostusten 
muutoksiin liittyvillä erillä. 
Milj. euroa 
2021 
2020*) 
2019*) 
2018 
2017 
Oikaistu käyttökate (EBITDA) 
171,1 
116,9 
168,6 
84,3 
73,2 
Oikaisut käyttökatteeseen (EBITDA) 
Uudelleenjärjestelyt 
-10,9 
-7,3 
-15,2 
-3,3 
-9,6 
Sijoituskiinteistöjen käypien arvojen voitot ja 
tappiot 
4,0 
Kiinteistöjen myyntivoitot 
21,7 
-0,4 
6,8 
Myytävänä olevien varojen arvonoikaisu 
-11,9 
Sairausvakuutusmaksujen palautukset vuosilta 
2004-2008 
3,0 
Oikaisut yhteensä 
13,8 
-7,3 
-15,6 
-8,4 
-5,6 
Käyttökate (EBITDA) 
184,9 
109,6 
153,0 
76,0 
67,5 
Oikaistu liiketulos (EBIT) 
68,3 
-12,3 
39,8 
28,4 
12,3 
Oikaisut liiketulokseen (EBIT) 
Liikearvon arvonalentuminen 
-250,0 
-25,0 
-150,0 
Uudelleenjärjestelyt 
-10,9 
-7,3 
-15,2 
-3,3 
-14,6 
Sijoituskiinteistöjen käypien arvojen voitot ja 
tappiot 
4,0 
Kiinteistöjen myyntivoitot 
21,7 
0,0 
-0,4 
6,8 
Myytävänä olevien varojen arvonoikaisu 
0,0 
0,0 
0,0 
-11,9 
Sairausvakuutusmaksujen palautukset vuosilta 
2004-2008 
3,0 
Oikaisut yhteensä 
13,8 
-257,3 
-15,6 
-33,4 
-160,6 
Liiketulos (EBIT) 
82,1 
-269,6 
24,1 
-5,0 
-148,4 
*) Luvut 2019-2020 on muutettu vertailukelpoisiksi. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
20 
Tunnuslukujen laskentaperiaatteet 
IFRS:n mukaiset tunnusluvut 
Tulos jatkuvista 
toiminnoista/osake 
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos jatkuvista toiminnoista – 
verovaikutuksella oikaistu hybridilainan korko / osakkeiden osakeantikorjattu 
keskimääräinen lukumäärä 
Tulos lopetetuista 
toiminnoista/osake 
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos lopetetuista toiminnoista – 
verovaikutuksella oikaistu hybridilainan korko / osakkeiden osakeantikorjattu 
keskimääräinen lukumäärä 
Tulos/osake 
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos – verovaikutuksella oikaistu 
hybridilainan korko / osakkeiden osakeantikorjattu keskimääräinen lukumäärä 
Vaihtoehtoiset tunnusluvut 
Myyntikate 
Liikevaihto – aineiden ja tarvikkeiden käyttö 
Suhteellinen myyntikate 
Myyntikate 
/ liikevaihto x 100 
Käyttökate (EBITDA) 
Liiketulos 
+ 
poistot ja arvonalentumiset 
Oikaistu käyttökate (EBITDA) 
Käyttökate (EBITDA) – oikaisuerät, katso vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 
Oikaistu liiketulos 
Liiketulos - oikaisuerät, katso vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 
Oman pääoman tuotto, % 
Tilikauden tulos / oma pääoma yhteensä (keskimäärin vuoden aikana) x 100 
Sijoitetun pääoman tuotto, % 
Tulos ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut / sijoitettu pääoma x 100 
Sijoitettu pääoma 
Taseen 
loppusumma - laskennallinen verovelka ja muut korottomat velat 
(keskimäärin vuoden aikana) 
Pääoman kiertonopeus 
Liikevaihto / taseen loppusumma - laskennallinen verovelka ja muut korottomat 
velat (keskimäärin vuoden aikana) 
Vaihto-omaisuuden kiertonopeus 
365 / vaihto-omaisuuden kiertoaika 
Omavaraisuusaste, % 
Oma pääoma yhteensä / taseen loppusumma - saadut ennakot x 100 
Nettovelkaantumisaste, % 
Korollinen vieras pääoma - rahavarat - korolliset saamiset / oma pääoma yhteensä 
x 100 
Korollinen nettovelka 
Korollinen vieras pääoma - rahavarat - korolliset saamiset 
Osakekohtaiset tunnusluvut 
Oma pääoma/osake 
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma / osakkeiden lukumäärä 
tilinpäätöspäivänä 
Liiketoiminnan rahavirta/osake 
Liiketoiminnan rahavirta / osakkeiden keskimääräinen lukumäärä ilman yhtiön 
omistamia omia osakkeita 
Osakkeiden P/E luku 
Pörssikurssi tilinpäätöspäivänä / tulos/osake 
Osakkeiden vaihto 
Osakkeiden kappalemääräinen vaihto tilikauden aikana 
Osakekannan markkina-arvo 
Osakkeiden lukumäärä kerrottuna tilinpäätöspäivän pörssikurssilla osakelajeittain 

 
 
 
 
21 
Osakkeet ja osakepääoma 
Stockmann Oyj Abp:lla on yksi osakelaji, johon kuuluvilla osakkeilla on yksi (1) ääni ja muutoinkin samanlaiset oikeudet. 
Yhtiön osake noteerataan Helsingin pörssissä ja sen kaupankäyntitunnus on STOCKA ja ISIN-tunnus FI0009000251. 
Yhtiön osakepääoma 31.12.2021 oli 77 556 538 euroa ja osakemäärä 154 436 944 osaketta. 
Rekisteröityjä osakkeen-
omistajia yhtiöllä oli 45 054 (43 656 osakkeenomistajaa 31.12.2020). 
Stockmannin osakekannan markkina-arvo 31.12.2021 oli 333,6 miljoonaa euroa (86,9 miljoonaa euroa 31.12.2020). 
Osakemäärät 31.12.2021 
Kpl 
Osakkeenomistajat % 
Osuus osakkeista % 
Osuus äänistä % 
1-100 
27 604 
61,2 
0,7 
0,7 
101-1000 
13 074 
29,0 
3,1 
3,1 
1001-10000 
3 737 
8,3 
6,9 
6,9 
10001-100000 
538 
1,2 
11,1 
11,1 
100001-1000000 
85 
0,2 
14,3 
14,3 
1000001- 
16 
0,1 
63,9 
63,9 
Yhteensä 
45 054 
100 
100 
100 
Omistajaryhmät 31.12.2021 
Kpl 
Osakkeenomistajat % 
Osuus osakkeista % 
Osuus äänistä % 
Yksityishenkilöt 
43 710 
97,0 
21,9 
21,9 
Yritykset 
903 
2,0 
18,8 
18,8 
Säätiöt ja yhdistykset 
203 
0,5 
32,8 
32,8 
Hallintarekisteröidyt (sis. 
ulkomaiset omistajat) 
201 
0,4 
21,7 
21,7 
Rahoitus- ja 
vakuutuslaitokset 
37 
0,1 
4,8 
4,8 
Rekisteröimättömät 
osakkeet 
0,1 
Yhteensä 
45 054 
100 
100 
100 

 
 
22 
Suurimmat osakkeenomistajat 31.12.2021 
Osuus osakkeista % 
Osuus äänistä % 
1 
Föreningen Konstsamfundet-ryhmä 
10,5 
10,5 
2 
Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 
7,9 
7,9 
3 
Svenska Litteratursällskapet i Finland 
7,5 
7,5 
4 
HC Holding Oy Ab 
4,2 
4,2 
5 
Etola-yhtiöt 
3,9 
3,9 
6 
Niemistö Kari Pertti Henrik 
3,3 
3,3 
7 
Sr eQ Pohjoismaat Pienyhtiö 
1,7 
1,7 
8 
Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 
1,5 
1,5 
9 
Folkhälsan Samfundet i Svenska Finland 
1,1 
1,1 
10 
OP-Henkivakuutus Oy 
0,9 
0,9 
11 
Jenny ja Antti Wihurin rahasto 
0,9 
0,9 
12 
Folkhälsan i Svenska Finland rf Inez och Julius Polins Fond 
0,7 
0,7 
13 
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 
0,7 
0,7 
14 
Cumulant Capital Pohjois-Eurooppa 
0,5 
0,5 
15 
Intertrust (finland) Oy 
0,5 
0,5 
16 
Markku Petteri Kaloniemi 
0,5 
0,5 
17 
LähiTapiola 
Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö 
0,5 
0,5 
18 
Wilhelm och Else Stockmanns Stiftelse 
0,4 
0,4 
19 
Pakkanen Mikko Pertti Juhani 
0,4 
0,4 
20 
Sr eQ Suomi 
0,3 
0,3 
Muut 
52,1 
52,1 
Yhteensä 
100,0 
100,0 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
23 
Konsernitilinpäätös 
Konsernin 
tuloslaskelma 
Milj. euroa 
Liitetieto 
1.1.-31.12.2021 
1.1.-31.12.2020 
LIIKEVAIHTO 
2.2 
899,0
790,7
Liiketoiminnan muut tuotot 
2.2 
31,9
9,7
Aineiden ja tarvikkeiden käyttö 
2.3 
-372,0
-347,0
Palkat ja työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulut 
2.5, 5.5 
-194,6
-181,9
Poistot ja arvonalentumiset 
3.1 
-102,9
-379,2
Liiketoiminnan muut kulut 
2.6 
-179,4
-161,9
Kulut yhteensä 
-848,9
-1 069,9
LIIKEVOITTO/-TAPPIO 
2.1 
82,1
-269,6
Rahoitustuotot 
4.1 
2,7
20,7
Rahoituskulut 
4.1 
-19,6
-45,4
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä 
-16,9
-24,6
VOITTO/TAPPIO ENNEN VEROJA 
65,2
-294,2
Tuloverot 
2.7 
-17,3
2,4
TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO 
47,9
-291,8
Tilikauden voiton/tappion jakautuminen: 
Emoyhtiön osakkeenomistajille 
47,9
-291,8
Osakekohtainen tulos, euroa: 
4.13 
Tilikauden tuloksesta (laimennettu ja laimentamaton) 
0,42
-3,89
Konsernin laaja tuloslaskelma 
Milj. euroa 
Liitetieto 
1.1.-31.12.2021 
1.1.-31.12.2020 
TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO 
47,9
-291,8
Muut laajan tuloksen erät: 
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi 
Muuntoerot ulkomaisista yksiköistä ennen veroja 
-6,0
37,8
Muuntoerot ulkomaisista yksiköistä verojen jälkeen 
2.7, 4.12 
-6,0
37,8
Rahavirran suojaus ennen veroja 
1,1
1,4
Rahavirran suojaus verojen jälkeen 
2.7, 4.12 
1,1
1,4
Muut laajan tuloksen erät, netto 
-4,9
39,2
TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ 
43,0
-252,6
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: 
Emoyhtiön osakkeenomistajille 
43,0
-252,6
Vuoden 2020 luvut on oikaistu laatimisperiaatteen muutoksen mukaisesti, 
ks. liitetiedot 1.2 ja 3.2. Lisäksi vuokranantajien 
vuoden 
2020 aikana irtisanottuihin vuokrasopimuksiin liittyviä 
kiistanalaisia vaatimuksia koskevat kulut on siirretty 
rahoituseristä 
liiketoiminnan muihin kuluihin. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
24 
Konsernitase 
Milj. euroa 
Liitetieto 
31.12.2021 
31.12.2020 
VARAT 
PITKÄAIKAISET VARAT 
Aineettomat hyödykkeet 
Liikearvo 
271,5
277,5
Tavaramerkki 
88,7
90,6
Aineettomat oikeudet 
27,6
27,6
Muut aineettomat hyödykkeet 
1,1
1,4
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 
2,1
1,6
Aineettomat hyödykkeet yhteensä 
3.2 
391,1
398,7
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 
Koneet ja kalusto 
40,6
44,5
Vuokrahuoneiston perusparannusmenot 
4,8
4,2
Käyttöoikeusomaisuuserät 
3.5 
296,6
351,4
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 
1,2
11,6
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet yhteensä 
3.3 
343,2
411,8
Sijoituskiinteistöt 
3.4 
0,5
0,5
Pitkäaikaiset saamiset 
4.10, 4.11 
3,8
1,7
Pitkäaikaiset vuokrasopimusaamiset 
4.10 
3,9
Muut sijoitukset 
4.10 
0,2
0,2
Laskennalliset verosaamiset 
2.8 
23,8
27,8
PITKÄAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 
762,6
844,6
LYHYTAIKAISET 
VARAT 
Vaihto-omaisuus 
2.4 
154,8
135,3
Lyhytaikaiset saamiset 
Vuokrasopimussaamiset 
0,5
Tuloverosaamiset 
0,1
0,3
Korottomat saamiset 
45,7
45,0
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 
4.3 
45,8
45,8
Rahavarat 
4.4 
213,7
152,3
LYHYTAIKAISET 
VARAT 
YHTEENSÄ 
414,3
333,4
MYYTÄVÄNÄ OLEVIKSI LUOKITELLUT PITKÄAIKAISET 
OMAISUUSERÄT 
5.1 
239,5
247,3
VARAT 
YHTEENSÄ 
1 416,5
1 425,3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
25 
Konsernitase 
Milj. euroa 
Liitetieto 
31.12.2021 
31.12.2020 
OMA PÄÄOMA JA VELAT 
OMA PÄÄOMA 
Osakepääoma 
77,6
144,1
Ylikurssirahasto 
0,0
186,1
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 
72,0
250,4
Muut rahastot 
1,2
43,8
Muuntoerot 
14,4
20,3
Kertyneet voittovarat 
102,9
-544,4
Hybridilaina 
0,0
105,8
Emoyhtiön omistajien oman pääoman osuus 
4.12 
268,2
206,2
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 
268,2
206,2
PITKÄAIKAISET VELAT 
Laskennalliset verovelat 
2.8 
40,6
35,9
Pitkäaikaiset korolliset rahoitusvelat 
4.5 
66,0
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 
4.5 
264,3
290,7
Pitkäaikainen koroton vieras pääoma ja pitkäaikaiset 
varaukset 
4.9, 4.10, 
5.3 
37,8
0,2
PITKÄAIKAISET VELAT YHTEENSÄ 
408,6
326,9
LYHYTAIKAISET 
VELAT 
Lyhytaikaiset korolliset rahoitusvelat 
4.6 
381,5
488,2
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 
4.6 
72,9
80,5
Lyhytaikaiset korottomat velat 
Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat 
4.6, 4.9 
223,1
249,6
Tuloverovelat 
4.6 
46,4
39,6
Lyhytaikaiset varaukset 
5.3 
0,0
17,0
Lyhytaikaiset korottomat velat yhteensä 
269,6
306,2
LYHYTAIKAISET 
VELAT YHTEENSÄ 
724,0
874,9
MYYTÄVÄNÄ OLEVIIN PITKÄAIKAISIIN OMAISUUSERIIN 
LIITTYVÄT 
VELAT 
5.1 
15,7
17,4
VELAT YHTEENSÄ 
1 148,3
1 219,1
OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 
1 416,5
1 425,3
Laatimisperiaatteen muutos on esitetty IAS 8 mukaan 
takautuvasti vuodelle 2020, ks. liitetiedot 1.2 ja 3.2. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
26 
Konsernin rahavirtalaskelma 
Milj. euroa 
Liitetieto 
1.1.-31.12.2021 
1.1.-31.12.2020 
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 
Tilikauden voitto/tappio 
 
47,9
-291,8
Oikaisut: 
Poistot ja arvonalentumiset 
 
102,3
379,2
Pysyvien vastaavien myyntivoitot (-) ja -tappiot (+) 
 
-21,6
0,0
Korkokulut ja muut rahoituskulut 
 
19,6
45,4
Korkotuotot 
 
-2,7
-20,7
Tuloverot 
 
17,3
-2,4
Muut oikaisut 
 
0,6
15,9
Käyttöpääoman muutokset: 
Vaihto-omaisuuden lisäys (-) / vähennys (+) 
 
-21,5
13,9
Lyhytaikaisten liikesaamisten lisäys (-) / vähennys (+) 
 
-10,1
7,3
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (-) 
 
48,4
25,3
Maksetut korot 
 
-28,7
-30,3
Saadut korot liiketoiminnasta 
 
1,0
0,8
Maksetut verot liiketoiminnasta 
 
-2,0
4,1
Liiketoiminnan nettorahavirta 
 
150,4
146,6
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA 
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot 
 
48,3
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin 
 
-17,0
-17,8
Talletusvakuus 
-2,3
Nettosijoituksen ja sisäisen lainan suojauksen kurssivoitto*) 
 
7,1
Saadut osingot investoinneista 
0,0
1,6
Investointien nettorahavirta 
 
28,9
-9,2
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA 
Lainakonversioon liittyvät menot 
-0,4
Hybridilainan liikkeeseen laskusta saadut maksut 
 
Lyhytaikaisten lainojen nostot 
 
0,0 
53,3
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut 
 
-48,5
-45,4
Pitkäaikaisten lainojen nostot 
 
75,4
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut 
 
-6,4
Vuokarasopimusvelkojen takaisinmaksut 
 
-66,3
-80,2
Hybridilainan korko 
 
-8,2
Rahoituksen nettorahavirta 
 
-115,2
-11,5
RAHAVAROJEN MUUTOS 
 
64,1
125,9
Rahavarat tilikauden alussa 
 
152,3
24,9
Luotollinen shekkitili 
 
-2,3
Rahavarat tilikauden alussa 
 
152,3
22,7
Rahavarojen muutos 
 
64,1
125,9
Valuuttakurssien muutosten vaikutus 
 
-2,7
3,7
Rahavarat tilikauden lopussa 
 
213,7
152,3
Luotollinen shekkitili 
 
Rahavarat tilikauden lopussa 
4.4 
213,7
152,3
*) Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen ja sisäisen 
lainan suojaukseen liittyvä realisoitunut kurssivoitto. 
Tallinnan kiinteistön myynnistä saadut varat maksettiin suoraan saneerausohjelman vakuudellisille velkojille. Transaktio esitetään 
aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden luovutustuloissa 
ja lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksuna. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
27 
Laskelma konsernin oman 
pääoman muutoksista 
OMA PÄÄOMA 1.1.2020, aiemmin raportoitu 
144,1
186,1
-1,3
250,4
43,8
-17,5
-241,8
363,8
105,8
469,6
Laskentaperiaatteen muutoksen vaikutus 
-2,6
-2,6
-2,6
OMA PÄÄOMA 1.1.2020, oikaistu 
144,1
186,1
-1,3
250,4
43,8
-17,5
-244,4
361,2
105,8
467,1
Tilikauden voitto/tappio 
-291,8
-291,8
-291,8
Muuntoerot ulkomaisista yksiköistä *) 
37,8
37,8
37,8
Rahavirran suojaus *) 
1,3
1,3
1,3
Laaja tulos yhteensä, netto 
0,0 
0,0 
1,3
0,0 
0,0 
37,8
-291,8
-252,6
0,0 
-252,6
Hybridilainan koron maksu 
-8,2
-8,2
-8,2
Muut oman pääoman muutokset yhteensä 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
-8,2
-8,2
0,0 
-8,2
OMA PÄÄOMA 31.12.2020 
144,1
186,1
0,0
250,4
43,8
20,3
-544,4
100,4
105,8
206,2
Kertyneet voittovarat vuonna 2020 on oikaistu laatimisperiaatteen 
muutoksen mukaisesti, ks. liitetieto 1.2. Vaikutus 
tuloslaskelmaan oli -0,2 milj. euroa ja voittovaroihin -2,7 
milj. euroa. 
OMA PÄÄOMA 1.1.2021 
144,1
186,1
250,4
43,8
20,3
-544,4
100,4
105,8
206,2
Tilikauden voitto/tappio 
47,9
47,9
47,9
Muuntoerot ulkomaisista yksiköistä *) 
-5,9
-0,1
-6,0
-6,0
Rahavirran suojaus *) 
1,1
1,1
1,1
Laaja tulos yhteensä, netto 
0,0 
0,0 
1,1
0,0 
0,0 
-5,9
47,8
43,0
0,0 
43,0
Osakepääoman alentaminen tappioiden 
kattamiseksi 
-66,5
66,5
Rahastojen käyttö tappioiden kattamiseen 
-186,1
-250,4
-43,7
480,2
Osakeanti vakuudettomille saneerausvelkojille 
72,0
72,0
-53,1
18,9
Hybridilainan leikkaus 
52,7
52,7
-52,7
Muut oman pääoman muutokset yhteensä 
-66,5
-186,1
-178,4
-43,7
0,0 
599,5
124,8
-105,8
18,9
OMA PÄÄOMA 31.12.2021 
77,6
1,1
72,0
0,1
14,4
102,9
268,2
268,2
*) Liitetiedot 2.7, 4.12 

28 
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 
1
Yrityksen perustiedot 
................................................................ 
................................................................ 
................ 29
1.1
Yleistä 
................................................................ 
................................................................ 
.............................. 29
1.2
Muutokset laatimisperiaatteissa 
................................................................ 
....................................................... 29
1.3
Yrityssaneerausmenettely ................................................................ 
............................................................... 30
1.4
Yrityssaneerausmenettelyn seurauksena toteutuneet tapahtumat .................................................................. 30
1.5
Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät ................ 
31
1.6
Toiminnan 
jatkuvuus 
................................................................ 
................................................................ 
........ 31
1.7
Yhdistelyperiaatteet ................................................................................................ 
......................................... 32
1.8
Ulkomaan rahan määräiset erät................................................................ 
....................................................... 32
1.9
Uusien tai muutettujen IFRS-standardien soveltaminen 
................................................................ 
.................. 32
2
Avainluvut 
................................................................ 
................................................................ 
................................. 
34
2.1
Segmenttiraportointi 
................................................................ 
................................................................ 
......... 34
2.2
Liiketoiminnan tuotot 
................................................................ 
................................................................ 
........ 35
2.3
Liiketoiminnan myyntikate 
................................................................ 
................................................................ 37
2.4
Vaihto-omaisuus ................................................................................................ 
.............................................. 37
2.5
Työsuhde-etuudet 
................................................................ 
................................................................ 
............ 37
2.6
Liiketoiminnan muut kulut ................................................................................................ 
................................ 38
2.7
Tuloverot 
................................................................ 
................................................................ 
.......................... 38
2.8
Laskennalliset verosaamiset ja -velat .............................................................................................................. 40
3
Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet sekä vuokrasopimukset ................................................................................ 41
3.1
Poistot ja arvonalentumiset 
................................................................ 
.............................................................. 41
3.2
Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet 
................................................................ 
....................................... 41
3.3
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet ................................................................................................ 
............ 44
3.4
Sijoituskiinteistöt ................................................................................................................................ 
.............. 46
3.5
Vuokrasopimukset ................................................................................................ 
........................................... 46
4
Pääomarakenne ................................................................................................................................ 
....................... 49
4.1
Rahoitustuotot ja -kulut 
................................................................ 
................................................................ 
.... 49
4.2
Rahoitusinstrumentit 
................................................................ 
................................................................ 
........ 49
4.3
Lyhytaikaiset saamiset 
................................................................ 
................................................................ 
..... 50
4.4
Rahavarat 
................................................................ 
................................................................ 
........................ 51
4.5
Pitkäaikaiset velat, korolliset 
................................................................ 
............................................................ 51
4.6
Lyhytaikaiset velat ................................................................ 
................................................................ 
........... 51
4.7
Täsmäytyslaskelma veloista rahoituksen rahavirrassa 
................................................................ 
.................... 52
4.8
Rahoitusriskien hallinta 
................................................................ 
................................................................ 
.... 53
4.9
Johdannaissopimukset ................................................................................................ 
.................................... 58
4.10
Rahoitusvarat ja -velat arvostusryhmittäin sekä käypien arvojen ja hierarkkinen luokittelu ............................. 
59
4.11
Netotusjärjestelyn piirissä olevat rahoitusinstrumentit ..................................................................................... 60
4.12
Oma pääoma 
................................................................ 
................................................................ 
................... 60
4.13
Osakekohtainen tulos ................................................................................................ 
...................................... 62
5
Muut liitetiedot ................................................................................................ 
.......................................................... 63
5.1
Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot .................................................................................... 63
5.2
Yhteisjärjestelyt 
................................................................ 
................................................................ 
................ 63
5.3
Varaukset ................................ 
................................................................ 
........................................................ 64
5.4
Vastuusitoumukset ................................................................ 
................................................................ 
.......... 65
5.5
Lähipiiritapahtumat ................................................................................................ 
.......................................... 66
5.6
Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat ............................................................................................................ 68
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
29 
1 
Yrityksen perustiedot 
Yhtiön nimi 
Stockmann Oyj Abp
Emoyhtiö 
Stockmann Oyj Abp
Konsernin emoyhtiö 
Stockmann Oyj Abp
Yhtiön nimen muutokset 
-
Yhtiömuoto 
Julkinen osakeyhtiö
Kotipaikka 
Helsinki
Kotimaa 
Suomi
Rekisteröity osoite 
Aleksanterinkatu 52, 00100 Helsinki
Konsernin päätoimiala 
Vähittäiskauppa
Pääasiallinen liiketoimipaikka 
Suomi
Emoyhtiön osakkeet on listattu Helsingin pörssissä (Nasdaq Helsinki Oy). Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on 
saatavissa www.stockmanngroup.com tai emoyhtiöstä. 
1.1 
Yleistä 
Stockmannin konsernitilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti, ja sitä laadittaessa 
on noudatettu 31.12.2021 voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä IFRIC- ja SIC-tulkintoja. Kansainvälisillä 
tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säädöksissä EU:n asetuksessa 
(EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja 
tulkintoja. Konsernitilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisen, IFRS-säännöksiä täydentävän kirjanpito- ja 
yhteisölainsäädännön mukaiset. Tilinpäätöstiedot perustuvat alkuperäisiin hankintamenoihin, jollei laatimisperiaatteissa 
ole muuta kerrottu. Tilinpäätös esitetään miljoonina euroina. 
Stockmann Oyj Abp hallitus päätti jättää hakemuksen yrityssaneerausmenettelyyn Helsingin käräjäoikeudelle 6.4.2020. 
Helsingin käräjäoikeus vahvisti 9.2.2021 antamallaan päätöksellä Stockmann Oyj Abp:n saneerausohjelman. 
Yrityssaneerausta ja sen vaikutuksia on selostettu tarkemmin alla. 
1.2 
Muutokset laatimisperiaatteissa 
Stockmann-konserni on soveltanut 1.1.2021 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja ja tulkintoja: 
Muutokset IFRS 9:ään Rahoitusinstrumentit, IAS 39:ään Rahoitusinstrumentit: Kirjaaminen ja arvostaminen, IFRS 7:ään 
Rahoitusinstrumentit: Tilinpäätöksessä esitettävät tiedot, IFRS 4:ään Vakuutussopimukset 
ja IFRS 16:een 
Vuokrasopimukset: Muutokset tarjoavat väliaikaisia helpotuksia, jotka saattavat vaikuttaa taloudelliseen raportointiin 
silloin kun IBOR-korko korvataan vaihtoehtoisella riskittömällä korolla (RFR). Muutokset antavat ohjeita: 
●
 
uudistuksen seurauksena tapahtuneet muutokset sopimusperusteisissa rahavirroissa käsitellään markkinakoron 
muutoksen suuruisena vaihtuvan koron muutoksena 
●
 
sallitaan väliaikainen poikkeus suojauslaskennan soveltamiseen, jotta suojauslaskentaa ei tarvitse lopettaa 
IBOR-uudistuksen seurauksena 
●
 
sallitaan väliaikainen poikkeus erikseen tunnistettavuuden vaatimukselle, kun RFR-instrumenttia käytetään 
riskikomponentin suojauksessa 
Näillä muutoksilla ei ole ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen. 
Muutokset IFRS 16:een Vuokrasopimukset — Covid-19:ään liittyvät vuokrahelpotukset 30.6.2021 jälkeen: Muutos IFRS 
16:een Vuokrasopimukset, jota on sovellettu 1.6.2020 alkaen. Muutos oli alun perin voimassa 30.6.2021 asti, mutta 
koska Covid-19 pandemian vaikutukset jatkuvat, IASB jatkoi 31.3.2021 helpotuksen voimassaoloa 30.6.2022 asti. 
Muutos sallii vuokralle ottajien jättää kirjaamatta vuokrahelpotukset vuokrasopimusten muutoksina, mikäli helpotukset 
ovat Covid-19-pandemian suora seuraus ja ne täyttävät tietyt ehdot. Muutoksella ei ole ollut vaikutusta 
konsernitilinpäätökseen. 
IFRS-tulkintakomitea (IFRIC) on julkaissut kaksi lopullista agendapäätöstä, jotka vaikuttavat pilvipalveluihin: 
●
 
Asiakkaan oikeus pääsyyn toimittajan ylläpitämään pilvipalveluun (maaliskuu 2019): päätös koskee sitä, 
vastaanottaako asiakas ohjelmiston omaisuuseränä sopimuksen alkamishetkellä vai palvelun sopimuksen 
voimassaoloajan kuluessa 
●
 
Pilvipalvelusopimukseen liittyvät konfigurointi- ja räätälöintikustannukset (huhtikuu 2021): päätöksessä 
ohjeistetaan, voidaanko pilvipalveluihin liittyvät konfigurointi- tai räätälöintikustannukset kirjata aineettomiksi 
hyödykkeiksi ja jos näin ei ole, minkä ajan kuluessa kustannukset kirjataan kuluksi. 
Konsernin laatimisperiaatteen mukaisesti pilvipalveluihin liittyvät konfigurointi- ja räätälöintikulut on aiemmin kirjattu 

 
 
 
30 
taseeseen aineettomiksi hyödykkeiksi. Agendapäätösten käyttöönotto vaikutti siten, että pilvipalveluihin liittyviä 
aineettomiksi hyödykkeiksi kirjattuja kuluja on uudelleenluokiteltu taseen ennakkomaksuiksi ja/tai kuluksi laajaan 
tuloslaskelmaan. Muutoksella on ollut vaikutus sekä raportoitavaan että edelliseen tilikauteen. Uusi laatimisperiaate 
esitetään liitetiedossa 3.2. 
1.3 
Yrityssaneerausmenettely 
Helsingin käräjäoikeus hyväksyi 9.2.2021 tekemällään päätöksellä Stockmann Oyj Abp:n yrityssaneerausohjelman, ja 
saneerausmenettely saatiin päätökseen. Saneerausohjelma perustuu Stockmannin tavaratalotoiminnan jatkumiseen, 
Helsingissä, Tallinnassa 
ja Riiassa sijaitsevien tavaratalokiinteistöjen myyntiin ja takaisin vuokraamiseen sekä Lindexin 
liiketoiminnan jatkumiseen kiinteänä osana Stockmann-konsernia. Nämä kiinteistöt tulee myydä viimeistään 31.12.2021 
saneerausohjelman raukeamisen uhalla, ellei valvoja perustellusta syystä lykkää myynnin määräaikaa 31.12.2022 
saakka. Tämän jälkeen valvoja on hyväksynyt aikataulun, jonka arvion mukaan kiinteistöt myydään viimeistään vuoden 
2022 ensimmäisellä neljänneksellä, jotta saavutetaan mahdollisimman suuri hyöty sekä yhtiölle että sen velkojille. 
Stockmann allekirjoitti 29.12.2021 sopimuksen Tallinnan ja Riian tavaratalokiinteistönsä myynnistä ja solmi pitkäaikaiset 
takaisinvuokraussopimukset uuden omistajan kanssa. Helsingin keskustan tavaratalokiinteistön myynti- ja 
takaisinvuokrausprosessi etenee suunnitelman mukaisesti. 
Varsinaisen yhtiökokouksen valtuuttamana hallitus päätti 18.5.2021 laskea liikkeeseen enintään 100 000 000 uutta 
yhtiön osaketta, jotka annetaan osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen. Lisäksi vakuudettoman 
saneerausvelan haltijat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja konvertoimaan saneerausohjelman alaisen 
maksuohjelman mukaiset saatavansa yhtiön liikkeeseen laskemiin uusiin vakuudellisiin joukkovelkakirjoihin. 
Osakeannissa merkittiin kaikkiaan 79 335 175 konversio-osaketta, ja Stockmannin osakkeiden kokonaismääräksi tuli 
154 436 944 osaketta. Kaupankäynti konversio-osakkeilla alkoi Nasdaq Helsingissä 7.7.2021. Merkintähinta oli 0,9106 
euroa osakkeelta, ja merkintäajan päätyttyä noin 72,2 miljoonaa euroa Stockmannin vakuudettomasta saneerausvelasta 
ja hybridilainavelasta oli konvertoitu yhtiön osakkeiksi. Jäljelle jäävä osuus siitä yhtiön vahvistetun vakuudettoman 
saneerausvelan osasta ja hybridilainavelasta, joka olisi ollut oikeutettu osakekonversioon osakeannissa, leikataan 
saneerausohjelman mukaisesti. Liiketoiminnan muut tuotot sisältää saneerausvelan 2,6 miljoonan euron leikkauksen. 
Stockmann Oyj Abp julkisti 18.5.2021 vakuudellisten joukkovelkakirjojen tarjouksen tietyille saneerausohjelman 
mukaisille vakuudettomille velkojilleen. Vakuudettomat velkojat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja 
konvertoimaan saneerausohjelman alaisen vakuudettomalle velalle vahvistetun maksuohjelman mukaiset saatavansa 
kuittaamalla vakuudellisiksi joukkovelkakirjoiksi euro eurosta. Vakuudettomien velkojien pätevästi merkitsemien 
velkakirjojen kokonaispääoma oli 66,1 miljoonaa euroa. Näin ollen Stockmann laski liikkeeseen velkakirjat, joiden 
nimellisarvo on yhteensä 66,1 miljoonaa euroa. Velkakirjojen liikkeeseenlaskupäivä oli 5.7.2021. 
Velkakirja- 
ja osakekonversioiden jälkeen jäljelle jäävän saneerausohjelmassa vahvistetun maksuohjelman alaisen 
vakuudettoman saneerausvelan määrä on 21,8 miljoonaa euroa. Stockmannilla on myös saneerausohjelmaan kuuluvaa 
ehdollista, enimmäismääräistä tai riidanalaista saneerausvelkaa, jonka maksuohjelman alainen määrä vahvistetaan 
myöhemmin ja jonka velkojat tulevat saataviensa vahvistuttua olemaan oikeutettuja konvertoimaan saatavansa 
osakkeisiin ja velkakirjoihin. 
Stockmann Oyj Abp:n Tallinnan tavaratalon 
vuokralaisilta saamat vuokratakuutalletukset määrältään 0,1 miljoonaa euroa 
lisättiin yhtiön saneerausvelkaan helmikuussa 2022. 
Liitetiedossa 4.6 on esitetty erittely Stockmann-konsernin vakuudellisista ja vakuudettomista saneerausveloista sekä 
liitetiedossa 4.8 konsernin kaikkien velkojen erääntymisaikataulu 31.12.2021. 
1.4 
Yrityssaneerausmenettelyn seurauksena toteutuneet tapahtumat 
Yrityssaneerausmenettelyn aloittamisen jälkeen muutama toimittaja ja vuokranantaja esittivät Stockmann Oyj Abp:lle 
joitakin lisävaateita, joista suurimmat liittyvät pitkäaikaisten toimitilojen vuokrasopimusten irtisanomiseen 
yrityssaneerauslain mukaisesti kahden kuukauden irtisanomisajalla. Selvittäjä katsoi perustelluksi huomioida 
saneerausohjelmaehdotuksessa velkojien vahingonkorvausvaatimukset kahdeksantoista kuukauden vuokramääriä 
vastaavilta osin siten, että kahdeksantoista kuukauden ajanjakso alkaa irtisanotun vuokrasopimuksen päättymisestä. 
Siltä osin kuin vuokranantajavelkojat esittivät yksilöidympiä laskelmia vuokrasopimuksen irtisanomisen vuoksi 
aiheutuvista vahingoista käräjäoikeus määräsi, että kunkin velkojan tulee saattaa vahingonkorvaussaataviensa määrää 
koskeva asia tutkittavaksi erillisessä oikeudenkäynnissä tai muussa sellaista asiaa varten tarkoitetussa menettelyssä. 
Vaatimuksista on kirjattu taseeseen 17,5 miljoonan euron varaus. Varauksena 
huomioitu määrä vastaa yhtiön arviota 
näiden velvoitteiden todennäköisestä määrästä ja vastaa määrää, joka on huomioitu saneerausvelkana. 
Tilinpäätöshetkellä osasta riidanalaisista vaatimuksista on jo sovittu ja esitettyjen vaatimusten määrä on laskenut 
yhteensä 102 miljoonaan euroon. Nämä vahingonkorvausvaatimukset ovat riidanalaisia, ehdollisia tai ehdollisia ja 
enimmäismääräisiä ja niiden toteutumisajankohta ja -määrä ovat epävarmoja. Varauksen ylittävä määrä, 85 miljoonaa 
euroa, esitetään siten tilinpäätöksessä ehdollisena velkana. 
Osana saneerausmenettelyn alkamista, johdannaisvastapuolina toimineet rahoittajapankit sulkivat kaikki Stockmann Oyj 
Abp:n johdannaissopimukset 6.4.2020. Sen seurauksena konserni ei suojannut valuuttakurssimuutoksilta aiheutuvia 
riskejään elokuuhun 2021 asti. Lindex avasi valuuttasuojauslimiittejä syyskuussa 2021 ja lisää vähitellen suojaustasoja 
kohti normaalitasoa. 

 
 
 
31 
Stockmann allekirjoitti 29.12.2021 sopimuksen Tallinnan ja Riian tavaratalokiinteistöjensä myynnistä ja solmi 
pitkäaikaiset takaisinvuokraussopimukset uuden omistajan kanssa. Sopimusten ehtojen mukaisesti Tallinnan kiinteistön 
myynti ja takaisinvuokraus kirjattiin tilikaudelle 2021 ja kiinteistön myynnistä saadut tuotot käytettiin saneerausohjelman 
mukaisesti täysimääräisesti vakuudellisten saneerausvelkojen pienentämiseen joulukuussa 2021. Myynti ja 
takaisinvuokraus on käsitelty konsernitilinpäätöksessä siten, että myytäväksi luokiteltuja varoja vähennettiin, määriteltiin 
vuokravelka 10 vuoden sopimuskaudelle sekä käyttöoikeusomaisuuserä, joka vastaa Stockmannin säilyttämää 
käyttöoikeutta sekä siirretyistä oikeuksista syntynyt tuotto. Myytäväksi luokitellut omaisuuserät pienenivät 7,6 miljoonaa 
euroa, vuokravelka kasvoi 22,2 miljoonaa euroa ja käyttöoikeusomaisuuserä kasvoi 3,5 miljoonaa euroa. Oikeuksien 
siirrosta kirjattiin tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin tuottoihin 21,7 miljoonan euron tuotto. Vastaavat kirjaukset Riian 
kiinteistön myynnistä realisoituivat tammikuussa 2022. 
Konsernin tilinpäätöksessä ei kuvata eikä oteta huomioon saneerausmenettelyn seurauksia, kuten konsernin varojen 
realisointiarvoa tai niiden riittävyyttä velkojen kattamiseen, saneerauksen kohteena olevien lainojen ja muiden velkojen 
määriä ja etuoikeusjärjestystä tai konsernin tuloslaskelmaan aiheutuvia vaikutuksia muutoksista, joita konsernin 
liiketoimintaan mahdollisesti tehdään saneerausohjelman seurauksena. 
1.5 
Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioihin 
liittyvät keskeiset 
epävarmuustekijät 
Maaliskuun 2020 ensimmäisen viikon jälkeen Euroopassa puhjennut koronapandemia aiheuttaa edelleen merkittäviä 
muutoksia Stockmann-konsernin liiketoimintaympäristössä, asiakasmäärissä ja kassavirrassa. Maailmantalouden 
epävarmuus jatkuu ja vähittäiskauppamarkkinan odotetaan pysyvän haastavana kuluttajien käyttäytymisen ja 
luottamuksen sekä inflaatiopaineiden osalta. Koska epidemian lopullista kestoa ja vaikutuksia ei voida ennustaa, ei 
myöskään sen vaikutusta toteutuvaan tulokseen, taloudelliseen asemaan ja rahavirtoihin voida ennakoida. 
Kun tilinpäätös on laadittu IFRS-standardien kirjaamis- ja arvostusperiaatteiden mukaisesti, on jouduttu tekemään 
tulevaisuutta koskevia arvioita ja oletuksia. Tilinpäätöksen sisältämät arviot perustuvat johdon parhaaseen näkemykseen 
tilinpäätöshetkellä. Oletukset liittyvät tilinpäätöshetkellä erityisesti toiminnan jatkuvuuden perusteisiin, omaisuuserien 
arvostuksiin, vuokrasopimusten optioiden käyttöön, sekä ehdollisiin velkoihin ja kirjattuihin varauksiin.
Keskeiset 
kirjanpitoarvioihin liittyvät epävarmuustekijät, jotka aiheuttavat merkittävimmät riskit konsernin varojen ja velkojen 
kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti seuraavan tilikauden aikana, koskevat käyttöoikeusomaisuuserien 
arvostusta ja niihin liittyvien vuokrasopimusvelkojen arvoja, poisto- ja vuokra-aikoja, vaihto-omaisuuden kysyntää ja 
kiertonopeutta, omaisuuserien luokittelua myytävänä oleviksi sekä Lindex liikearvon ja tavaramerkin 
arvonalentumistestausta. Näistä on annettu tarkemmat selvitykset liitetiedoissa 2.4, 3, 5.1 ja 5.3. 
Laskennallisten verosaamisten kirjaamiseen liittyy johdon merkittävää harkintavaltaa ja arvioita. Näihin arvioihin ja 
oletuksiin liittyy riskejä ja epävarmuustekijöitä. Laskennalliset verosaamiset aikaisempien tilikausien vahvistetuista 
tappioista kirjataan vain, jos yhtiön johto arvioi, että tulevaisuudessa voidaan tuottaa riittävä määrä verotettavaa tuloa 
käyttämättömien tappioiden hyödyntämiseen. Osana Stockmann Oyj Abp:n Helsingin käräjäoikeudessa 9.2.2021 
vahvistettua saneerausohjelmaa yhtiö on myynyt ja vuokrannut takaisin omistamansa kiinteistöt Tallinnassa ja 
Riiassa. 
Helsingin keskustan tavaratalokiinteistön myynti- ja takaisinvuokrausprosessi etenee suunnitelman mukaisesti. 
Kiinteistöjen myynnistä saadut varat käytetään pääsääntöisesti vakuudellisen saneerausvelan takaisinmaksuun 
31.12.2022 mennessä. Stockmannin johdon arvion mukaan kiinteistöjen myynnistä saatavat tuotot ylittävät merkittävästi 
kertyneiden verotappioiden määrän. Yhtiön näkemyksen mukaan kiinteistöjen myynnistä kertyy siten riittävästi 
verotettavaa tuloa verotappioiden hyödyntämiseksi ja niistä laskennallisen verosaamisen kirjaamiseksi IAS 12.35:n 
vakuuttavan näytön kriteerin mukaisesti. Tarkemmat 
tiedot laskennallisista veroista on annettu liitetiedossa 2.8. 
1.6 
Toiminnan jatkuvuus 
Stockmann-konsernin tilinpäätös on laadittu perustuen toiminnan jatkuvuuteen. Konsernin kyky jatkaa toimintaansa 
riippuu liiketoiminnan kannattavuudesta sekä siitä, että Stockmann Oyj Abp:lle hyväksytty saneerausohjelma toteutetaan. 
Tulevaisuuden markkinaolosuhteet ja konsernin kyky toteuttaa liiketoimintasuunnitelmansa menestyksellisesti vaikuttaa 
konsernin liiketoiminnan kannattavuuteen. 
Helsingin käräjäoikeus hyväksyi Stockmann Oyj Abp:n yrityssaneerausohjelman helmikuussa 2021. Saneerausohjelma 
kestää kahdeksan vuotta ja se perustuu yhtiön tavaratalotoiminnan jatkumiseen, Helsingissä, Tallinnassa 
ja Riiassa 
sijaitsevien tavaratalokiinteistöjen myyntiin ja takaisin vuokraamiseen sekä Lindexin liiketoiminnan jatkumiseen 
Stockmann-konsernin omistuksessa. 
Osana saneerausohjelmaa yhtiön A- ja B-osakesarjat yhdistettiin niin, että yksi (1) A-osake oikeutti saamaan 1,1 B-
sarjan osaketta. Yhdistämisen tarkoituksena on parantaa osakkeen likviditeettiä ja yhtiön kykyä saada rahoitusta 
markkinoilta. Stockmann toteutti myös osakeannin saneerausvelkojille ja hybridilainan haltijoille yhtiön oman pääoman 
vahvistamiseksi. 
Myös velkarahoitusta on uudelleenjärjestetty saneerausohjelman mukaisesti. Saneerausvelkojille liikkeelle laskettiin uusi 
vakuudellinen 5 vuoden joukkovelkakirja ja saneerausvelan jäljelle jäävälle osalle laadittiin 7 vuoden maksuohjelma. 
Vakuudellista saneerausvelkaa on osittain lyhennetty vuonna 2021 ja 2022 Tallinnan 
ja Riian kiinteistöjen myynti- ja 
takaisivuokraussopimuksista saaduilla tuotoilla. Jäljellä oleva vakuudellinen saneerausvelka maksetaan vuoden 2022 
loppuun mennessä Helsingin tavaratalokiinteistön myynti- 
ja takaisinvuokraussopimuksesta saatavilla tuotoilla. 

 
 
32 
Stockmann-konsernin rahavarat kasvoivat vuoden 2021 aikana ja olivat vuoden lopussa 213,7 miljoonaa euroa. 
Saneerausohjelman toteuttaminen etenee suunnitelman mukaisesti. Stockmann arvioi, että saneerausohjelman 
vaatimukset toteutuvat aikataulun mukaisesti. Johto on kuitenkin arvioinut, että Helsingin kiinteistön myyntiin liittyy 
epävarmuus. Jos Helsingin kiinteistön myynti ja jäljellä oleva vakuudellisen saneerausvelan maksu eivät toteudu vuoden 
2022 loppuun mennessä, Stockmannin toiminnan jatkuvuuteen liittyy olennainen epävarmuus. Johdon johtopäätös on, 
että Helsingin kiinteistön myynnillä Stockmannin toiminnan jatkuvuus toteutuu. 
Stockmann-konsernin mahdollisuus järjestää uutta rahoitusta saneerausohjelman aikana ovat rajalliset. Ohjelma 
kuitenkin mahdollistaa, että Stockmann voi nostaa uutta velkarahoitusta 50 miljoonalla eurolla vuonna 2021 lasketulla 
vakuudellisella joukkovelkakirjalla. 
Stockmannilla ei tällä hetkellä ole oikeudellisia riitoja tai korvausvaatimuksia, joita ei ole vielä raportoitu tilinpäätöksessä, 
eikä muita viitteitä toiminnan jatkuvuuteen tai yhtiön kassavirtaan vaikuttavista merkittävistä uhista. 
Liiketoiminnan luonteesta johtuen Stockmannin tuotot jakautuvat suurelle määrälle asiakkaita, eikä kukaan yksittäinen 
asiakas ole merkittävä uhka yhtiön kassavirroille. 
Stockmannin hallitus on arvioinut huolellisesti yhtiön kokonaistilannetta yrityssaneeraustilanteessa ja liittyen 
koronaviruspandemiasta seuranneeseen lisääntyneeseen epävarmuuteen. Tehty 
analyysi tukee likviditeetin ja 
rahoituksen riittävyyttä seuraavien 12 kuukauden aikana ja näin ollen tilinpäätöksen laatimista toiminnan jatkuvuuden 
periaatteen mukaisesti. 
1.7 
Yhdistelyperiaatteet 
Konsernitilipäätös sisältää emoyhtiön, Stockmann Oyj Abp:n, sekä kaikki tytäryritykset, joissa emo-yhtiöllä on suoraan tai 
välillisesti yli 50 prosentin osuus osakkeiden äänimäärästä tai joissa emoyhtiöllä on muutoin määräysvalta. Määräysvalta 
syntyy, kun konserni olemalla osallisena yhteisössä altistuu yhteisön muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen 
muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa. 
Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenetelmällä, jonka mukaan luovutettu vastike ja 
hankitun yrityksen yksilöitävissä olevat varat ja velat arvostetaan hankintahetkellä käypään arvoon. Liikearvo kirjataan 
määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu 
osuus yhteenlaskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon. Konsernin sisäiset liiketapahtumat, 
saamiset, velat, realisoitumattomat katteet ja sisäinen voitonjako eliminoidaan konsernitilipäätöksessä.
Tilikauden voitto 
tai tappio sekä tilikauden laaja tulos jaetaan emoyhtiön omistajille ja määräysvallattomille omistajille. 
Määräysvallattomien omistajien osuus esitetään omana eränä konsernin omassa pääomassa. Hankitut tytäryritykset 
yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja luovutetut 
tytäryritykset siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Emoyrityksellä tytäryrityksessä olevan omistusosuuden 
muutokset, jotka eivät johda määräysvallan menettämiseen, käsitellään omaa pääomaa koskevina liiketoimina. 
Yhteiset järjestelyt, joissa Stockmannilla ja toisella osapuolella on sopimuksen tai yhtiöjärjestyksen perusteella 
järjestelyyn liittyviä varoja koskevia oikeuksia ja velkoja koskevia velvoitteita, käsitellään yhteisinä toimintoina. 
Konserniyhtiöiden yhteisen toiminnon kriteerit täyttäviä osuuksia kiinteistöyhtiöissä on käsitelty konsernitilinpäätöksessä 
yhteisinä toimintoina. Konsernitilinpäätös sisältää Stockmannin osuuden yhteisten toimintojen tuotoista, kuluista ja muun 
laajan tuloksen eristä sekä varoista ja veloista, siitä päivästä lähtien, jona yhteinen määräysvalta on syntynyt, siihen 
päivään saakka, kun se päättyy. Stockmann-konsernilla ei ole yhteisyrityksiä eikä osakkuusyrityksiä. 
1.8 
Ulkomaan rahan määräiset erät 
Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emoyhtiön toiminta- 
ja esittämisvaluutta. 
Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat kirjataan kunkin yrityksen toimintavaluutan määräisinä käyttämällä 
tapahtumapäivän kurssia. Tilinpäätöshetkellä saamiset ja velat muunnetaan tilinpäätöspäivän kurssiin. Muuntamisen 
aiheuttamat kurssierot kirjataan tulosvaikutteisesti. 
Ulkomaisten konserniyritysten tuloslaskelmat ja muut laajan tuloksen erät on muunnettu euroiksi tilikauden keskikurssin 
mukaan ja taseet tilinpäätöspäivän kurssin mukaan. Kurssiero, joka johtuu tilikauden tuloksen ja muiden laajan tuloksen 
erien muuntamisesta tuloslaskelmassa keskikurssin mukaan ja taseessa tilinpäätöspäivän kurssin mukaan, on kirjattu 
omana eränään muihin laajan tuloksen eriin. Ulkomaisen yksikön hankinnasta syntyvä liikearvo ja ulkomaalaisen yksikön 
varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen käypien arvojen oikaisut, joita tehdään ulkomaalaisen yksikön hankinnan 
yhteydessä, on käsitelty ulkomaisten yksikköjen varoina ja velkoina sekä muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kurssiin. 
Kun ulkomainen tytäryritys tai yhteisyritys myydään kokonaan tai osittain tai yhteisjärjestelystä luovutaan, kertynyt 
muuntoero kirjataan tuloslaskelmaan myyntivoiton tai -tappion osaksi.
1.9 
Uusien tai muutettujen IFRS-standardien soveltaminen 
Konserni ottaa käyttöön kunkin standardin, standardimuutoksen ja tulkinnan voimaantulopäivänä, tai jos 
voimaantulopäivä on muu kuin tilikauden ensimmäinen päivä, voimaantulopäivää seuraavan tilikauden alusta lukien, sillä 
edellytyksellä, että muutokset on hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa. IASB on julkistanut seuraavat uudet tai uudistetut 
standardit ja tulkinnat, joita konserni ei ole vielä soveltanut. 

 
 
 
33 
Muutokset IAS 16:een Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet – Property, Plant and Equipment — Proceeds before 
Intended Use, joita on sovellettava 1.1.2022 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Muutosten mukaan keskeneräisen 
aineellisen hyödykkeen käytöstä syntyneiden tuotteiden myyntituotot ja niihin liittyvät valmistusmenot tulee kirjata 
tulosvaikutteisesti. Muutoksella ei arvioida olevan vaikutuksia tulevien tilikausien konsernitilinpäätöksiin. 
Muutokset IAS 37:ään Varaukset, ehdolliset velat ja ehdolliset varat – Tappiolliset 
sopimukset – Costs of Fulfilling a 
Contract, joita on sovellettava 1.1.2022 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Muutoksilla selvennetään, että kun tappiollista 
sopimusta koskeva varaus kirjataan väistämättä aiheutuvien menojen perusteella, näihin menoihin sisällytetään 
välittömien lisämenojen lisäksi myös kohdistettu osuus muista välittömistä menoista. Muutoksella ei arvioida olevan 
vaikutuksia tulevien tilikausien konsernitilinpäätöksiin. 
Vuosittaiset parannukset IFRS-standardeihin, muutoskokoelma 2018–2020, joita on sovellettava 1.1.2022 tai sen jälkeen 
alkavilla tilikausilla. Annual Improvements -menettelyn kautta standardeihin tehtävät pienet ja vähemmän kiireelliset 
muutokset kerätään yhdeksi kokonaisuudeksi ja toteutetaan kerran vuodessa. Muutoksilla ei arvioida olevan vaikutuksia 
tulevien tilikausien konsernitilinpäätöksiin. Muutoksilla on selvennetty seuraavaa standardia: 
●
 
IFRS 9 Rahoitusinstrumentit – Fees in the ’10 per cent’ test for derecognition of financial liabilities: Muutoksella 
selvennetään taseesta poiskirjaamisen 10 %:n testiä palkkioiden osalta niin, että kun määritetään maksettuja 
palkkioita vähennettyinä saaduilla palkkioilla, lainanottaja sisällyttää vain lainanottajan ja -antajan väliset maksetut 
tai saadut palkkiot, mukaan lukien lainanottajan tai -saajan muiden puolesta maksamat tai saamat palkkiot. 
Muutokset IAS 8:aan Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet, kirjanpidollisten arvioiden muutokset ja virheet – Definition of 
Accounting Estimates, jota on sovelllettava 1.1.2023 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Muutoksilla annetaan määritelmä 
kirjanpidollisille arvioille. Muutoksilla selvennetään kirjanpidollisten arvioiden muutosten ja laatimisperiaatteiden 
muutosten välistä eroa ja virheiden korjaamista. Ne myös selventävät, miten yksiköt käyttävät mittaustekniikoita ja 
syötteitä kehittäessään kirjanpidollisia arvioita. Muutoksilla ei arvioida olevan vaikutusta tulevien tilikausien 
konsernitilinpäätöksiin. 
Muutokset IAS 1:een Tilinpäätöksen esittäminen ja IFRS Practice Statement 2 - Disclosure of Accounting Policies: 
muutokset ja Practice Statement ohjeistavat ja antavat esimerkkejä, jotka auttavat raportoivia yksiköitä noudattamaan 
olennaisuusperiaatetta esittäessään laatimisperiaatteita. Muutosten tarkoituksena on auttaa yksiköitä esittämään 
laatimisperiaatteita hyödyllisemmin korvaamalla vaatimus esittää ’merkittävät’ laatimisperiaatteet vaatimuksella esittää 
’olennaiset’ laatimisperiaatteet ja ohjeistaa miten yksiköt soveltavat olennaisuuden käsitettä päättäessään 
laatimisperiaatteidensa esittämisestä. IAS 1 -standardin muutosta on sovellettava 1.1.2023 tai sen jälkeen alkavilla 
tilikausilla. Practice Statement 2 -muutokset ovat vapaaehtoista ohjeistusta laatimisperiaateinformaation olennaisuuden 
määrittämiseksi. Konserni arvioi parhaillaan muutosten vaikutusta konsernin laatimisperiaatteiden esittämiseen. 
Muutokset IAS 1:een Tilinpäätöksen esittäminen – Classification of Liabilities as Current or Non-current, joita on 
sovellettava 1.1.2024 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Muutosten tavoitteena on yhdenmukaistaa IAS 1:n 
soveltamiskäytäntöä sekä selventää velkojen luokittelua lyhyt- tai pitkäaikaisiksi. Muutoksella ei arvioida olevan 
vaikutuksia tulevien tilikausien tilinpäätöksiin. 
 
Muilla tulevilla julkaistuilla uusilla tai uudistetuilla standardeilla ei odoteta olevan merkittävää vaikutusta Stockmannin 
konsernitilinpäätökseen. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
34 
2 
Avainluvut 
2.1 
Segmenttiraportointi 
Laadintaperiaatteet 
Konsernin raportoitavat segmentit ovat muotikauppaa harjoittava Lindex ja tavarataloliiketoimintaa harjoittava 
Stockmann. Segmentit ovat konsernin liiketoimintayksiköitä, joita johdetaan ja seurataan erillisinä yksiköinä ja jotka 
myyvät erilaisia tuotteita ja palveluita. 
Konsernin esittämä segmentti-informaatio perustuu johdon sisäiseen raportointiin, jossa johdon arvio segmenttien 
tuloksellisuudesta perustuu segmenttien liikevoiton seurantaan ja jossa varojen ja velkojen arvostusperiaatteet ovat 
IFRS-säännösten mukaiset. Ylin operatiivinen päätöksentekijä, joka säännöllisesti tarkastelee toimintasegmenttien 
toiminnan tulosta, on konsernin toimitusjohtaja. 
2.1.1 
Toimintasegmentit 
Lindex
Muotikaupan myymäläketju Lindexillä on yhteensä 441 myymälää 19 maassa ja ulkopuolisten yhteistyökumppanien 
kautta maailmanlaajuinen verkkokauppa. Lindexin liikeidea on tarjota inspiroivaa muotia sopivaan hintaan. 
Naistenvaatteiden, alusvaatteiden, lastenvaatteiden ja kosmetiikan tuotevalikoimassa on useita eri konsepteja.
Stockmann 
Stockmannin kahdeksan tavarataloa kolmessa maassa ja Stockmannin verkkokauppa tarjoavat korkealaatuisen 
valikoiman merkkituotteita sekä ensiluokkaista asiakaspalvelua ja asiakaskokemuksia. Stockmannin tuotevalikoima 
keskittyy muodin, kosmetiikan ja kodin tuotteisiin sekä Baltian maissa myös Stockmann Herkkuun. Valikoimaa 
täydentävät partnereiden korkealaatuiset tuotteet ja palvelut. 
Milj. euroa 
Liikevaihto 
2021 
2020 
Lindex 
607,4 
507,1 
Stockmann 
291,6 
283,6 
Konserni yhteensä 
899,0 
790,7 
Liikevoitto/-tappio 
2021 
2020 
Lindex 
74,6 
38,8 
Stockmann 
11,6 
-48,2 
Jakamaton 
-4,1 
-10,2 
Liikearvon alentuminen 
-250,0 
Konserni yhteensä 
82,1 
-269,6 
Rahoitustuotot 
2,7 
20,7 
Rahoituskulut 
-19,6 
-45,4 
Voitto/tappio ennen veroja, konserni yhteensä 
65,2 
-294,2 
Poistot ja arvonalentumiset 
2021 
2020 
Lindex 
-77,3 
-81,4 
Stockmann 
-25,5 
-47,8 
Liikearvon alentuminen 
-250,0 
Konserni yhteensä 
-102,9 
-379,2 
Investoinnit 
2021 
2020 
Lindex 
54,9 
27,4 
Stockmann 
9,9 
58,3 
Konserni yhteensä 
64,8 
85,8 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
35 
Varat 
2021 
2020 
Lindex 
941,0 
881,2 
Stockmann 
460,1 
543,7 
Jakamaton 
15,3 
0,4 
Konserni yhteensä 
1 416,5 
1 425,3 
Segmenttitiedot 2020 on muutettu vertailukelpoisiksi. 
Liitetiedot 1.2 ja 3.2 sisältävät yksityiskohtaisemmat 
tiedot laskentaperiaatteen 
muutoksesta ja sen vaikutuksesta lukuihin. Lisäksi Liikevoitto/-tappio 
ja rahoituserät on muutettu vertailukelpoisiksi, lisätietoa näistä 
on liitetiedoissa 2.6. ja 4.1. 
2.1.2 
Tietoa 
markkina-alueista 
Konserni toimii Suomen lisäksi kahdella maantieteellisellä alueella, jotka ovat Ruotsi ja Norja sekä Baltia ja muut maat.
Milj. euroa 
Liikevaihto 
2021 
2020 
Suomi 
294,9 
278,7 
Ruotsi*) ja Norja 
466,0 
389,2 
Baltia ja muut maat 
138,0 
122,8 
Konserni yhteensä 
899,0 
790,7 
Suomi, % 
32,8 % 
35,2 % 
Ulkomaat, % 
67,2 % 
64,8 % 
Liikevoitto/-tappio 
2021 
2020 
Suomi 
-15,2 
-55,2 
Ruotsi*) ja Norja 
68,6 
34,4 
Baltia ja muut maat 
28,6 
1,2 
Markkina-alueet yhteensä 
82,1 
-19,6 
Liikearvon alentuminen 
-250,0 
Konserni yhteensä 
82,1 
-269,6 
Pitkäaikaiset varat 
2021 
2020 
Suomi 
352,9 
398,8 
Ruotsi ja Norja 
578,2 
606,0 
Baltia ja muut maat 
47,0 
58,5 
Konserni yhteensä 
978,1 
1 063,4 
Suomi, % 
36,1 % 
37,5 % 
Ulkomaat, % 
63,9 % 
62,5 % 
*) Sisältää tavara- 
ja palvelumyynnin franchising-kumppaneille. 
Segmenttitiedot 2020 on muutettu vertailukelpoisiksi. 
Liitetiedot 1.2 ja 3.2 sisältävät yksityiskohtaisemmat 
tiedot laskentaperiaatteen 
muutoksesta ja sen vaikutuksesta lukuihin. Lisäksi Liikevoitto/-tappio 
ja rahoituserät on muutettu vertailukelpoisiksi, lisätietoa näistä 
on liitetiedoissa 2.6. ja 4.1. 
2.2 
Liiketoiminnan tuotot 
2.2.1 
Tuloutusperiaatteet 
Laadintaperiaatteet 
Tuotot myynnistä kirjataan, kun tavaraan tai palveluun liittyvä suoritevelvoite täytetään luovuttamalla luvattu tuote tai 
palvelu asiakkaalle ja asiakas saa luovutettuun tavaraan tai palveluun määräysvallan. Pääosa konsernin tuotoista 
muodostuu tavaroiden tai palveluiden vähittäismyynnistä, jossa maksuvälineenä käytetään joko käteistä tai luottokorttia 
jolloin tuotot kirjataan myyntihetkellä. Verkkokaupan myynnistä ja myynnistä franchising-kumppaneille myyntituotot 
kirjataan, kun kaikki tilaukseen liittyvät tuotteet tai palvelut on toimitettu asiakkaalle tai franchising-kumppanille, jolloin 
määräysvalta tavaroihin tai palveluihin siirtyy ostajalle yhtenä ajankohtana. 
Asiakkailla on oikeus tietyn ajan kuluessa palauttaa myymälästä tai verkkokaupasta ostamansa tuotteet, ja palautuksiin 
varaudutaan tekemällä tilinpäätökseen kokemusperäisesti määritelty palautusjaksotus prosenttiosuutena myynnistä. 
Palautusjaksotuksella kirjataan velka taseeseen ja oikaistaan myyntiä. Vaihto-omaisuuteen palautetaan 
palautusjaksotusta vastaavien tavaroiden hankintahinnan suuruinen omaisuuserä ja sillä oikaistaan tuloslaskelman erää 
aineiden ja tarvikkeiden käyttö. 
Kanta-asiakasyhteistyöhön liittyvät tuotot kirjataan liikevaihdoksi. Käyttämättömien asiakkaille kertyneiden 
bonuspisteiden arvioitua erillismyyntihintaa vastaava määrä kirjataan myyntiä vähentäen lyhytaikaiseksi korottomaksi 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
36 
velaksi asiakkaille. Velka kirjataan samalle tilikaudelle kuin myynti, jota se koskee. Kun asiakas käyttää ansaitsemiaan 
pisteitä maksuvälineenä myymälässä, kirjataan käytettyjen pisteiden arvo myynniksi ja lyhytaikaisen velan 
vähennykseksi. Jos bonuspisteitä ei ole käytetty niiden päättymispäivään mennessä, käyttämättömien pisteiden käypä 
arvo kirjataan myynniksi ja lyhytaikaisen velan vähennykseksi. 
Operatiivisiksi vuokrasopimuksiksi luokiteltujen vuokrasopimusten mukaiset vuokratuotot kirjataan tulosvaikutteisesti 
liikevaihtoon tasaerinä vuokra-ajan kuluessa. Vuokralaisen liikevaihtoon sidotut vuokrat kirjataan vuokralaisen 
toteutuneen liikevaihdon perusteella. 
Kun liikevaihtoa lasketaan, myynnistä vähennetään välilliset verot ja myönnetyt alennukset. 
2.2.1.1 
Liikevaihto
Milj. euroa 
2021 
2020 
Tuotot tavaroiden myynnistä 
871,4 
756,4 
Vuokra- 
ja palvelutuotot 
27,6 
34,3 
Yhteensä 
899,0 
790,7 
2.2.1.2 
Myyntituottojen jaottelu 
1.1.-31.12.2021, Milj. euroa 
Lindex 
Stockmann 
Yhteensä 
Myyntituotot 
Tuotot tavaroiden myynnistä 
607,2 
264,2 
871,4 
Vuokra- 
ja palvelutuotot 
0,2 
27,4 
27,6 
Yhteensä 
607,4 
291,6 
899,0 
Markkina-alueet 
Suomi 
68,2 
226,7 
294,9 
Ruotsi ja Norja 
466,0 
0,0 
466,0 
Baltia ja muut maat 
73,2 
64,8 
138,0 
Yhteensä 
607,4 
291,6 
899,0 
1.1.-31.12.2020, Milj. euroa 
Lindex 
Stockmann 
Yhteensä 
Myyntituotot 
Tuotot tavaroiden myynnistä 
506,4 
250,0 
756,4 
Vuokra- 
ja palvelutuotot 
0,7 
33,6 
34,3 
Yhteensä 
507,1 
283,6 
790,7 
Markkina-alueet 
Suomi 
58,5 
220,2 
278,7 
Ruotsi ja Norja 
389,2 
389,2 
Baltia ja muut maat 
59,4 
63,4 
122,8 
Yhteensä 
507,1 
283,6 
790,7 
2.2.1.3 
Asiakassopimuksiin perustuvat omaisuuserät ja velat
Milj. euroa 
2021 
2020 
Saamiset, jotka sisältyvät myytävänä oleviin saamisiin 
0,1 
0,5 
Asiakassopimuksiin perustuvat omaisuuserät 
0,6 
0,2 
Asiakassopimuksiin perustuvat velat 
7,1 
5,4 
Suoritevelvoitteista ei ole annettu tietoja IFRS 15:n salliman helpotuksen johdosta, koska asiakassopimusten 
odotettavissa oleva kestoaika on enintään yksi vuosi. 
2.2.2 
Liiketoiminnan muut tuotot 
Laadintaperiaatteet 
Liiketoiminnan muina tuottoina esitetään muun muassa sekä myytyjen että myytyjen ja takaisinvuokrattujen 
käyttöomaisuushyödykkeiden myyntivoitot ja liiketoiminnan luovutuksista saatavat tuotot. Tallinnan 
kiinteistön myynnistä 
ja takaisinvuokrauksesta saadut tuotot vähennettynä myynnin kuluilla on kirjattu liiketoiminnan muiksi tuottoiksi. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
37 
Valtion viranomaisilta tai muilta vastaavilta julkisilta tahoilta saadut avustukset, jotka on saatu korvaukseksi jo 
toteutuneista kuluista, kirjataan tulosvaikutteisesti liiketoiminnan muihin tuottoihin sillä tilikaudella, jonka aikana oikeus 
avustuksen saamiseen syntyy. Tilikauden 
aikana Stockmann-konserni sai eri toimintamaissaan COVID-19 tilanteeseen 
liittyviä julkisia avustuksia. 
Helsingin käräjäoikeus hyväksyi Stockmann Oyj Abp:n yrityssaneerausohjelman 9. helmikuuta 2021. Ohjelman 
mukaisesti vakuudettoman saneerausvelan velkojat olivat oikeutettuja konvertoimaan 20 % maksuohjelman mukaisista 
saatavistaan yhtiön osakkeiksi. Siltä osin kun vahvistettua saneerausohjelman mukaisesta velkaa ei konvertoitu 
osakkeiksi, velkaa leikattiin saneerausohjelman mukaisesti. Tämä saneerausvelan leikkauksesta johtuva tuotto sisältyy 
liiketoiminnan muihin tuottoihin. 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Käyttöomaisuuden myyntivoitot 
21,8 
Saadut COVID-19 tuet 
4,5 
9,7 
Sairausvakuutusmaksujen palautukset vuosilta 2004-2008 
varallisuudenhoidon ylijäämästä Ruotsissa 
3,0 
Saneerausvelan leikkaus 
2,6 
Yhteensä 
31,9 
9,7 
2.3 
Liiketoiminnan myyntikate 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Liikevaihto 
899,0 
790,7 
Aineiden ja tarvikkeiden käyttö 
372,0 
347,0 
Myyntikate 
527,0 
443,7 
Myyntikateprosentti liikevaihdosta 
58,6% 
56,1% 
2.4 
Vaihto-omaisuus 
Laadintaperiaatteet 
Vaihto-omaisuus on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan nettorealisointiarvoon. Nettorealisointiarvo on vaihto-
omaisuuden arvioitu myyntihinta, joka saadaan tavanomaisessa liiketoiminnassa ja josta on vähennetty arvioidut 
valmiiksi saattamisesta johtuvat menot sekä arvioidut myynnin toteutumiseksi välttämättömät menot. 
Vaihto-omaisuuden kiertonopeutta ja nettorealisointiarvon mahdollista pienentymistä alle hankintamenon arvioidaan 
säännöllisesti ja tarvittaessa kirjataan vaihto-omaisuuden arvonalentuminen. Lindex kirjaa epäkuranttiusvarauksen, joka 
on prosenttiosuus myymälöissä olevien tavaroiden hankintahinnasta. Lindexin keskusvarastosta ei kirjata erikseen 
epäkuranttiusvarausta, koska kaikki tavarat toimitetaan keskusvarastosta myymälöihin. Stockmann kirjaa 
epäkuranttiusvarauksen, joka on prosenttiosuus keskusvarastossa ja tavarataloissa olevien hitaasti kiertäneiden 
tavaroiden hankintahinnasta. 
Vaihto-omaisuuden arvo on määritetty painotetun keskihinnan menetelmää käyttämällä, ja se sisältää hankinnasta 
aiheutuneet välittömät menot. 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Aineet ja tarvikkeet 
154,8 
135,3 
Yhteensä 
154,8 
135,3 
Vaihto-omaisuuden arvoa on alennettu epäkurantin omaisuuden osalta 6,4 (6,4) miljoonalla eurolla. 
2.5 
Työsuhde-etuudet 
Eläkevelvoitteet 
Laadintaperiaatteet 
Eläkejärjestelyt luokitellaan maksupohjaisiksi ja etuuspohjaisiksi järjestelyiksi. Stockmann-konsernin toimintamaissa 
lakisääteiset ja vapaaehtoiset eläkejärjestelmät ovat maksupohjaisia. 
Maksupohjaisista eläkejärjestelyistä eläkemaksut suoritetaan eläkevakuutusyhtiölle. Suoritukset maksupohjaisiin 
järjestelyihin kirjataan kuluiksi sen tilikauden tuloslaskelmaan, johon ne kohdistuvat. 
Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt perustuvat auktorisoitujen vakuutusmatemaatikkojen laatimiin laskelmiin. Kauden 
työsuoritukseen perustuva eläkemeno ja etuuspohjaisen järjestelyn nettovelan nettokorko kirjataan tulosvaikutteisesti ja 
esitetään työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa. Taseeseen merkitään 
etuuspohjaisen eläkejärjestelyn nettovelka. 
Konsernissa ei ollut tilikaudella 2021 etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
38 
Muut pitkäaikaiset työsuhde-etuudet 
Laadintaperiaatteet
Stockmann-konsernissa on käytössä palvelusvuosipalkitsemisjärjestelmä, joka on luonteeltaan muu pitkäaikainen 
työsuhde-etuus. Järjestelmässä sovittujen palvelusvuosien täyttyessä työntekijä on oikeutettu ylimääräiseen palkalliseen 
lomaan. Pitkäaikaisesta työsuhde-etuudesta merkitään velaksi taseeseen järjestelystä johtuvan velvoitteen nykyarvo 
raportointikauden päättymispäivänä. Näiden uudelleen määrittämisestä johtuvat erät kirjataan tulosvaikutteisesti. 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Palkat 
149,3 
140,8 
Eläkekulut, maksupohjaiset järjestelyt 
14,1 
12,4 
Muut henkilösivukulut 
31,2 
28,7 
Yhteensä 
194,6 
181,9 
Tiedot johdon työsuhde-etuuksista esitetään liitetiedossa 5.5 Lähipiiritapahtumat. 
2.6 
Liiketoiminnan muut kulut 
Laadintaperiaatteet 
Liiketoiminnan muut kulut sisältävät lyhytaikaisiin vuokrasopimuksiin liittyvät kulut, arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä 
koskeviin vuokrasopimuksiin liittyvät kulut ja sellaisiin muuttuviin vuokriin liittyvät kulut, joita ei ole sisällytetty 
vuokrasopimusvelkoihin sekä käyttöomaisuushyödykkeiden myyntitappiot ja muut kuin varsinaiseen suoritemyyntiin 
liittyvät kulut sekä myytävänä olevien varojen arvostustappiot. 
Vuoden 2020 luvut on oikaistu pilvipalvelujärjestelyiden konfigurointi- ja räätälöintimenojen osalta IFRS-tulkintakomitean 
(IFRIC) huhtikuussa 2021
antaman agendapäätöksen mukaisesti. Lisäksi vuokranantajien vuoden 2020 aikana 
irtisanottuihin vuokrasopimuksiin liittyviä kiistanalaisia vaatimuksia koskevat kulut on siirretty rahoituseristä liiketoiminnan 
muihin kuluihin.
Milj. euroa 
2021 
2020 
Liikepaikkakulut 
63,5 
66,5 
Markkinointikulut 
31,7 
25,2 
Tavarankäsittelykulut 
24,0 
20,1 
ICT-kulut 
20,2 
17,1 
Asiantuntijapalvelut 
10,5 
11,9 
Vuokratyövoima 
10,3 
6,8 
Vapaaehtoiset henkilöstösivukulut 
3,0 
2,2 
Luottotappiot 
-0,2 
0,3 
Muut kulut 
16,5 
11,9 
Yhteensä 
179,4 
161,9 
Tilintarkastajien palkkiot 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Tilintarkastus/EY 
0,4 
Tilintarkastus/KPMG 
0,3 
0,4 
Veroneuvonta/KPMG 
0,2 
0,2 
Muut palvelut/KPMG 
0,0 
0,1 
Yhteensä 
1,0 
0,7 
2.7 
Tuloverot 
Laadintaperiaatteet 
Tuloslaskelman verokulut muodostuvat kauden verotettavaan tuloon perustuvista veroista ja laskennallisista veroista. 
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verot lasketaan verotettavasta tulosta kunkin konserniyhtiön sijaintimaan 
voimassa olevalla verokannalla. Veroa oikaistaan mahdollisilla edellisiin kausiin kohdistuvilla veroilla. Tuloverot esitetään 
tuloslaskelmassa, jollei verot aiheuttavaa liiketapahtumaa esitetä suoraan omassa pääomassa tai muissa laajan tuloksen 
erissä, minkä seurauksena myös verovaikutus esitetään omassa pääomassa tai muissa laajan tuloksen erissä. 
Laskennalliset verot lasketaan väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä. Suurimmat väliaikaiset 
erot syntyvät aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden kirjanpidon ja verotuksellisten arvojen välisistä eroista, 
käyttämättömistä verotuksellisista tappioista sekä liiketoimintojen yhdistämisessä varoihin ja velkoihin tehdyistä käypiin 
arvoihin perustuvista oikaisuista ja johdannaissopimusten käypään arvoon arvostamisesta. 
Verotuksessa vähennyskelvottomasta liikearvon arvonalentumisesta ei kirjata laskennallista veroa. Laskennalliset verot 

 
 
 
 
 
 
 
39 
on laskettu käyttämällä verokantoja, jotka on säädetty, tai jotka on käytännössä hyväksytty tilinpäätöspäivään mennessä. 
Laskennalliset verovelat kirjataan täysimääräisesti, paitsi Viron ja Latvian tytäryritysten sekä Stockmann Oyj Abp:n Viron 
sivuliikkeen voitoista, koska konserni pystyy määräämään väliaikaisen eron purkautumisajankohdan, eikä tämä ero 
purkaudu ennakoitavissa olevassa tulevaisuudessa. Laskennalliset verosaamiset kirjataan siihen määrään asti kun on 
todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan laskennallinen verosaamisen voi hyödyntää. 
Konserni vähentää laskennalliset verosaamiset ja -velat toisistaan siinä tapauksessa, että konsernilla on laillisesti 
toimeenpantavissa oleva oikeus kuitata kauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset ja -velat keskenään, ja 
laskennalliset verosaamiset ja -velat liittyvät saman veronsaajan perimiin tuloveroihin joko samalta verovelvolliselta tai eri 
verovelvolliselta, jotka aikovat kuitata kauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset ja -velat keskenään tai 
realisoida saamiset ja suorittaa velat samanaikaisesti.
Milj. euroa 
2021 
2020 
Tuloverot tilikaudelta 
-12,0 
-5,3 
Tuloverot edellisiltä tilikausilta 
2,1 
4,3 
Laskennallisen verovelan /-saamisen muutos 
-7,3 
3,4 
Yhteensä 
-17,3 
2,4 
Tuloslaskelman verokulun ja konsernin kotimaan verokannalla 20% laskettujen verojen välinen 
täsmäytyslaskelma 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Voitto ennen veroja 
65,2 
-294,0 
Tuloverot voimassaolevalla verokannalla 
-13,0 
58,8 
Tuloverot edellisiltä tilikausilta 
-2,1 
4,3 
Verovapaat tulot 
0,2 
0,3 
Ulkomaisten tytäryhtiöiden poikkeavat verokannat 
-0,3 
-0,8 
Vähennyskelvottomat kulut 
-6,2 
-62,6 
Aikaisempien tilikausien vahvistetut tappiot, joista on kirjattu 
laskennallinen verosaaminen 
4,2 
Aikaisempien tilikausien tuloksista kirjattu laskennallinen vero 
2,4 
Verot tuloslaskelmassa 
-17,3 
2,4 
Ruotsin veroviranomaiset ovat ottaneet kielteisen kannan Stockmann Oyj Abp:n tytäryhtiö Stockmann Sverige AB:n 
oikeuteen vähentää verotuksessa AB Lindexin osakkeiden kauppaa varten nostamansa etuyhteyslainan korkomenoja 
vuosina 2013–2019. Verohallinto on vaatinut yhtiötä maksamaan noin 35 miljoonaa euroa lisäveroja ja niihin liittyviä 
korkoja. Stockmann on hakenut muutosta jälkiveropäätökseen Ruotsissa paikalliselta muutoksenhakuasteelta 
(Kammarrätten i Göteborg). Euroopan Unionin tuomioistuin antoi 20.1.2021 päätöksen, jonka mukaan Ruotsin 
korkovähennyssäännökset katsottiin tietyiltä osin Euroopan Unionin oikeuden vastaiseksi. Ruotsin veroviranomaisten 
mukaan Euroopan Unionin tuomioistuimen päätöksellä ei ole Stockmannin korkovähennysoikeuden osalta merkitystä ja 
että Stockmannilla ei ole muutoksenhakuoikeutta Euroopan Unionin tuomioistuimeen saadakseen 
korkovähennysoikeuden hyväksytyksi. Asian käsittely jatkuu muutoksenhakuasteessa Ruotsissa. 
Stockmann Oyj Abp:n Viron sivuliikkeen tuotot ovat sisältyneet Suomen pääliikkeen verotettavaan tuloon. Sivuliikkeen 
tuotot ovat Virossa verotettavaa tuloa silloin, kun se jakaa voittoa Suomen pääliikkeelle. Virossa verottamattomien 
kertyneiden voittovarojen määrä sisältäen tilikauden tuloksen on 86,6 miljoonaa euroa, josta laskettuna Viroon 
maksettava tulovero olisi 17,3 miljoonaa euroa. Viron ja Suomen välisen verosopimuksen mukaan Virossa maksettava 
tulovero on vähennyskelpoinen Suomeen maksettavasta tuloverosta tietyin edellytyksin. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
40 
2.8 
Laskennalliset verosaamiset ja -velat 
Vahvistetut tappiot 
16,6 
-4,2 
12,4 
Käyttöomaisuuden kirjanpidon ja verotuksen arvojen erot 
1,6 
-0,0 
1,5 
Vuokrasopimusvelat 
4,4 
0,3 
-0,1 
4,7 
Muut väliaikaiset erot 
5,2 
0,1 
-0,1 
5,2 
Yhteensä 
27,8 
-3,8 
-0,2 
23,8 
Vahvistetut tappiot 
9,7 
10,3 
20,0 
Käyttöomaisuuden kirjanpidon ja verotuksen arvojen erot 
1,5 
0,1 
1,6 
Vuokrasopimusvelat 
2,8 
1,5 
0,1 
4,4 
Muut väliaikaiset erot 
2,3 
-0,0 
-0,5 
1,8 
Yhteensä 
16,3 
11,8 
-0,3 
27,8 
Lisätietoja laskennallisista verosaamisista liitetiedossa 1.5. 
Kertyneet poistoerot 
7,2 
4,4 
-0,2 
1,7 
13,1 
Käyttöomaisuuden kirjanpidon ja verotuksen arvojen erot 
5,1 
-0,1 
-0,1 
4,9 
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden arvostaminen käypään 
arvoon 
15,1 
-0,3 
14,8 
Vuokrasopimussaamiset 
1,1 
-1,1 
Muut väliaikaiset erot 
7,4 
0,3 
0,0 
7,7 
Yhteensä 
35,9 
3,5 
-0,6 
1,7 
40,6 
Kertyneet poistoerot 
20,9 
0,2 
0,3 
-14,1 
7,2 
Käyttöomaisuuden kirjanpidon ja verotuksen arvojen erot 
8,5 
-0,3 
-0,2 
-2,9 
5,0 
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden arvostaminen käypään 
arvoon 
14,5 
0,6 
15,1 
Vuokrasopimussaamiset 
0,7 
0,4 
1,1 
Muut väliaikaiset erot 
-0,7 
8,2 
-0,0 
7,5 
Yhteensä 
43,8 
8,4 
0,7 
-17,0 
35,9 
Viron ja Latvian tytäryhtiöiden kertyneet jakokelpoiset varat, josta ei IAS 12 -standardin 52 A -kohdan mukaan ole kirjattu 
laskennallista verovelkaa, on 7,1 miljoonaa euroa (6,8). Laskennallista verovelkaa ei ole kirjattu myöskään Stockmann 
Oyj Abp:n Viron sivuliikkeen kertyneistä jakokelpoisista varoista määrältään 86,6 miljoonaa euroa, jotka ovat aiempina 
vuosina sisältyneet pääliikkeen verotettavaan tuloon Suomessa. 

 
 
 
 
 
 
 
41 
3 
Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet sekä vuokrasopimukset 
3.1 
Poistot ja arvonalentumiset
Milj. euroa 
2021 
2020 
Aineettomat hyödykkeet *) 
13,0 
15,0 
Rakennukset ja rakennelmat 
0,0 
10,2 
Koneet ja kalusto 
13,3 
16,8 
Vuokratilojen muutos- ja perusparannustyöt 
1,6 
0,7 
Käyttöoikeusomaisuuserät 
75,0 
86,4 
Poistot yhteensä 
102,9 
129,2 
Liikearvo 
0,0 
250,0 
Arvonalentumiset yhteensä 
0,0 
250,0 
Poistot ja arvonalentumiset yhteensä 
102,9 
379,2 
*) Vuoden 2020 aineettomien oikeuksien poisto on oikaistu laatimisperiaatteen muutoksen mukaisesti, ks. liitetiedot 1.2 
ja 3.2. 
3.2 
Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet 
Laadintaperiaatteet 
Konsernin liikearvo on käypään arvoon arvostetun luovutetun vastikkeen sekä hankittujen käypiin arvoihin arvostettujen 
yksilöitävissä olevien nettovarojen erotus. Liikearvosta ja Lindex-tavaramerkistä ei tehdä poistoja. Tavaramerkillä 
katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika sen tunnettuuden vuoksi. Liikearvo ja tavaramerkki arvostetaan 
alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. 
Muita aineettomia hyödykkeitä ovat aineettomat oikeudet ja ohjelmistot, jotka arvostetaan alkuperäiseen 
hankintamenoon. Muut aineettomat hyödykkeet poistetaan tasapoistoina niiden arvioituna taloudellisena vaikutusaikana. 
Aineettomien hyödykkeiden poistoajat: 
ohjelmistot 
5–10 vuotta 
muut aineettomat oikeudet 
5 vuotta 
Aineettomiin hyödykkeisiin liittyvät, myöhemmin toteutuvat menot aktivoidaan vain siinä tapauksessa, että ne kasvattavat 
hyödykkeen taloudellista hyötyä. Muussa tapauksessa menot kirjataan tuloslaskelmaan kuluksi niiden syntymishetkellä. 
Pilvipalveluiden konfigurointi- ja räätälöintikulujen laskentaperiaatetta on muutettu tilikauden 2021 aikana IFRIC-
tulkintakomitean tekemien IAS 38 standardia koskevien agendapäätösten mukaisesti. Pilvipalvelut ovat 
palvelusopimuksia, jotka antavat konsernille oikeuden päästä pilvipalvelun toimittajan järjestelmään sopimuskauden 
aikana. Järjestelmän käyttöönottokustannukset sisältäen konfiguroinnin ja räätälöinnin kirjataan liiketoiminnan kuluiksi 
palveluiden vastaanottohetkellä. Kun pilvipalvelun toimittaja tarjoaa sekä konfigurointi- että räätälöintipalveluja, on 
arvioitava, onko kukin näistä palveluista erotettavissa pilvipalvelusta. Pilvipalveluista erotettavissa olevat konfigurointi- ja 
räätälöintikustannukset kirjataan kuluksi, kun palvelu vastaanotetaan. Jos konfigurointi- ja räätälöintikulut eivät ole 
erotettavissa pilvipalvelusta, kulut kirjataan ennakkomaksuksi, joka kirjataan kuluksi pilvipalvelun sopimusaikana. 
Stockmann-konserni analysoi pilvipalvelusopimuksensa ja teki takautuvia oikaisuja tilikauden 2020 aineettomiin 
oikeuksiin, poistoihin, liiketoiminnan muihin kuluihin ja kertyneisiin voittovaroihin IFRIC-agendapäätösten mukaisesti.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
42 
Hankintameno 1.1. 
700,3 
90,9 
90,7 
10,6 
1,6 
894,1 
Muuntoero +/- 
-14,8 
-1,9 
-1,3 
0,0 
-0,0 
-18,0 
Lisäykset kauden aikana 
6,3 
1,9 
8,2 
Vähennykset kauden aikana 
-4,8 
-6,4 
-0,0 
-11,3 
Siirrot erien välillä kauden aikana 
7,4 
0,6 
-1,4 
6,6 
Hankintameno 31.12. 
685,5 
89,0 
98,2 
4,8 
2,1 
879,6 
Kertyneet poistot 1.1. 
-422,8 
-0,3 
-63,1 
-9,2 
-495,4 
Muuntoero +/- 
8,8 
0,0 
0,3 
-0,0 
9,1 
Vähennysten poistot kauden aikana 
4,7 
6,4 
11,2 
Siirrot erien välillä kauden aikana 
-0,4 
-0,4 
Poistot ja arvonalentumiset kauden aikana 
-12,5 
-0,5 
-13,0 
Kertyneet poistot 31.12. 
-414,0 
-0,3 
-70,6 
-3,7 
-488,5 
Kirjanpitoarvo 1.1. 
277,5 
90,6 
27,6 
1,4 
1,6 
398,7 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
271,5 
88,7 
27,6 
1,1 
2,1 
391,1 
Aineettomat hyödykkeet, Milj. euroa 2020 
Hankintameno 1.1. 
672,6 
87,3 
93,6 
10,4 
2,6 
866,5 
Muuntoero +/- 
27,7 
3,6 
1,9 
0,3 
33,4 
Lisäykset kauden aikana 
1,0 
3,5 
4,5 
Vähennykset kauden aikana 
-10,3 
-10,3 
Siirrot erien välillä kauden aikana 
4,5 
-4,5 
Hankintameno 31.12. 
700,3 
90,9 
90,7 
10,6 
1,6 
894,1 
Kertyneet poistot 1.1. 
-166,1 
-0,3 
-57,2 
-8,5 
-232,1 
Muuntoero +/- 
-6,7 
-0,0 
-1,5 
-0,2 
-8,4 
Vähennysten poistot kauden aikana 
10,2 
10,2 
Poistot ja arvonalentumiset kauden aikana 
-250,0 
-14,6 
-0,4 
-265,0 
Kertyneet poistot 31.12. 
-422,8 
-0,3 
-63,1 
-9,2 
-495,4 
Kirjanpitoarvo 1.1. 
506,6 
87,0 
36,5 
1,8 
2,6 
634,5 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
277,5 
90,6 
27,6 
1,4 
1,6 
398,7 
Tilikauden 2020 luvut on muutettu laatimisperiaatteen muutoksen mukaisiksi. 
Arvonalentumistestaus 
Laadintaperiaatteet 
Omaisuuserien kirjanpitoarvoja arvioidaan säännöllisesti mahdollisten arvonalentumisen viitteiden havaitsemiseksi. Jos 
viitteitä arvonalentumisesta havaitaan, määritetään omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Liikearvo ja 
tavaramerkki on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille ja ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. 
Arvonalentumistappio syntyy, jos omaisuuserän tai rahavirtaa tuottavan yksikön tasearvo ylittää omaisuuserän 
kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumistappio kirjataan tuloslaskelmaan. 
Rahavirtaa tuottavan yksikön arvonalentumistappio kohdistetaan ensin vähentämään rahavirtaa tuottavalle yksikölle 
kohdistettua liikearvoa, toiseksi vähentämään tasasuhteisesti muita yksikön omaisuuseriä. 
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden kerrytettävissä oleva rahamäärä määritetään niin, että se on joko käypä arvo 
vähennettynä hyödykkeen myynnistä aiheutuvilla menoilla tai tätä korkeampi käyttöarvo. Käyttöarvoa määritettäessä 
arvioidut vastaiset rahavirrat diskontataan nykyarvoonsa sellaisten diskonttauskorkojen perusteella, jotka kuvastavat 
kyseisen rahavirtaa tuottavan yksikön keskimääräistä pääomakustannusta ennen veroja. 
Aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin sekä muihin aineettomiin hyödykkeisiin, paitsi liikearvoon liittyvä 
arvonalentumistappio peruutetaan, jos omaisuuserästä kerrytettävissä olevaa rahamäärää määritettäessä käytetyt arviot 
ovat muuttuneet. Arvonalentumistappio peruutetaan korkeintaan siihen määrään asti, joka omaisuuserälle olisi määritetty 
kirjanpitoarvoksi, jos siitä ei olisi aikaisempina vuosina kirjattu arvonalentumistappiota. 
Stockmann-konsernin IFRS 8:n mukaiset raportoitavat segmentit muotikauppaliiketoimintaa harjoittava Lindex ja 
tavaratalo- ja verkkokauppaliiketoimintaa harjoittava Stockmann ovat rahavirtaa tuottavia yksiköitä, joiden kerryttämät 
rahavirrat ovat pitkälti riippumattomia muiden omaisuuserien tai omaisuuseräryhmien kerryttämistä rahavirroista. 
Stockmann-konserni suorittaa arvonalentumistestauksen tilinpäätöksen yhteydessä tai jos esiintyy viitteitä omaisuuserien 
arvon alentumisesta. 
Ennustejaksolla on vähemmän epävarmuustekijöitä kuin vuotta aikaisemmin. COVID-19 vaikuttaa edelleen ennusteisiin, 
vaikka koronapandemiaan liittyvien rajoitusten arvioidaan helpottuvan tai poistuvan monissa maissa. Sen vuoksi 

 
 
 
 
 
 
 
43 
tilinpäätöksen 2021 yhteydessä tehdyssä Lindexin liikearvon arvonalentumistestauksessa on sovellettu korkeampia 
kasvuolettamia ennustetun liikevaihdon kehityksen osalta. Liikearvon arvonalentumiselle ei ole viitteitä. Tilinpäätöksessä 
2021 esitetty liikearvo 271,5 miljoonaa euroa on kohdistettu Lindex-liiketoimintasegmentille
. 
Lindex-tavaramerkki 88,7 miljoonaa euroa on kohdistettu kokonaisuudessaan Lindex-liiketoimintasegmentille. Lindex-
tavaramerkillä katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika sen tunnettuuden vuoksi. Lindex-tavaramerkki 
on ollut olemassa yli 60 vuotta, ja konserni tulee käyttämään sitä jatkossakin sekä nykyisillä markkinoilla että Lindexin 
tuotevalikoiman ja liiketoimintamallin viemisessä uusille markkinoille. 
Lindexin käyttöarvon laskennassa käytetyt keskeiset oletukset ja muuttujat 
Arvonalentumistestauksessa Lindexin rahavirtaennusteet pohjautuvat johdon hyväksymiin markkina-aluekohtaisiin 
ennusteisiin, jotka kattavat tulevan viiden vuoden ajanjakson 4,5 prosentin keskimääräisellä kasvulla ja jotka vaikuttavat 
myös terminaalikauteen. Tilikauden aikana päivitetyissä pitkän aikavälin ennusteissa on otettu huomioon 
suhdannetilanteen muutokset edelliseen vuoteen verrattuna. Johdon hyväksymän ennustejakson jälkeiset Lindexin 
rahavirrat on ekstrapoloitu käyttämällä tasaista 2,5 prosentin kasvutekijää ja 60,2 % suhteellista myyntikatetta. 
Käyttöarvon laskennassa käytetyt keskeiset muuttujat: 
1. 
Volyymin kasvu, joka perustuu arvioon olemassa olevien myymälöiden ja verkkokaupan myynnin kehityksestä. 
2. 
Kannattavuuden paraneminen, joka perustuu ennustettuun myyntikatteen kasvuun. 
3. 
Diskonttauskorko, joka on määritetty optimaaliseen tai saman toimialan verrokkiyritysten keskimääräiseen 
rahoitusrakenteeseen pohjautuvan keskimääräisen painotetun pääomakustannuksen avulla, joka kuvaa oman 
ja vieraan pääoman kokonaiskustannusta. Diskonttauskoron osatekijät ovat: 
●
 
markkinakohtainen riskitön korko 
●
 
markkinariskipreemio 
●
 
toimialakohtainen beta, jonka arvioidaan kuvaavan markkinoiden näkemystä yksikön riskipreemiosta 
●
 
maariskipreemio 
●
 
yrityksen kokoluokkaan liittyvä riskipreemio 
●
 
vieraan pääoman kustannus 
●
 
velkaantuneisuusaste, joka vastaa vähittäiskaupan toimialan pääomarakennetta 
●
 
diskonttokoron laskennassa on huomioitu vuokarasopimusvelat ja vastaavasti 
käyttöoikeusomaisuuserät on sisällytetty testattavaan tase-arvoon 
Johto on määrittänyt diskonttauskoron osatekijät siten, että markkinakohtainen riskitön korko, markkinariskipreemio, 
toimialakohtainen beta, maariskipreemio sekä yrityksen kokoluokkaan liittyvä riskipreemio ovat yhdenmukaisia ulkoisista 
informaatiolähteistä saatujen tietojen kanssa ja vieraan pääoman kustannus kuvastaa toimialan keskimääräistä vieraan 
pääoman kustannusta. 
Diskonttauskorko on määritetty ennen veroja. Lindexin diskonttauskorko perustuu Ruotsin ja Suomen markkinakorkoihin 
ja maariskiin. Diskonttauskorkona Lindexillä on käytetty 11,5 prosenttia (9,7 % vuonna 2020). 
Herkkyydet kerrytettävissä olevien rahamäärien laskennassa 
Arvonalentumistestauksessa Lindexin kerrytettävissä olevat rahavirrat ovat noin 35,8 prosenttia suuremmat kuin Lindexin 
pitkäaikaisten varojen ja käyttöpääoman arvo taseessa. Kilpailutilanne ja yleinen taloudellinen tilanne vaikuttavat 
kuluttajakäyttäytymiseen ja ostovoimaan. Niiden seurauksena jonkin arvonalentumistestauksessa käytetyn muuttujan 
epäsuotuisa muutos voi johtaa tilanteeseen, jossa Lindexin kerrytettävissä oleva rahamäärät 
alittaisivat sen tasearvon, 
mikä aiheuttaisi arvonalentumistappion kirjaamisen. 
Lindexille on tehty herkkyysanalyysi käyttämällä downside-skenaariota. Skenaarioissa pienennettiin joko myynnin kasvua 
johdon kassavirta-ajanjaksoa varten antamasta arviosta, joka heijastuu myös terminaalikauden myynnin arvoon tai 
korotettiin diskonttokorkoa. Pitkäaikaisten varojen kirjanpitoarvo ja käyttöpääoma olisi yhtä suuri kuin kerrytettävissä 
oleva rahamäärä, kun arvonalentumistestauksen oletuksia muutettaisiin alla olevan taulukon mukaisesti:
Muutos, prosenttiyksikköä
2021 
 
Diskonttokoron korotus
3.3 
 
Myynnin kasvun pieneneminen
4.4 
Arvonalentumistestauksen mukaiset kerrytettävissä olevat rahavirrat ovat 220,2 miljoonaa euroa suuremmat kuin 
Lindexin tasearvo. 

 
44 
3.3 
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 
Laadintaperiaatteet 
Koneet ja kalusto muodostaa suurimman osan aineellisista käyttöomaisuushyödykkeistä. Aineelliset 
käyttöomaisuushyödykkeet sisältävät myös vuokratilojen muutos- ja perusparannusmenot, jotka muodostuvat mm. 
vuokratiloissa sijaitsevien liikehuoneistojen sisätilojen viimeistelytöistä. 
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet on arvostettu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon, josta on vähennetty 
kertyneet poistot sekä mahdolliset arvonalentumiset. Itse valmistettujen hyödykkeiden hankintameno sisältää materiaalit 
ja välittömän työn. Jos käyttöomaisuushyödyke koostuu useista osista, joilla on eripituiset taloudelliset vaikutusajat, osat 
käsitellään erillisinä hyödykkeinä. Myöhemmin hyödykkeeseen kohdistuvat menot aktivoidaan silloin, kun ne lisäävät 
vastaista taloudellista hyötyä. Muut kulut, kuten normaalit huolto- ja korjaustoimenpiteet, kirjataan tuloslaskelmaan 
kuluiksi niiden syntyhetkellä. 
Helsingin käräjäoikeus vahvisti 9.2.2021 Stockmann Oyj Abp:n yrityssaneerausohjelman. Osana saneerausmenettelyä, 
Stockmann on velvollinen myymään kiinteistönsä ja neuvottelemaan kiinteistöjen takaisinvuokrauksesta. Helsingin ja 
Riian kiinteistöt on luokiteltu myytävänä oleviksi omaisuuseriksi konsernitilinpäätöksessä 31.12.2021.
Aineellisista käyttöomaisuushyödykkeistä tehdään tasapoistot taloudellisen vaikutusajan mukaisesti. 
Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden poistoajat ovat: 
Vuokratilojen muutos- ja perusparannusmenot 
5-20 vuotta 
Koneet ja kalusto 
4-10 vuotta 
ICT-laitteet 
3-5 vuotta 
Kevyt myymäläkalusto 
3-5 vuotta

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
45 
Hankintameno 1.1. 
-0,0 
254,1 
8,5 
476,9 
11,6 
751,1 
Muuntoero +/- 
-0,1 
-8,3 
-0,1 
-8,5 
Lisäykset kauden aikana 
2,3 
47,9 
6,4 
56,6 
Vähennykset kauden aikana 
-16,1 
-1,0 
-47,9 
-65,0 
Siirto myytävänä oleviksi luokiteltuihin 
pitkäaikaisiin omaisuuseriin 
-1,0 
-0,7 
-0,0 
-1,7 
Siirrot erien välillä kauden aikana 
13,3 
2,3 
-16,8 
-1,2 
Hankintameno 31.12. 
-0,0 
252,4 
9,2 
468,6 
1,2 
731,3 
Kertyneet poistot 1.1. 
-209,6 
-4,4 
-125,5 
-339,5 
Muuntoero +/- 
-0,4 
2,9 
2,5 
Vähennysten poistot kauden aikana 
15,5 
1,0 
25,6 
42,1 
Kertyneet poistot siirrosta myytävänä oleviksi 
luokiteltuihin pitkäaikaisiin omaisuuseriin 
0,9 
0,6 
1,5 
Siirrot erien välillä kauden aikana 
-5,0 
-5,0 
Poistot ja arvonalentumiset kauden aikana 
0,0 
-13,3 
-1,6 
-75,0 
-89,8 
Kertyneet poistot 31.12. 
0,0 
-211,8 
-4,4 
-172,0 
-388,2 
Kirjanpitoarvo 1.1. 
-0,0 
44,5 
4,1 
351,4 
11,6 
411,7 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
-0,0 
0,0 
40,6 
4,8 
296,6 
1,2 
343,2 
Aineelliset hyödykkeet, Milj. euroa 2020 
Hankintameno 1.1. 
17,5 
379,9 
259,8 
37,0 
570,1 
5,6 
1 269,8 
Muuntoero +/- 
1,7 
14,3 
0,2 
16,2 
Lisäykset kauden aikana 
0,3 
0,0 
67,2 
13,6 
81,2 
Vähennykset kauden aikana 
-2,0 
-12,5 
-28,4 
-174,8 
-0,0 
-217,8 
Siirto myytävänä oleviksi luokiteltuihin 
pitkäaikaisiin omaisuuseriin 
-17,5 
-378,7 
-2,1 
-0,0 
-398,3 
Siirrot erien välillä kauden aikana 
0,9 
6,9 
0,0 
-7,8 
0,0 
Hankintameno 31.12. 
0,0 
0,0 
254,1 
8,6 
476,9 
11,6 
751,1 
Kertyneet poistot 1.1. 
-142,4 
-204,4 
-32,1 
-84,4 
-463,3 
Muuntoero +/- 
-1,6 
10,5 
8,9 
Vähennysten poistot kauden aikana 
1,9 
12,1 
28,4 
34,9 
77,4 
Kertyneet poistot siirrosta myytävänä oleviksi 
luokiteltuihin pitkäaikaisiin omaisuuseriin 
150,7 
1,0 
151,8 
Poistot ja arvonalentumiset kauden aikana 
-10,2 
-16,8 
-0,7 
-86,4 
-114,2 
Kertyneet poistot 31.12. 
-209,6 
-4,4 
-125,5 
-339,4 
Kirjanpitoarvo 1.1. 
17,5 
237,4 
55,4 
4,9 
485,7 
5,6 
806,5 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
0,0 
0,0 
44,5 
4,2 
351,4 
11,6 
411,8 
Vuonna 2021 ja 2020 aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat sisälsivät 
pääosin myymäläkalusteita sekä liiketilojen ja kiinteistöjen muutos- ja perusparannusmenoja. 

 
 
 
 
 
46 
3.4 
Sijoituskiinteistöt 
Laadintaperiaatteet 
Kun konserni pitää hallussaan maa-aluetta tai rakennusta vuokratuottoa tai omaisuuden arvonnousua hankkiakseen 
ennemmin kuin käyttääkseen sitä omassa vähittäiskauppa- tai hallinnollisessa toiminnassaan, luokitellaan kiinteistö IAS 
40 -standardin mukaiseksi sijoituskiinteistöksi. 
Sijoituskiinteistö arvostetaan alun perin hankintamenoon. Ostetun sijoituskiinteistön hankintameno sisältää ostohinnan 
sekä hankinnasta välittömästi johtuvat menot. Itse rakennetun sijoituskiinteistön hankintameno on sille kertynyt 
hankintameno sinä päivänä, jona sen rakentamis- tai kunnostamistyö saadaan valmiiksi. Valmistumispäivään saakka 
sijoituskiinteistöön sovelletaan standardia IAS 16 ja valmistumispäivästä alkaen standardia IAS 40. 
Sijoituskiinteistöstä ei kirjata poistoa vaan sijoituskiinteistön käyvän arvon muutoksesta johtuva voitto tai tappio kirjataan 
tulosvaikutteisesti sillä kaudella, jonka aikana se syntyy. 
Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutoksesta johtuva voitto ja 
tappio esitetään omana eränään tuloslaskelmassa. 
Konserni on luokitellut 31.12.2021 Espoossa sijaitsevan Tapiolan 
Säästötammi-niminen kiinteistön, josta Stockmann 
omistaa 37,8 prosenttia, IAS 40 mukaisiksi sijoituskiinteistöiksi. 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Käypä arvo 1.1. 
0,5 
0,5 
Käypä arvo 31.12. 
0,5 
0,5 
3.5 
Vuokrasopimukset 
Konserni vuokralleottajana 
Laadintaperiaatteet 
Käyttöoikeusomaisuuserä ja vuokrasopimusvelka kirjataan vuokrasopimuksen alkamisajankohtana. 
Käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan alun perin hankintamenoon, joka sisältää vuokrasopimusvelan alkuperäisen 
arvostuksen mukaisen määrän oikaistuna alkamisajankohtaan mennessä maksetuilla vuokrilla ja mahdollisilla 
alkuvaiheen välittömillä kustannuksilla sekä arviolla kohdeomaisuuserän purkamisesta ja poistamisesta tai sen 
palauttamisesta vuokrasopimuksen ehdoissa vaadittavaan kuntoon vähennettynä saaduilla vuokrasopimukseen liittyvillä 
kannusteilla. Stockmann-konsernin käyttöoikeusomaisuus koostuu vuokratuista toimitiloista, varastoista, autoista ja 
muista koneista ja laitteista. 
Käyttöoikeusomaisuuserä poistetaan tasapoistoin alkamisajankohdasta vuokrasopimuskauden loppuun. Jos 
vuokrasopimus siirtää kohdeomaisuuserän omistuksen konsernille vuokra-ajan päättymiseen mennessä tai jos 
käyttöoikeusomaisuuserän hankintamenossa on otettu huomioon, että konserni käyttää osto-optiota, 
käyttöoikeusomaisuuserä poistetaan kohdeomaisuuserän taloudellisena vaikutusaikana. Lisäksi 
käyttöoikeusomaisuuserästä vähennetään mahdolliset arvonalentumistappiot ja sitä oikaistaan vuokrasopimusvelan 
uudelleen määrittämisestä johtuvalla määrällä. 
Alkamisajankohtana vuokrasopimusvelka arvostetaan vuokrasopimuksen perusteella maksettavien vuokrien nykyarvoon. 
Vuokramaksut diskontataan vuokrasopimuksen sisäisellä korolla, jos korko on helposti määritettävissä. Jos tätä korkoa 
ei voida helposti määrittää, käytetään vuokralleottajan lisäluoton korkoa. Lisäluoton korko on keskimääräinen korko, 
jonka konsernin joutuisi maksamaan lainatessaan vastaavaksi ajaksi ja vastaavanlaisin vakuuksin rahat, jotka tarvitaan 
omaisuuserän hankkimiseksi vastaavanlaisessa taloudellisessa ympäristössä. 
Vuokravelan arvoon sisällytettävät vuokrat koostuvat seuraavista maksuista: 
- 
kiinteät vuokramaksut 
- muuttuvat vuokramaksut, jotka riippuvat indeksistä ja jotka alun perin määritetään sopimuksen alkamisajankohdan 
indeksin perusteella 
- määrät, jotka vuokralle ottajan odotetaan maksavan jäännösarvotakuiden perusteella 
- osto-option toteutushinta, jos on kohtuullisen varmaa, että optio tullaan käyttämään 
- maksut vuokrasopimuksen päättämisestä aiheutuvista sanktioista, jos on kohtuullisen varmaa, että optio tullaan 
käyttämään 
Vuokrasopimusvelka arvostetaan myöhemmin jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron menetelmää käyttäen. 
Vuokrasopimusvelka määritetään uudelleen, kun tulevissa vuokramaksuissa tapahtuu muutoksia, jotka johtuvat indeksin 
muutoksesta, tai tapahtuu muutoksia arviossa määrästä, jonka odotetaan maksettavan jäännösarvotakuun perusteella, 
tai tapahtuu muutos arviossa jatko- tai päättämisoptioiden käytöstä. Kun vuokrasopimusvelka määritetään uudelleen, 
käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvoon tehdään vastaava oikaisu tai se kirjataan tulosvaikutteisesti, jos 
käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvo on alennettu nollaan. 
Vuokra-ajaksi on määritetty ajanjakso, jona vuokrasopimus ei ole purettavissa mukaan lukien vuokrasopimuksen 
jatkamisoption kattama ajanjakso, jos on kohtuullisen varmaa, että kyseinen optio tullaan käyttämään. Stockmann-
konsernissa Lindex käyttää pisteytysjärjestelmää, joka perustuu liikevoittoon, määrittäessään sisällytetäänkö 
alkuperäisen vuokrajakson pidennys vuokra-aikaan. Liikevoiton osuus liikevaihdosta määritetään ja mitä suurempi osuus 
on, sitä todennäköisemmin jatkamisoptio tullaan käyttämään.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
47 
Konserni esittää taseessa käyttöoikeusomaisuuserät, jotka eivät täytä sijoituskiinteistön määritelmää aineellisissa 
käyttöomaisuushyödykkeissä ja vuokrasopimusvelat veloissa. Kun käyttöoikeusomaisuuserä siirretään vuokralle ottajalle 
alivuokrasopimuksella ja luokitellaan rahoitusleasingsopimukseksi, käyttöoikeusomaisuuserä kirjataan pois 
käyttöomaisuudesta ja esitetään taseessa vuokrasaamisena. 
IFRS 16 sallimaan helpotukseen perustuen konserni on päättänyt olla kirjaamatta käyttöoikeusomaisuuserää ja 
vuokrasopimusvelkaa lyhytaikaisista vuokrasopimuksista ja sopimuksista, joissa kohdeomaisuuserä on arvoltaan 
vähäinen, sisältäen esimerkiksi IT-järjestelmiä ja toimistolaitteita. Konserni kirjaa näihin vuokrasopimuksiin liittyvät 
vuokramaksut kuluksi tasaerinä vuokra-ajan kuluessa. 
Myynti- ja takaisinvuokraus 
Laadintaperiaatteet 
Stockmann myi tavaratalokiinteistönsä Tallinnassa 29.12.2021 ja jatkaa tavaratalotoimintaansa uuden 
omistajan kanssa 
tehdyllä pitkällä takaisinvuokraussopimuksella. 
Konserni katsoo, että liiketoimi ostaja-vuokralleantajan kanssa täyttää IFRS 15:n mukaiset vaatimukset. Näin ollen IFRS 
16:n myynti- 
ja takaisinvuokraussääntöjä sovelletaan. Myynti- ja takaisinvuokrauksessa omaisuus arvostetaan suhteessa 
omaisuuserän aikaisempaan kirjanpitoarvoon, joka liittyy Stockmannin säilyttämään käyttöoikeuteen. Näin ollen 
Stockmann kirjaa vain sen voiton tai tappion määrän, joka liittyy ostaja-vuokranantajalle siirrettyihin oikeuksiin. 
Tallinnan 
tavaratalon myynnin vaikutus tilinpäätökseen on kuvattu liitetiedossa 1.4.
Käyttöoikeusomaisuuserät 
2021, Milj. euroa 
Rakennukset 
Koneet ja kalusto 
Yhteensä 
Käyttöoikeusomaisuuserät 1.1. 
475,0 
1,9 
476,9 
Muuntoero +/- 
-8,2 
0,0 
-8,3 
Lisäykset kauden aikana 
43,7 
0,6 
44,2 
Lisäys liittyen myynti- 
ja takaisinvuokrausjärjestelyyn 
3,6 
3,6 
Vähennykset kauden aikana 
-47,3 
-0,6 
-47,9 
Hankintameno kauden lopussa 
466,7 
1,8 
468,6 
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset kauden alussa 
-124,6 
-0,9 
-125,5 
Muuntoero +/- 
2,9 
0,0 
2,9 
Vähennysten poistot kauden aikana 
25,2 
0,5 
25,6 
Poistot ja arvonalentumiset kauden aikana 
-74,4 
-0,6 
-75,0 
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset kauden lopussa 
-170,9 
-1,0 
-172,0 
Kirjanpitoarvo kauden alussa 
350,5 
1,0 
351,4 
Kirjanpitoarvo kauden lopussa 
295,8 
0,8 
296,6 
Käyttöoikeusomaisuuserän vähennykset johtuvat pääosin liiketilojen vuokrasopimusten ehtojen muutoksista. 
2020, Milj. euroa 
Rakennukset 
Koneet ja kalusto 
Yhteensä 
Käyttöoikeusomaisuuserät 1.1. 
567,8 
2,3 
570,1 
Muuntoero +/- 
14,3 
0,0 
14,3 
Lisäykset kauden aikana 
67,2 
67,2 
Vähennykset kauden aikana 
-174,3 
-0,5 
-174,8 
Hankintameno kauden lopussa 
475,0 
1,9 
476,9 
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset kauden alussa 
-83,7 
-0,7 
-84,4 
Muuntoero +/- 
10,0 
0,5 
10,5 
Vähennysten poistot kauden aikana 
34,9 
0,1 
34,9 
Poistot ja arvonalentumiset kauden aikana 
-85,7 
-0,7 
-86,4 
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset kauden lopussa 
-124,6 
-0,9 
-125,5 
Kirjanpitoarvo kauden alussa 
484,1 
1,6 
485,7 
Kirjanpitoarvo kauden lopussa 
350,5 
1,0 
351,4 

 
 
 
 
 
 
 
48 
Kirjanpitoarvo 31.12. liiketoimintasegmenteittäin 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Lindex 
236,7 
265,7 
Stockmann 
60,0 
85,8 
Yhteensä 
296,6 
351,4 
Tuloslaskelmaan kirjatut 
vuokrasopimuksiin liittyvät määrät 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Vuokrasopimusvelkojen korkokulut 
-12,2 
-21,2 
Käyttöoikeusomaisuuserien edelleenvuokrauksen korkotuotot 
0,0 
0,7 
Arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskeviin vuokrasopimuksiin liittyvät 
kulut 
-1,1 
-0,5 
Lyhytaikaisiin vuokrasopimuksiin liittyvät kulut 
-0,1 
-1,6 
Vuokrasopimusvelkoihin sisältymättömät muuttuviin vuokriin liittyvät 
kulut 
-5,1 
-2,2 
Yhteensä 
-18,5 
-24,8 
Vuokrasopimuksista aiheutuva lähtevä rahavirta 2021 oli yhteensä 78,5 miljoonaa euroa (101,4). 
Konserni vuokralleantajana 
Laadintaperiaatteet 
Kun konserni toimii vuokralleantajana, luokitellaan jokaisen vuokrasopimus vuokrasopimuksenkauden alkaessa joko 
rahoitusleasingsopimukseksi vai operatiiviseksi vuokrasopimukseksi. Vuokrasopimus luokitellaan 
rahoitusleasingsopimukseksi, jos se siirtää kohdeomaisuuserän omistamiseen liittyvät riskit ja edut olennaisilta osin 
vuokralleottajalle. 
Jos omistamiseen liittyvät riskit ja edut eivät olennaisilta osiltaan siirry, on kyseessä operatiivinen 
vuokrasopimus. Kaikki vuokrasopimukset, joissa Stockmann on vuokralleantajana 31.12.2021, ovat operatiivisia 
vuokrasopimuksia. Konserni kirjaa operatiivisista vuokrasopimuksista saadut vuokramaksut tuottoina vuokra-ajan 
kuluessa liikevaihtoon. 
Stockmann omistaa tavaratalokiinteistön Helsingissä. Kiinteistön kokonaispinta-ala on 50 940 neliömetriä. 
Vuokrattavasta kokonaispinta-alasta noin 70 prosenttia oli Stockmannin omassa käytössä ja loppu ulkoisten 
vuokralaisten käytössä. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
49 
4 
Pääomarakenne 
4.1 
Rahoitustuotot ja -kulut
Rahoitustuotot 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Osinkotuotot muista sijoituksista 
0,0 
1,6 
Korkotuotot pankkitalletuksista, muista sijoituksista ja 
valuuttajohdannaisista 
1,0 
0,0 
Korkotuotot vuokrasopimuksista 
0,0 
0,7 
Muut rahoitustuotot 
1,7 
17,8 
Valuuttakurssierot 
0,5 
Yhteensä 
2,7 
20,7 
Rahoituskulut 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista rahoitusveloista 
-7,2 
-20,3 
Korkokulut vuokrasopimuksista 
-12,2 
-21,2 
Muut rahoituskulut 
-3,8 
Valuuttakurssierot 
-0,2 
Yhteensä 
-19,6 
-45,4 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä 
-16,9 
-24,6 
2021 sisältää 1,7 milj. euron tuoton vuokrasopimuksien 
muutoksista ja 0,9 milj. euron korkotuoton veronpalauksesta. 
Tilikauden 2020 lukuja on oikaistu kustannuksilla, jotka liittyvät 
kiistanalaisiin vuokranantajan vaatimuksiin irtisanotuista 
vuokrasopimuksista 17,0 miljoonaa euroa. Ne on siirretty 
liiketoiminnan muihin kuluihin, koska ne on aiemmin 
netotettu 
rahoitustuottoja vastaan. 
4.2 
Rahoitusinstrumentit 
Laadintaperiaatteet 
Rahoitusinstrumentit on luokiteltu IFRS 9:n mukaisesti seuraaviin ryhmiin: jaksotettuun hankintamenoon, käypään 
arvoon laajan tuloksen erien kautta ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ja -velat sekä muut 
sijoitukset. Luokittelu tehdään alkuperäisenä hankinta-ajankohtana ja se perustuu liiketoimintamallin tavoitteeseen ja 
sijoituksen sopimusperusteisiin rahavirtoihin. Raportointiajankohtana Stockmann-konsernilla ei ollut käypään arvoon 
laajan tuloksen kautta kirjattavia rahoitusvaroja. 
Myyntisaamiset ja muut saamiset, lukuun ottamatta johdannaisiin liittyviä saamisia, arvostetaan jaksotettuun 
hankintamenoon. Ne sisältyvät taseessa luonteensa mukaisesti lyhyt- tai pitkäaikaisiin varoihin. Saaminen on 
pitkäaikainen, jos se erääntyy yli 12 kuukauden kuluttua. Myyntisaamiset kirjataan taseeseen alun perin käypään arvoon. 
Stockmann-konserni soveltaa odotettavissa olevien luottotappioiden kirjaamiseen IFRS 9:ssä määrättyä 
yksinkertaistettua menettelyä, jonka mukaan kaikista myyntisaamista ja asiakassopimuksiin perustuvista omaisuuseristä 
ja vuokrasaamisista voidaan kirjata koko voimassaoloajalta odotettavissa olevat luottotappiot. Tulevien luottotappioiden 
määrä arvioidaan kokemusperäisen kertymän perusteella ja kirjataan tulosvaikutteisesti prosenttiosuutena kaikista 
avoimista myynti- ja vuokrasaamisista.
Muihin sijoituksiin sisältyvät konsernin osakesijoitukset, jotka arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Julkisesti 
noteerattujen osakkeiden käypä arvo on tilinpäätöspäivän markkinahinta. Noteeraamattomat osakkeet esitetään 
hankintahintaisena mahdollisella arvonalentumistappiolla vähennettynä, mikäli niiden käypiä arvoja ei ole luotettavasti 
määritettävissä. 
Rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä eli päivänä, jona yhtiö sitoutuu ostamaan tai myymään 
omaisuuserän. Rahoitusvaroihin kuuluva erä kirjataan pois taseesta silloin, kun yhtiö luopuu erän sopimusperusteisista 
oikeuksista, oikeudet raukeavat tai kun yhtiö menettää erän määräysvallan. 
Velat, lukuun ottamatta johdannaisvelkoja, luokitellaan jaksotettuun hankintamenoon ja merkitään alun perin taseeseen 
käypään arvoon. Transaktiomenot sisällytetään korollisten velkojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon. Myöhemmin 
korolliset velat arvostetaan efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun hankintamenoon. Pitkäaikaiset velat erääntyvät 
yli 12 kuukauden kuluttua, ja lyhytaikaisten velkojen maturiteetti on alle 12 kuukautta. 
Johdannaissopimukset on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin tai -velkoihin. Niiden 

 
 
 
 
 
 
 
 
50
käyvän arvon muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti lukuun ottamatta johdannaisia, joihin sovelletaan rahavirran tai 
nettosijoitusten suojauslaskentaa ja jotka täyttävät IFRS 9:ssä määritellyt suojauslaskennan ehdot. 
Suojauslaskentaa sovelletaan valuuttajohdannaisiin, joilla suojataan ennakoituja valuuttamääräisiä myyntejä ja ostoja ja 
jotka täyttävät IFRS 9:ssä määritellyt suojauslaskennan ehdot. Suojatun rahavirran täytyy olla erittäin todennäköinen, ja 
sillä täytyy viime kädessä olla tulosvaikutus. Rahavirtojen suojausta varten tehtyjen johdannaissopimusten käyvän arvon 
muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin ja esitetään käyvän arvon rahastossa omassa pääomassa, ja 
mahdollinen tehoton osa kirjataan tulosvaikutteisesti. Omaan pääomaan kertyneet käyvän arvon muutokset kirjataan 
tulosvaikutteisesti myynnin tai ostojen oikaisueriin samalla kaudella kun suojauslaskennan kohteena olevat ennakoidut 
tapahtumat kirjataan tuloslaskelmaan. Mikäli suojatun rahavirran ei enää odoteta toteutuvan, siihen liittyvä 
suojausinstrumentista omaan pääomaan kertynyt käyvän arvon muutos siirretään tuloslaskelmaan. 
Suojauslaskentaa sovelletaan myös tiettyihin valuuttajohdannaisiin, jotka suojaavat ulkomaisiin yksiköihin tehtyjä 
valuuttamääräisiä nettosijoituksia. Suojausinstrumentin käyvän arvon muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin ja 
esitetään oman pääoman muuntoeroissa. Nettosijoituksen suojauksesta muuntoeroihin kirjatut voitot ja tappiot siirretään 
tuloslaskelmaan silloin, kun nettosijoituksesta luovutaan kokonaan tai osittain. Ulkomaiseen yksikköön tehdyn 
nettosijoituksen ja sisäisen lainan suojaukseen liittyvä realisoitunut kurssivoitto sisältyy investointien rahavirtaan 
konsernin rahavirtalaskelmassa. 
Suojattavan kohteen ja suojausinstrumentin välinen suojaussuhde dokumentoidaan suojaukseen ryhdyttäessä. 
Dokumentointi sisältää tiedot suojausinstrumentista ja suojattavasta erästä, suojattavan riskin luonteen, riskienhallinnan 
tavoitteet ja tehokkuuslaskelmat. Suojaussuhteen tulee olla tehokas, ja tehokkuutta tarkastellaan sekä etu- että 
jälkikäteen.Tehokkuuden 
testaus tehdään jokaisella tilinpäätöshetkellä. 
Koronvaihtosopimusten käypä arvo määritellään tulevien kassavirtojen nykyarvon perusteella käyttämällä 
raportointipäivän markkinahintoja. Koronvaihtosopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti 
rahoituseriin. Konsernissa ei tilinpäätöshetkellä ole ollut ulkona olevia koronvaihtosopimuksia. 
Valuuttatermiinien ja valuutanvaihtosopimusten käypä arvo lasketaan arvostamalla ne raportointihetken 
markkinahintoihin. Valuuttaoptioiden käypä arvo lasketaan käyttämällä Black & Scholes -mallia. Valuuttajohdannaisten 
arvostustulokset kirjataan tulosvaikutteisesti lukuun ottamatta niitä johdannaisia, joihin sovelletaan IFRS 9:ssä 
määriteltyä rahavirran tai nettosijoitusten suojauslaskentaa. 
4.3 
Lyhytaikaiset saamiset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Korottomat myyntisaamiset 
11,9 
12,6 
Vuokrasopimussaamiset 
0,0 
0,5 
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 
1,6 
Muut saamiset 
2,4 
0,8 
Siirtosaamiset 
29,7 
31,6 
Tuloverosaamiset 
0,1 
0,3 
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 
45,8 
45,8 
Myyntisaamisten kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa. Myyntisaamisiin ja muihin lyhytaikaisiin saamisiin liittyvän 
luottoriskin enimmäismäärä on niiden kirjanpitoarvo.
Siirtosaamiset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Vuokraennakot 
15,0 
9,5 
Ennakkomaksut tavaraostoista 
4,4 
Jaksotetut ICT-kulut 
2,7 
1,6 
Saaminen luottokorttiyhteistyöstä 
2,0 
2,2 
Jaksotetut saneerauskulut 
1,9 
Saamiset tavaramerkkiyhteistyöstä 
0,8 
1,0 
Jaksotetut henkilösivukulut 
0,2 
0,1 
Johdannaissaamiset 
8,9 
Korkoennakot 
3,7 
Jaksotetut lainanjärjestelykulut 
0,8 
Muut siirtosaamiset 
2,8 
3,7 
Yhteensä 
29,7 
31,6 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
51 
4.4 
Rahavarat 
Laadintaperiaatteet 
Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista, erittäin likvideistä 
sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta hankinta-ajankohdan jälkeen. Rahavarojen käyvän arvon 
oletetaan vastaavan kirjanpitoarvoa niiden lyhyen maturiteetin johdosta.
Milj. euroa 
2021 
2020 
Rahavarat 
213,7 
152,3 
Yhteensä 
213,7 
152,3 
4.5 
Pitkäaikaiset velat, korolliset
Milj. euroa 
Kirjanpitoarvo 2021 
Kirjanpitoarvo 2020 
Joukkovelkakirjalaina 
66,1 
Jaksotetut lainanjärjestelykulut 
-0,2 
Vuokrasopimusvelat 
264,3 
290,7 
Yhteensä 
330,3 
290,7 
Joukkovelkakirjalainojen ja muiden lainojen kirjanpitoarvo on laskettu käyttämällä efektiivisen koron menetelmää ja 
käypä arvo on määritelty diskontatun kassavirran menetelmällä diskonttaamalla tilinpäätöshetken markkinakorolla. 
Stockmann Oyj Abp julkisti toukokuussa 2021 vakuudellisten joukkovelkakirjojen tarjouksen tietyille saneerausohjelman 
mukaisille vakuudettomille velkojilleen. Vakuudettomat velkojat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja 
konvertoimaan saneerausohjelman alaisen vakuudettomalle velalle vahvistetun maksuohjelman mukaiset saatavansa 
kuittaamalla vakuudellisiksi joukkovelkakirjoiksi euro eurosta. Vakuudettomien velkojien pätevästi merkitsemien 
velkakirjojen kokonaispääoma oli 66,1 miljoonaa euroa. Näin ollen Stockmann laski liikkeeseen velkakirjat, joiden 
nimellisarvo on yhteensä 66,1 miljoonaa euroa. Joukkovelkakirjat sisältyvät konsernitaseessa 31.12.2021 pitkäaikaisiin 
korollisiin velkoihin. 
4.6 
Lyhytaikaiset velat
Milj. euroa 
Kirjanpitoarvo 2021 
Kirjanpitoarvo 2020 
Lainat rahoituslaitoksilta 
381,5 
434,6 
Vuokrasopimusvelat 
72,9 
80,5 
Muut korolliset velat 
0,0 
53,5 
Ostovelat 
61,8 
53,2 
Muut lyhytaikaiset velat 
77,7 
112,7 
Siirtovelat 
83,5 
83,7 
Johdannaiset 
0,1 
0,0 
Tuloverovelka 
46,4 
39,6 
Lyhytaikaiset varaukset 
0,0 
17,0 
Yhteensä 
724,0 
874,9 
joista korollisia 
454,4 
568,6 
Vuonna 2021 seuraavat lyhtyaikaiset velat sisältyivät Stockmann Oyj Abp:n saneerausvelkaan: lainat rahoituslaitoksilta 
381,5 miljoonaa euroa ja muut lyhytaikaiset velat 2,0 miljoonaa euroa. 
Vuonna 2020 seuraavat lyhytaikaiset velat sisälsivät Stockmann Oyj Abp:n saneerausvelkaa: lainat rahoituslaitoksilta 
435,4 milj. euroa, muut korolliset velat 53,5 milj. euroa, muut lyhytaikaiset velat 58,2 milj. euroa, lyhytaikaiset varaukset 
17,0 milj. euroa. Lyhytaikaiset varaukset uudelleen luokiteltiin pitkäaikaisiksi varauksiksi vuonna 2021.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
52 
Saneerausvelat 
Milj. euroa 
31.12.2021 
31.12.2020 
Pitkäaikaiset korottomat saneerausvelat, vakuudettomat *) 
19,8 
Lyhytaikaiset korolliset saneerausvelat, vakuudelliset 
381,5 
435,4 
Lyhytaikaiset korolliset saneerausvelat, vakuudettomat 
53,5 
Lyhytaikaiset korottomat saneerausvelat, vakuudelliset 
7,1 
Lyhytaikaiset korottomat saneerausvelat, vakuudettomat **) 
2,0 
51,1 
Lyhytaikaiset saneerausvelat yhteensä 
403,3 
547,1 
Pitkäaikaisiin varauksiin sisältyvät saneerausvelat 
17,5 
Lyhytaikaisiin varauksiin sisältyvät saneerausvelat 
17,0 
Varauksiin liittyvät saneerausvelat ***) 
17,5 
17,0 
Hybridilaina (sis. omaan pääomaan) + korot ajalta 31.1. - 8.4.2020 
108,1 
Yhteensä 
420,8 
672,3 
Stockmann Oyj Abp:n konsernin sisäisten saneerausvelkojen määrä on 63.9 milj. euroa. 
*) Pitkäaikainen vakuudeton saneerausvelka velan leikkauksen ja osakkeisiin sekä viiden vuoden vakuudelliseen 
korolliseen joukkovelkakirjalainaan konvertoinnin jälkeen. Pitkäaikainen osuus 
maksetaan saneerausohjelman 
mukaisesti vuosien 2023-2028 aikana. 
**) Lyhytaikainen vakuudeton saneerausvelka velan leikkauksen ja osakkeisiin sekä viiden vuoden korolliseen 
joukkovelkakirjalainaan konvertoinnin jälkeen. Lyhytaikainen osuus maksetaan huhtikuussa 2022. 
***) Sisältää vuokranantajien kiistanalaiset vahingonkorvausvaateet liittyen irtisanottuihin vuokrasopimuksiin. 
Siirtovelat 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Henkilöstökulut 
35,2 
36,2 
Jaksotetut ostot 
19,4 
10,1 
Kanta-asiakasohjelma MORE 
7,1 
5,7 
Palautusvaraus 
3,1 
2,0 
Jaksotetut liikepaikkakulut 
0,3 
1,6 
Korot ja muut rahoituskulut 
0,2 
13,9 
Muut siirtovelat 
17,4 
14,2 
Yhteensä 
82,6 
83,7 
4.7 
Täsmäytyslaskelma veloista rahoituksen rahavirrassa 
Pitkäaikaiset velat, korolliset 
-0,2 
66,2 
66,0 
Lyhytaikaiset velat, korolliset 
488,1 
-48,5 
-58,2 
381,5 
Vuokrasopimusvelat 
371,2 
-66,3 
37,9 
-5,6 
337,2 
Velat rahoituksen 
rahavirrassa yhteensä 
859,3 
-114,9 
37,9 
-5,6 
8,0 
784,7 

 
 
53
Pitkäaikaiset velat, korolliset 
364,5 
69,0 
-433,5 
0,0 
Lyhytaikaiset velat, korolliset 
46,7 
7,9 
433,5 
488,1 
Vuokrasopimusvelat 
529,8 
-81,5 
-85,3 
8,2 
371,2 
Luotollinen shekkitili 
1,1 
-1,1 
0,0 
Velat rahoituksen 
rahavirrassa yhteensä 
942,1 
-5,7 
-85,3 
8,2 
0,0 
859,3 
Kulut liittyen rahoitusjärjestelyihin on esitetty rahavirtalaskelmassa rahoituksen rahavirrassa. 
4.8 
Rahoitusriskien hallinta 
Konsernin rahoitus ja rahoitusriskien hallinta on keskitetty Stockmann Oyj Abp:n rahoitustoimintoon hallituksen 
hyväksymän toimintapolitiikan mukaisesti. 
Stockmannin hallitus jätti 6.4.2020 emoyhtiö Stockmann Oyj Abp:n osalta yrityssaneeraushakemuksen ja Stockmannin 
yrityssaneerausmenettely aloitettiin 8.4.2020. Saneeraushakemuksen seurauksena käräjäoikeus määräsi väliaikaisen 
perintäkiellon Stockmannille ja yrityksen ulkoiset velat olivat saneerausjärjestelyn kohteena. Pankit sulkivat kaikki 
johdannaispositiot 6.4.2020 ja peruivat kaikki suojaussopimukset. Helsingin käräjäoikeus hyväksyi 9.2.2021 antamallaan 
päätöksellä Stockmann Oyj Abp:n saneerausohjelman ja saneerausmenettely päättyi. Saneerausmenettelyn 
aloittamisesta lähtien Stockmannilla on kuitenkin ollut rajalliset mahdollisuudet hallita rahoitusriskejä rahoituspolitiikkansa 
mukaisesti. Tässä liitetiedossa kuvataan pääosin rahoitusriskien hallintaa tilanteessa, jossa Stockmannin käytettävissä 
on tavanomaiset suojausinstrumentit. Saneerausohjelman vaikutuksia rahoitusriskien hallintaa kuvataan tarkemmin alla. 
Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on varmistaa konsernille kohtuuhintainen rahoitus kaikissa olosuhteissa sekä 
vähentää markkinariskien vaikutuksia konsernin tulokseen ja taseeseen. Stockmann Oyj:n talousjohtajan alaisuudessa 
toimiva rahoitusosasto huolehtii konsernin rahoitusriskien hallinnasta ja suojaustoimenpiteistä. Stockmannin 
rahoitustoiminto toimii myös konsernin sisäisenä pankkina. Rahoitustoiminnolle on määritetty yksityiskohtaiset 
toimintaohjeet, jotka sisältävät rahoitusriskien hallinnan periaatteet sekä likviditeetin ja rahoituksen hallinnan. Lisäksi 
liiketoimintaryhmillä voi olla erillinen ohje valuuttaposition suojauksesta. 
Konsernin pääasialliset rahoitusriskit ovat valuuttariski, korkoriski, rahoitus- ja maksuvalmiusriski, luotto- ja vastapuoliriski 
sekä sähkön hintariski. 
Valuuttariski 
Konsernin valuuttariski muodostuu ulkomaan valuuttamääräisistä myynneistä ja ostoista sekä tase-eristä, kuten myös 
ulkomaan yksiköihin tehdyistä valuuttamääräisistä nettoinvestoinneista. 
Transaktioriski 
Stockmannin transaktioriski muodostuu konsernin liiketoimintayksiköiden myyntiin ja ostoihin liittyvistä valuuttavirroista 
sekä ulkomaan valuuttamääräisistä veloista ja saamisista. Tärkeimmät myyntivaluutat vuonna 2021 olivat euro, Ruotsin 
kruunu ja Norjan kruunu. Tärkeimmät ostovaluutat olivat euro, Yhdysvaltain dollari ja Ruotsin kruunu. Vuonna 2021 
muun kuin euromääräisen myynnin osuus konsernin koko myynnistä oli 56 prosenttia. (2020: 52 prosenttia). 
Transaktioriskin sisältäviä valuuttamääräisiä ostoja oli 53 prosenttia konsernin ostoista. (2020: 48 prosenttia). Lisäksi 
konsernilla on pääosin Ruotsissa paikallisia valuuttamääräisiä ostoja, joihin ei sisälly transaktioriskiä. Vuonna 2021 
näiden ostojen osuus oli 4 prosenttia (2020: 3 prosenttia) konsernin kokonaisostoista. 
Liiketoimintayksiköt vastaavat tulevien valuuttamääräisten nettokassavirtojen ennustamisesta ja niihin liittyvän 
valuuttariskin hallinnasta. Liiketoiminnan kassavirtoihin liittyvän valuuttariskin hallinta perustuu 6 kuukauden 
ennakoituihin kassavirtoihin. Suojausaika on yleensä enintään 6 kuukautta, ja yksittäisten valuuttojen suojausaste voi 
vaihdella välillä 0–100 %. Sopimuksiin perustuvia kassavirtoja voidaan suojata pidemmiksi ajoiksi. Saneerausmenettelyn 
aikana konsernilla ei ole ollut mahdollisuuksia suojata valuuttapositioitaan. Syyskuussa 2021 Lindex hankki 
suojauslimiittejä ja on alkanut suojata transaktionriskiään rahoituspolitiikan mukaisesti. Stockmann Oyj Abp:lla ei ole tällä 
hetkellä suojausmahdollisuutta. 
Ennakoitujen kassavirtojen suojaamiseen käytetyt valuuttajohdannaiset luokitellaan kassavirtasuojauksiksi. Suurimmat 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
54
transaktioriskit syntyvät Lindexissä. Stockmann-divisioona toimii pääosin paikallisessa valuutassa ja sen transaktioriski 
on rajallinen. Voimassa olevat kassavirransuojaukset suojaavat Lindexin ostoja Yhdysvaltain dollareissa sekä myyntiä 
Ruotsin kruunuissa, Norjan kruunuissa ja euroissa ja ne erääntyvät vuoden 2022 ensimmäisen 7 kuukauden aikana. 
Näiden suojausinstrumenttien voitto/tappio vaikuttaa konsernin liikevoittoon vuonna 2022 samalla ajanjaksolla, jonka 
aikana ennustetut suojatut erät vaikuttavat tulokseen, joka on keskimäärin 4 kuukautta erääntymisen jälkeen. Tietoa 
näiden suojausten käyvästä arvosta on esitetty liitetiedossa 4.9. Alla oleva taulukko näyttää valuuttajakauman 
kassavirtoja suojaavien johdannaisten osalta. Jokaisen johdannaisen osalta esitetään sekä ostetun että myydyn valuutan 
määrät. Kassavirran suojauksissa ei ilmennyt tehottomuutta vuoden 2021 aikana.
Kassavirtoja suojaavat valuuttajohdannaiset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
USD 
47,1 
0,0 
SEK 
-21,2 
0,0 
NOK 
-14,9 
0,0 
EUR 
-9,8 
0,0 
Vuoden 2020 lopussa ei ollut rahavirtoja suojaavia johdannaisia. 
Herkkyysanalyysi, kassavirtoja suojaavat johdannaiset, 
vaikutus omaan pääomaan verojen jälkeen 
2021 Milj. euroa 
USD 
SEK 
NOK 
Muutos + 10 % 
-3,4 
-0,7 
1,1 
Muutos - 10 % 
4,2 
0,9 
-1,3 
Vuoden 2020 lopussa ei ollut rahavirtoja suojaavia johdannaisia. 
Kaikki voimassa olevat kassavirtojen suojaukset liittyvät Lindexiin, jonka toimintavaluutta on Ruotsin kruunu. Vuoden 
lopussa voimassa olevat Yhdysvaltain dollareissa lasketut kassavirran suojaukset kattoivat 66 %:ia Stockmann-
konsernin seuraavan 6 kuukauden arvioiduista USD-nettovirroista. 
Ulkomaiset tytäryhtiöt rahoitetaan ensisijaisesti paikallisessa valuutassa, joten ulkomaisille tytäryhtiöille ei synny 
merkittävää transaktioriskiä muista kuin valuuttamääräisistä ostoista sekä myynneistä. Stockmannin taseessa oleviin 
valuuttamääräisiin saamisiin ja velkoihin liittyvän valuuttariskin hallinnasta vastaa konsernin rahoitustoiminto. 
Suojausaste voi vaihdella välillä 0–100 %. 
Seuraavassa taulukossa on esitetty konsernin transaktiopositio, joka koostuu valuuttamääräisistä saamisista ja veloista 
sekä näitä eriä suojaavista johdannaisista. Tulevia ennustettuja kassavirtoja ja ennakoituja kassavirtoja suojaavia 
johdannaisia ei ole huomioitu taulukossa.
Konsernin transaktiopositiot 
2021, Milj. euroa 
SEK 
GBP 
NOK 
CZK 
USD 
Saamiset 
12,9 
4,8 
23,9 
9,2 
6,7 
Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat 
-9,5 
0,0 
-10,8 
-0,5 
-23,2 
Valuuttapositio taseessa 
3,4 
4,7 
13,2 
8,7 
-16,5 
Tase 
-eriä suojaavat val.johdannaiset 
22,8 
Nettopositio taseessa 
3,4 
4,7 
13,2 
8,7 
6,3 
2020, Milj. euroa 
SEK 
GBP 
NOK 
CZK 
USD 
Saamiset 
17,9 
1,8 
13,6 
4,7 
3,5 
Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat 
-11 
-2,5 
-7,7 
-22,9 
Valuuttapositio taseessa 
6,9 
-0,7 
5,9 
4,7 
-19,4 
Nettopositio taseessa 
6,9 
-0,7 
5,9 
4,7 
-19,4 
Euron 10 %:n vahvistumisella tai heikentymisellä muita valuuttoja vastaan olisi seuraavan taulukon osoittama vaikutus 
tulokseen verojen jälkeen. Herkkyysanalyysi perustuu yläpuolella olevan taulukon positioihin. 

 
 
 
 
 
 
 
 
55 
Herkkyysanalyysi, vaikutus tulokseen verojen jälkeen 
2021 Milj. euroa 
SEK 
GBP 
NOK 
CZK 
USD 
Muutos + 10 % 
-0,2 
-0,3 
-1,0 
-0,6 
-0,4 
Muutos - 10 % 
0,3 
0,4 
1,2 
0,8 
0,5 
2020 Milj. euroa 
SEK 
GBP 
NOK 
CZK 
USD 
Muutos + 10 % 
-0,5 
-0,4 
-0,3 
1,4 
Muutos - 10 % 
0,6 
-0,1 
0,5 
0,4 
-1,7 
Translaatioriski 
Stockmann-konsernille aiheutuu translaatioriskiä, kun ulkomaisten tytäryhtiöiden tilinpäätökset muunnetaan 
euromääräisiksi konsernitilinpäätöksessä. 
Valuuttakurssimuutosten vaikutukset näkyvät valuuttamääräisten nettoinvestointien osalta konsernin oman pääoman 
muuntoeroina. Normaaleissa olosuhteissa Stockmann suojautuu oman pääoman translaatioriskiltä nettoinvestointeihin 
valikoidusti valuuttamääräisillä lainoilla tai johdannaisilla. Suojauspäätöksiä tehtäessä huomioidaan mahdollisen 
suojaustoimen vaikutus konsernin tulokseen, taseeseen ja kassavirtoihin sekä suojauskustannukset. 
Vuoden 2018 aikana Stockmann on luokitellut pääosan Ruotsin kruunumääräisestä konsernin sisäisestä lainasta, joka 
on myönnetty Lindexin osakkeiden hankintaan, osaksi nettosijoitustaan ulkomaiselle tytäryhtiölle. Nettoinvestointi on 
määritetty nettosijoitusten suojaukseksi ja oli suojattu 50 % valuuttajohdannaisilla 6.4.2020 asti, jolloin pankit sulkivat 
avoinna olevat johdannaiset. Suojausaste voi vaihdella 0-100 % hallituksen hyväksymän politiikan mukaisesti. 
Suojauksen tavoitteena on pienentää EUR / SEK-valuuttakurssimuutosten vaikutusta muuntoeroon. Vuoden 2021 
lopussa translaatioriskiä ei suojattu, koska Stockmann Oyj Abp:lla ei ollut suojausmahdollisuutta. 
Seuraavassa taulukossa on esitetty millainen vaikutus euron 10 %:n muutoksella on omaan pääomaan suhteessa 
konsernin toimintavaluuttoihin. Herkkyysanalyysissä on huomioitu valuuttamääräisten nettoinvestointien muutos euroiksi.
Herkkyysanalyysi, vaikutus omaan pääomaan 
2021 Milj. euroa 
SEK 
Muutos + 10 % 
-49,0 
Muutos - 10 % 
59,8 
2020 Milj. euroa 
SEK 
Muutos + 10 % 
-28,2 
Muutos - 10 % 
34,4 
Korkoriski 
Korkotason vaihtelut vaikuttavat konsernin korkokuluihin ja -tuottoihin. Konsernilla on Lindexin oston seurauksena 
merkittävät Ruotsin kruunumääräiset varat. 6.4.2020 saakka ne oli osittain rahoitettu lainalla, joka oli vaihdettu Ruotsin 
kruunuksi, mutta nyt ne rahoitetaan euromääräisillä lainoilla. Konsernin korkoriskin hallinnan tavoitteena on vähentää 
korkotason muutosten aiheuttamaa epävarmuutta Stockmannin tulokseen. Korkoriskiä hallitaan hajauttamalla konsernin 
lainanottoa ja sijoituksia toisaalta eri maturiteetteihin ja toisaalta vaihtuva- ja kiinteäkorkoisiin instrumentteihin. Laina- ja 
sijoitussalkun koronmääritysjakson keskimääräinen pituus on enintään viisi vuotta. Korkoriskin hallinnassa voidaan 
käyttää korkojohdannaisia. Korkojohdannaisia ei ollut käytössä. 
9.2.2021 hyväksytyn saneerausohjelman mukaan vakuudellisen saneerausvelan korko 9.2.2021 alkaen on 1,2 % vuonna 
2021 ja 1,4 % vuonna 2022. Stockmann laski 5.7.2021 liikkeeseen viiden vuoden joukkovelkakirjalainan tietyille 
vakuudettomille velkojille, jotka olivat oikeutettuja konvertoimaan saneerausohjelman mukaiset saatavansa 
joukkovelkakirjoiksi. Liikkeeseen laskettu määrä oli 66 149 032,00 euroa ja joukkovelkakirjalainan vuotuinen korko on 
0,10 %. Vakuudettomalle saneerausvelalle ei makseta korkoa.

 
 
 
 
 
 
 
 
56 
Seuraavassa taulukossa on yhteenveto konsernin korollisen velan ja pankkisaamisten koronmuutoksen 
ajankohdasta tilinpäätöshetkellä 31.12.2021: 
Ajankohta, jona koronmuutos tapahtuu, milj. 
euroa 
< 12 kuukautta 
1–3 vuotta 
3–5 vuotta 
Yhteensä 
Joukkovelkakirjalainat 
0 
66,00 
66,0 
Lainat rahoituslaitoksilta 
381,5 
1 
-1 
381,5 
Muut korolliset velat 
-1 
1 
0,0 
Yhteensä 
381,5 
0 
66 
447,5 
Rahat ja pankkisaamiset*) 
-213,8 
-213,8 
Yhteensä 
167,7 
0 
66 
233,7 
*) Sisältää myytäväksi luokitellut rahavarat. 
Seuraavassa taulukossa on yhteenveto konsernin korollisen velan ja pankkisaamisten koronmuutoksen 
ajankohdasta tilinpäätöshetkellä 31.12.2020: 
Ajankohta, jona koronmuutos tapahtuu, milj. 
euroa 
< 12 kuukautta 
1–3 vuotta 
3–5 vuotta 
Yhteensä 
Joukkovelkakirjalainat 
249,2 
0 
249,2 
Lainat rahoituslaitoksilta 
185,4 
1 
-1 
185,4 
Muut korolliset velat 
53,5 
-1 
1 
53,5 
Yhteensä 
488,2 
488,2 
Rahat ja pankkisaamiset 
-152,5 
-152,5 
Yhteensä 
335,7 
0,0 
335,7 
Markkinakorkojen nousulla tai laskulla yhdellä prosenttiyksiköllä olisi vähäinen vaikutus Stockmannin tulokseen verojen 
jälkeen, 
koska kaikki lainat ovat kiinteäkorkoisia. Konsernilla ei tilinpäätöshetkellä ollut suoraan omaan pääomaan 
kirjattavia eriä. 
Sähkön hintariski 
Stockmann käyttää normaalisti sähköjohdannaisia pienentääkseen tuleviin sähköhankintoihinsa liittyvää hintariskiä. 
Rahoituspolitiikan mukaan tulevien sähköhankintojen suojausaste on kuluvana ja ensi vuonna enintään 70 % ja kahden 
seuraavan vuoden osalta enintään 50 %. Lindex jatkaa suojautumista sähkön hintariskiltä, mutta Stockmann-
divisioonalla ei ole ollut uusia suojauksia vuoden 2021 ensimmäisen puoliskon jälkeen. Tilinpäätöshetkellä 31.12.2021 
sähkön markkinahinnan 10 prosenttiyksikön muutoksella ei ole merkittävää vaikutusta Stockmannin tulokseen tai omaan 
pääomaan verojen jälkeen. 
Rahoitus- 
ja maksuvalmiusriski 
Maksuvalmiusriski tarkoittaa yrityksen riskiä joutua maksukyvyttömäksi likvidien varojen riittämättömyyden, lainaehtojen 
rikkomisen tai rahoituksen hankkimisvaikeuksien seurauksena. Rahoitusriskin minimoimiseksi konsernin lähivuosien 
rahoitustarpeet tulisi kattaa pitkäaikaisilla luottolimiiteillä. Lisäksi Stockmannilla on oltava riittävän suuri maksuvaranto. 
Stockmannin maksuvarannon tulee olla vähintään keskimääräisesti kuukauden liiketoiminnan kassasta maksuja 
vastaava määrä. Maksuvarantoon lasketaan kassavarat sekä käyttämättömät sitovat ja ei-sitovat rahoitusresurssit. 
Ennen yrityssaneerausta Stockmannin rahoitus koostui pankkilainoista, luottolimiiteistä, joukkovelkakirjalainoista ja 
yritystodistusohjelmasta. Lisäksi Stockmannilla oli hybridilaina, joka käsiteltiin omana pääomana yhtiön 
konsernitilinpäätöksessä. 
Käräjäoikeuden 9.2.2021 hyväksymän saneerausohjelman mukaan Stockmannin A- ja B-osakesarjat yhdistettiin 
heinäkuussa 2021. Yhdistämisellä pyrittiin parantamaan osakkeen likviditeettiä ja yhtiön kykyä saada rahoitusta 
markkinoilta. 
Saneerausohjelman mukaan vahvistettu velka luokiteltiin vakuudellisiin saneerausvelkoihin, jotka koostuvat 
vakuudellisesta pankkivelasta ja joukkovelkakirjalainasta, sekä saneerausvelkoihin, jotka koostuvat pääosin ostoveloista, 
lyhytaikaisista vakuudettomista veloista sekä muista veloista. Vakuudettomia saneerausvelkoja leikattiin 20 %:a tai 
vaihdettiin 20 %:a Stockmannin osakkeiksi. Loput 80 %:a on osasittain vaihdettu joko vakuudelliseen 5 vuoden bullet-
joukkovelkakirjalainaan tai maksetaan maksuohjelman mukaisesti vuosien 2022-2028 aikana. Vakuudellinen 
saneerausvelka maksetaan takaisin vuoden 2022 loppuun mennessä. 
Saneerausohjelman mukaan Stockmann myy ja vuokraa takaisin Helsingin, Tallinnan 
ja Riian tavaratalojen kiinteistöt, 
joista saadut varat käytetään ensisijaisesti vakuudellisten saneerausvelkojen takaisinmaksuun. Tallinnan ja 
Riian 
tavaratalojen kiinteistöjen myynti- ja takaisinvuokraussopimukset allekirjoitettiin joulukuussa 2021.Tallinnan 
kaupasta 
saadut varat käytettiin vakuudellisten velkojen takaisinmaksuun joulukuussa 2021 ja Riian kaupan osalta tammikuussa 
2022. 
Saneerausohjelman mukaan hybridilainasta puolet leikattiin ja loput puolet vaihdettiin joko Stockmannin osakkeiksi tai 
leikattiin. 
Stockmann ei odota tarvitsevansa uutta pääomaa tai korollista velkaa saneerausohjelman aikana lukuun ottamatta 
mahdollista tarvetta ottaa kausiluonteista käyttöpääomaa tai tarvetta varmistaa Lindexin saama rahoitus merkittävään 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
57
investointiin lähivuosina. Stockmann luottaa siihen, että Lindex pystyy hankkimaan tarvittavan rahoituksen myynti- ja 
takaisinvuokrausjärjestelyn, laiteluoton tai muun korollisen velan muodossa tai näiden yhdistelmänä. 
Stockmann on kattanut kaikki saneerausmenettelyn alkamisen jälkeen syntyneet uudet maksuvelvoitteet. Kassavirta, 
likviditeetti ja kassavarat ovat kehittyneet positiivisesti. Stockmannilla oli vuoden lopussa kassavaroja 213,8 milj. euroa 
(152,5 milj. euroa). Stockmann ei hankkinut saneerausmenettelyn aikana uutta ulkopuolista rahoitusta.
Rahat ja pankkisaamiset sekä käyttämättömät sitovat luottolimiittisopimukset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Rahat ja pankkisaamiset*) 
213,8 
152,5 
Yhteensä 
213,8 
152,5 
*) Sisältää myytäväksi luokitellut rahavarat. 
Rahoitusvelkojen sopimuksiin perustuvat kassavirrat, 
jotka sisältävät rahoituskulut, olivat 
31.12.2021 seuraavat: 
Milj. euroa 
Tasearvo 
2022 
2023 
2024 
2025 
2026- 
Yhteensä 
Pitkäaikaiset saneerausvelat 
19,8 
-2,0 
-2,0 
-2,0 
-13,9 
-19,8 
Lyhytaikaiset saneerausvelat 
383,5 
-384,7 
-384,7 
Saneerausvelat, yhteensä 
403,3 
-384,7 
-2,0 
-2,0 
-2,0 
-13,9 
-404,5 
Pitkäaikainen 
joukkovelkakirjalaina 
66,0 
-0,1 
-0,1 
-0,1 
-0,1 
-66,2 
-66,5 
Ostovelat ja muut velat 
137,9 
-137,9 
-137,9 
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 
264,3 
-66,8 
-57,3 
-48,5 
-121,4 
-293,9 
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelka 
72,9 
-74,0 
-74,0 
Vuokrasopimusvelat, yhteensä 
337,2 
-74,0 
-66,8 
-57,3 
-48,5 
-121,4 
-368,0 
Yhteensä 
944,4 
-596,7 
-68,8 
-59,3 
-50,5 
-201,5 
-976,9 
Valuuttajohdannaiset 
0,1 
0,0 
Saamiset 
14,1 
14,1 
Velat 
-14,3 
-14,3 
Yhteensä 
0,1 
-0,1 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
-0,1 
Esitetyt rahavirrat perustuvat 9.2.2021 hyväksyttyyn 
saneerausohjelmaan ja ne sisältävät rahoituskulut. 
Laskelmassa on oletettu, että kiinteistöt realisoidaan 
ja vakuudellinen saneerausvelka maksetaan ensimmäisen 
vuosineljänneksen 
aikana. 
Kesäkuun 2021 lopussa saneerausvelat olivat 539,9 
milj. euroa. Heinäkuussa 2021 66,1 milj. euroa 
konvertoitiin uudeksi 
joukkovelkakirjalainaksi, joka maksetaan vuonna 2025 ja 
jolle maksetaan 0,1 milj. euroa vuosittaista korkoa. 19,1 
milj. euroa 
konvertoitiin osakkeiksi heinäkuussa 2021 ja 2,7 
milj. euroa leikattiin. Lyhytaikaisina rahoitusvelkoina esitetty 381,5 
milj. euroa 
maksetaan korkoineen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. 
Vakuudellista saneerausvelkaa lyhennettiin tammikuussa 2022 
Riian kiinteistöstä saaduilla 
myyntituloilla 38,5 milj. euroa. 
Jäljelle jäävä saneerausvelka 21,8 milj. euroa 
maksetaan 
saneerausohjelman mukaisesti vuosien 2022-2028 aikana. 
Vuokranantajien vahingonkorvausvaateisiin liittyvät varaukset eivät 
sisälly rahavirtoihin. 
Vuokrasopimusvelkojen tasearvo on diskontattu IFRS 16:n mukaisesti. Rahavirrat 
esitetään nimellisarvoonsa. 
Rahoitusvelkojen sopimuksiin perustuvat kassavirrat, 
jotka sisältävät rahoituskulut, olivat 
31.12.2020 seuraavat: 
Milj. euroa 
Tasearvo 
2021 
2022 
2023 
2024 
2025- 
Yhteensä 
Vakuudelliset saneerausvelat*) 
442,5 
-449,8 
-449,8 
Vakuudettomat saneerausvelat**) 
121,6 
-8,8 
-8,8 
-8,8 
-71,0 
-97,4 
Kassavirta saneerausvelasta yhteensä 
564,1 
-449,8 
-8,8 
-8,8 
-8,8 
-71,0 
-547,2 
Ostovelat ja muut velat 
107,7 
-107,7 
-107,7 
Vuokrasopimusvelka 
371,2 
-93,2 
-80,3 
-70,3 
-58,9 
-144,5 
-447,2 
Yhteensä 
1 043,0 
-650,7 
-89,1 
-79,1 
-67,7 
-215,5 
-1102,1 
Esitetyt rahavirrat perustuvat hyväksyttyyn saneerausohjelmaan. 
*) Laskelmassa on oletettu että kiinteistöt realisoidaan 
ja vakuudellinen saneerausvelka maksetaan 31.12.2021 mennessä. 
**) Vakuudettomia saneerausvelkoja on leikattu 20 %. Loput 80 % maksetaan 
ohjelman keston mukaan 2022–2028 tai 
vaihtoehtoisesti velkoja voi muuttaa tämän osuuden vakuudelliseksi 
5 vuoden joukkovelkakirjalainaksi. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
58 
Luotto- ja vastapuoliriski 
Myyntisaamiset sekä sijoituksiin ja johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset altistavat konsernin luottoriskille. 
Sijoituksiin liittyvää vastapuoliriskiä hallitaan hallituksen hyväksymien vastapuolilimiittien avulla. Johdannaissopimuksia 
tehdään vain vakavaraisiksi ja luottokelpoisuudeltaan hyviksi arvioitujen vastapuolten kanssa. Kassavarojen sijoituksia 
tehdään rahoitusinstrumentteihin, joiden arvioidaan olevan likvidejä ja joihin liittyvän riskin katsotaan olevan alhainen. 
Tilinpäätöshetkellä 31.12.2021 konsernin likvidit varat koostuivat pääasiassa pankeissa olevista talletuksista, joiden 
maturiteetti on erittäin lyhyt. Konsernilla ei ole merkittävää kaupallisiin myyntisaataviin liittyvää luottoriskiä, koska 
saatavakannat koostuvat suuresta määrästä pieniä saatavia ja asiakkaat ovat pääosin yksityishenkilöitä, joiden 
luottokelpoisuus on tarkistettu. 
Myynti- ja vuokrasopimussaamisten ikäanalyysi 
31.12.2021 
Milj. euroa 
Bruttomääräinen kirjanpitoarvo 
Luottotappiovaraus 
Erääntymättömät myyntisaamiset 
10,6 
0,0 
1-30 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
0,7 
31-60 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
0,3 
0,0 
Yli 120 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
0,2 
0,0 
Yhteensä 
11,9 
0,0 
31.12.2020 
Milj. euroa 
Bruttomääräinen kirjanpitoarvo 
Luottotappiovaraus 
Erääntymättömät myyntisaamiset 
10,7 
0,0 
1-30 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
1,2 
0,0 
31-60 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
0,4 
0,0 
61-90 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
0,2 
0,0 
Yli 120 päivää erääntyneet myyntisaamiset 
0,8 
0,0 
Yhteensä 
13,2 
0,1 
Konsernin luottotappiovarauksen arvioiminen perustuu myynti- 
ja vuokrasopimussaamisten koko voimassaoloajalta 
odotettavissa oleviin luottotappioihin IFRS 9 -standardin mukaisesti. Stockmann soveltaa myynti- 
ja 
vuokrasopimussaamisten luottoriskin kirjaamiseen yksinkertaistettua varausmatriisia. Näin ollen luottotappiovarauksen 
arvioiminen perustuu koko voimassaoloajalta odotettavissa oleviin luottotappioihin. Odotettuihin luottotappioihin 
perustuva malli on ennakoiva, ja odotettu tappio-osuus perustuu historiallisten tappioiden määriin. Koko 
voimassaoloajalta odotettavissa olevat luottotappiot lasketaan kertomalla maksamattomien myyntisaamisten 
bruttomääräinen kirjanpitoarvo odotetulla tappio-osuudella jokaisella ikäluokassa. Odotettavissa olevien luottotappioiden 
muutokset kirjataan liiketoiminnan muihin kuluihin. 
4.9 
Johdannaissopimukset
Johdannaissopimusten nimellisarvot 
Johdannaissopimukset, joihin sovelletaan suojauslaskentaa 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Kassavirtojen suojaukset, valuuttatermiinit 
45,9 
Yhteensä 
45,9 
Ilman suojauslaskentaa olevat johdannaissopimukset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Sähkötermiinit 
1,1 
1,6 
Yhteensä 
1,1 
1,6 
Johdannaissopimusten käyvät arvot 2021 
Johdannaissopimukset, joihin sovelletaan suojauslaskentaa 
Milj. euroa 
Positiivinen 
Negatiivinen 
Netto 
Kassavirtojen suojaukset, valuuttatermiinit 
1,3 
-0,1 
1,1 
Yhteensä 
1,3 
-0,1 
1,1 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
59 
Ilman suojauslaskentaa olevat johdannaissopimukset 
Milj. euroa 
Positiivinen 
Negatiivinen 
Netto 
Sähkötermiinit 
0,4 
0,4 
Yhteensä 
0,4 
0,4 
Vuoden 2020 lopussa ei ollut suojaavia johdannaisia. 
Valuutanvaihtosopimukset ja termiinit on arvostettu käypään arvoon käyttäen tilinpäätöspäivän markkinahintoja. 
Valuuttajohdannaisten käypien arvojen muutokset on kirjattu joko omaan pääomaan tai tuloslaskelmaan sen mukaan, 
onko niihin sovellettu suojauslaskentaa. Valuuttajohdannaissopimuksista ei aiheutunut tulosvaikutteisesti kirjattavaa 
tehottomuutta vuonna 2021 suojauslaskentaan liittyen. Sähköjohdannaisten käyvät arvot perustuvat tilinpäätöspäivän 
markkinahintoihin ja käypien arvojen muutokset on kirjattu tuloslaskelmaan. 
4.10 
Rahoitusvarat ja -velat arvostusryhmittäin sekä käypien arvojen 
ja hierarkkinen 
luokittelu 
Konserni käyttää seuraavaa arvostusmenetelmien hierarkiaa käyvän arvon määrittämisessä ja esittämisessä: 
Taso 
1: Vastaavien omaisuuserien tai velkojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla. 
Taso 
2: Menetelmät, joissa käytetään syöttötietona markkinahintanoteerauksia, jotka ovat säännöllisesti saatavissa 
pörssistä, välittäjältä tai markkinahinnoittelun palveluntuottajalta. Tason 2 rahoitusinstrumentit ovat: Ei-pörssinoteerattuja 
(OTC) johdannaisia, jotka on luokiteltu joko käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi tai suojauslaskettaviksi. 
Taso 
3: Menetelmät, jotka vaativat eniten johdon harkintaa. 
Tilikauden aikana ei ole ollut siirtoja tasojen välillä. 
Johdannaissopimukset, joihin sovelletaan 
suojauslaskentaa 
2 
1,3 
1,3 
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat 
rahoitusvarat 
 
Johdannaissopimukset, joihin ei sovelleta 
suojauslaskentaa 
 
Sähköjohdannaiset 
1 
0,4 
0,4 
Jaksotettuun hankintamenoon kirjatut 
rahoitusvarat 
 
Pitkäaikaiset saamiset 
 
3,8 
3,8 
1,7 
1,7 
Pitkäaikaiset vuokrasopimussaamiset 
2 
3,9 
3,9 
Lyhytaikaiset vuokrasopimussaamiset 
2 
0,5 
0,5 
Lyhytaikaiset saamiset, korottomat 
 
44,1 
44,1 
45,0 
45,0 
Rahavarat 
 
213,7 
213,7 
152,3 
152,3 
Muut sijoitukset 
3 
0,2 
0,2 
0,2 
0,2 
Rahoitusvarat yhteensä 
 
263,4 
263,4 
203,6 
203,6 
Johdannaissopimukset, joihin sovelletaan 
suojauslaskentaa 
2 
-0,1 
-0,1 
Pitkäaikaiset velat, korolliset 
2 
66,0 
55,1 
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 
2 
264,3 
264,3 
290,7 
290,7 
Pitkäaikaiset velat, korottomat 
20,3 
20,3 
Lyhytaikaiset velat, korolliset 
2 
381,5 
381,5 
488,2 
468,0 
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 
2 
72,9 
72,9 
80,5 
80,5 
Lyhytaikaiset velat, korottomat 
 
223,0 
223,0 
249,6 
249,6 
Rahoitusvelat yhteensä 
 
1 027,8 
1 016,9 
1 109,0 
1 088,8 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
60
Taseessa 
johdannaissopimukset sisältyvät seuraaviin ryhmiin: pitkä- ja lyhytaikaiset saamiset, korottomat sekä pitkä- ja 
lyhytaikaiset velat, korottomat. 
Tason 
3 rahoitusvarat ovat sijoituksia listaamattomien yhtiöiden osakkeisiin, joiden käypä arvo määritellään johdon 
harkintaan perustuvien menetelmien perusteella. Sijoitusten voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmassa liiketoiminnan 
muihin tuottoihin ja kuluihin, koska sijoitusten hankinta- ja luovutuspäätökset tehdään liiketoiminnallisin perustein. 
Seuraavassa laskelmassa on esitetty tason 3 käypään arvoon arvostettujen rahoitusvarojen muutos raportointikauden 
aikana.
Muiden sijoitusten käyvän arvon muutos, milj. euroa 
2021 
2020 
Kirjanpitoarvo 1.1. 
0,2 
0,3 
Yhteensä 
0,2 
0,2 
4.11 
Netotusjärjestelyn piirissä olevat rahoitusinstrumentit 
Konsernilla on johdannaissopimuksia, joihin sisältyy master netting -järjestely. Sopimukset määräävät, että tietyissä 
olosuhteissa, esimerkiksi maksujen laiminlyöntitilanteessa, kaikki sopimuksen mukaiset avoimet tapahtumat irtisanotaan, 
ja ne selvitetään maksamalla yksittäinen nettosumma. 
Netotussopimusten nojalla avoimia 
johdannaissopimuksia ei voida esittää taseessa netotettuna. 
Seuraavassa taulukossa esitetään yllä mainittujen sopimusten mukaisesti kirjatut rahoitusinstrumentit. 
31.12.2021 
Rahoitusvarat, milj. euroa 
Kirjanpitoarvo 
Netotusjärjestelyn 
piirissä olevat erät 
Netto 
Valuuttajohdannaiset, joihin sovelletaan suojauslaskentaa 
1,3 
-0,1 
1,1 
Sähköjohdannaiset, joihin ei sovelleta suojauslaskentaa 
0,4 
0,4 
Rahoitusvarat yhteensä 
1,6 
-0,1 
1,5 
Rahoitusvelat, milj. euroa 
Valuuttajohdannaiset, joihin sovelletaan suojauslaskentaa 
-0,1 
0,1 
0,0 
Rahoitusvelat yhteensä 
-0,1 
0,1 
0,0 
Vuoden 2020 lopussa ei ollut avoimia netotussopimusten piirissä olevia johdannaisia. 
4.12 
Oma pääoma
Milj. euroa 
Merkitty 
kauppa-
rekisteriin 
Osakkeiden 
lukumäärä 
(kpl), A 
Osakkeiden 
lukumäärä 
(kpl), B 
Yhteensä 
Osake-
pääoma 
Ylikurssi
-rahasto 
Sijoitetun 
vapaan 
pääoman 
rahasto 
Yhteensä 
31.12.2019 
30 530 868 
41 517 815 
72 048 683 
144,1 
186,1 
250,4 
580,6 
31.12.2020 
30 530 868 
41 517 815 
72 048 683 
144,1 
186,1 
250,4 
580,6 
Osakelajien 
yhdistäminen 
9.4.2021 
-30 530 868 
33 583 954 
3 053 086 
Osakeanti 
6.7.2021 
79 335 175 
79 335 175 
31.12.2021 
0 
154 436 944 
154 436 944 
77,6 
72,0 
149,6 
Osakepääoma 
Stockmann Oyj Abp’n yhtiökokous 7.4.2021 hyväksyi hallituksen ehdotuksen A- ja B-osakelajien 
yhdistämisestä osakepääomaa korottamatta siten, että osakelajien yhdistämisen jälkeen yhtiöllä on ainoastaan yksi 
osakelaji, johon kuuluvilla osakkeilla on yksi (1) ääni ja muutoinkin samanlaiset oikeudet. Yhtiön A- ja B-osakesarjat 
yhdistettiin 12.4.2021 siten, että jokaisella (1) A-osakkeella oli oikeus saada 1,1 B-sarjan osaketta. 
Yhtiökokous päätti osakelajien yhdistämiseen liittyen poistaa yhtiöjärjestykseen sisältyvät yhtiön osakepääoman 

 
 
 
61
vähimmäis- ja enimmäismäärää, osakkeen nimellisarvoa, sekä yhtiön eri osakelajeja, niihin liittyviä äänioikeuksia sekä 
niiden muuntamista koskevat määräykset. 
Stockmann Oyj Abp:n hallitus päätti toukokuussa 2021 varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen perusteella 
enintään 100 000 000 yhtiön uuden osakkeen osakeannista, joka suunnattiin vakuudettoman saneerausvelan ja 
hybridilainan haltijoille. Osakeannissa merkittiin yhteensä 79 335 175 konversio-osaketta, jotka rekisteröitiin 
kaupparekisteriin 6.7.2021. Stockmannin osakkeiden määrä kasvoi 154 436 944 osakkeeseen. Osakkeen merkintähinta 
oli 0,9106 euroa osakkeelta ja Stockmannin vakuudettomasta saneerausvelasta ja hybridilainasta noin 72,2 miljoonaa 
euroa konvertoitiin osakkeiksi. 
Stockmann Oyj Abp:n osakepääoma oli 77,6 miljoonaa euroa 31.12.2021. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on 
maksettu täysimääräisesti. 
Lunastusvelvollisuus 
Osakkeenomistaja, jonka osuus yhtiön kaikista osakkeista tai osakkeiden tuottamasta äänimäärästä joko yksin tai 
yhdessä toisten osakkeenomistajien kanssa saavuttaa tai ylittää 33 1/3 prosenttia tai 50 prosenttia on velvollinen 
lunastamaan muiden osakkeenomistajien vaatimuksesta näiden osakkeet yhtiöjärjestyksessä määritellyllä tavalla. 
Ylikurssirahasto 
Ylikurssirahasto sisälsi 31.12.2020 osakemerkinnöistä saadut, nimellisarvon ylittävät rahasuoritukset transaktiomenoilla 
vähennettynä. Tilikauden aikana rahasto käytettiin kertyneiden tappioiden kattamiseen. 
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden 
merkintähinnan transaktiomenoilla vähennettynä siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaisesti merkitä 
osakepääomaan. Rahaston 31.12.2020 raportoitu pääoma käytettiin kertyneiden tappioiden kattamiseen. Edellä mainittu 
osakeanti vuonna 2021 kirjattiin sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. 
Muuntoerot 
Muuntoerot sisältävät ulkomaisten tytäryhtiöiden tilinpäätösten konsolidoinnissa syntyneet oman pääoman muuntoerot ja 
valuuttamääräisten nettosijoitusten konsolidoinnista syntyneet muuntoerot.
Muut rahastot 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Vararahasto 
0,1 
0,1 
Suojausinstrumenttien rahasto 
1,1 
Muut rahastot 
43,7 
Yhteensä 
1,2 
43,8 
Yhtiökokous päätti 7.4.2021 hallituksen ehdotuksen mukaisesti käyttää sijoitetun vapaan oman pääoman rahaston, muut 
Stockmann Oyj Abp:n taseeseen merkityt vapaan oman pääoman rahastot ja ylikurssirahaston kokonaisuudessaan 
aiempien tilikausien tappioiden kattamiseen. 
Muut rahastot sisältävät 31.12.2021: 
●
 
sijoitetun vapaan oman pääoman rahaston, joka on voitonjakokelpoista vapaata omaa pääomaa ja joka sisältää 
saneerausvelkojien suunnatussa osakeannissa konvertoimat varat 
●
 
vararahaston, joka sisältää paikallisiin säännöksiin perustuvan vapaasta omasta pääomasta siirretyn osuuden. 
●
 
suojausinstrumenttien rahaston, joka sisältää rahavirran suojauksena käytettävien johdannaisinstrumenttien 
käyvän arvon muutokset laskennallisella verovelalla vähennettynä 
Hybridilaina 
Oma pääoma 31.12.2020 sisälsi 105,8 milj. euron hybridilainan. Joulukuussa 2015 laskettiin liikkeelle 85 milj. euron 
hybridilaina ja marraskuussa 2019 laskettiin lisää uusia velkakirjoja 21 milj. euron arvosta.
Hybridilaina oli vakuudeton ja 
muita velkasitoumuksia heikommassa asemassa. Hybridilainan haltijalla ei ollut osakkeenomistajalle kuuluvia oikeuksia. 
Hybridilaina käsiteltiin saneerausmenettelyssä osana saneerausvelkaa ja se sisältyi taseessa omaan pääomaan ja sitä ei 
uudelleen luokiteltu IFRS taseessa. Saneerausohjelman mukaisesti hybridilainasta leikattiin puolet ja lainan haltijoille 
tarjottiin mahdollisuus konvertoida loppuosa yhtiön B-osakkeiksi, tai vaihtoehtoisesti loppuosakin leikattiin. 
Osingot 
Hallituksen ehdotusta osingonjaosta ei ole kirjattu tilinpäätökseen. Osingot vähennetään voitonjakokelpoisesta omasta 
pääomasta ja kirjataan yhtiökokouksen päätöksen perusteella. 
Osakeyhtiölain mukaan tappion kattamiseksi toteutetun osakepääoman alentamisen rekisteröimistä seuraavien kolmen 
vuoden aikana Stockmannin vapaata omaa pääomaa voidaan jakaa osakkeenomistajille vain noudattaen 
velkojiensuojamenettelyä. Yhtiö ei saa myöskään saneerausohjelman aikana jakaa varoja omistajille. 

 
 
 
62
4.13 
Osakekohtainen tulos 
Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto vähennettynä 
verovaikutuksella oikaistulla hybridilainan korolla ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla 
tilikauden aikana. Ulkona olevat osakkeet eivät sisällä konsernin hallussa olevia omia osakkeita. Kun 
laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta lasketaan, osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa 
otetaan huomioon kaikkien optioiden osakkeiksi muunnosta aiheutuva laimentava vaikutus. Optioilla on laimentava 
vaikutus, kun optioiden merkintähinta on alempi kuin osakkeen käypä arvo. 31.12.2021 ei ollut ulkona optioita joilla olisi 
ollut laimentavaa vaikutusta. 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos 
47,9 
-291,8 
 
47,9 
-291,8 
Ulkona olevien osakkeiden osakeantikorjattu lukumäärä, painotettu 
keskiarvo 
114 008 608 
75 101 769 
Tilikauden tuloksesta (laimentamaton ja laimennettu) 
0,42 
-3,89 
Hybridilainalle ei saneeraushakemuksen jälkeen ole 
kertynyt maksettavaa korkoa. 

 
 
 
 
 
 
 
 
63 
5 
Muut liitetiedot 
5.1 
Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot 
Laadintaperiaatteet 
Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja lopetettuihin toimintoihin liittyvät omaisuuserät arvostetaan IFRS 5 -
standardin mukaisesti kirjanpitoarvoon tai sitä alempaan käypään arvoon, vähennettynä menoilla, joiden arvioidaan 
syntyvän omaisuuserän myynnistä. Kun omaisuuserä on luokiteltu myytävänä olevaksi pitkäaikaiseksi omaisuuseräksi tai 
luovutettavien erien ryhmäksi, siitä ei tehdä poistoja. Myytävänä olevaksi luokiteltu pitkäaikainen omaisuuserä sekä 
luovutettavien erien ryhmään kuuluvat omaisuuserät esitetään taseessa omana eränään. Myös velat, jotka liittyvät 
luovutettavina olevien erien ryhmään esitetään taseessa omana eränään. 
Helsingin käräjäoikeus vahvisti 9.2.2021 antamallaan päätöksellä Stockmann Oyj Abp:n saneerausohjelman. Osana 
saneerausmenettelyä Stockmann on velvollinen myymään kiinteistönsä ja neuvottelemaan kiinteistöjen 
takaisinvuokrauksesta. Joulukuussa 2021 Stockmann solmi Tallinnan 
ja Riian tavaratalokiinteistöjä koskevan 
myyntisopimuksen ja pitkäaikaiset takaisivuokraussopimukset uuden omistajan kanssa. Sopimusten ehtojen mukaisesti 
Tallinnan 
kiinteistön myynti- ja takaisinvuokraus kirjattiin raportoitavalle tilikaudelle, kun vastaavasti Riian myynti ja 
takaisinvuokraus realisoitui tammikuussa 2022. Konsernitilinpäätöksessä 2021 Helsingin ja Riian tavaratalokiinteistöt on 
luokiteltu myytävänä oleviksi omaisuuseriksi. 
Myytäväksi luokitellut varat ja velat 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Aineettomat ja aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 
239,3 
246,6 
Vaihto-omaisuus 
Muut saamiset 
0,1 
0,5 
Rahavarat 
0,1 
0,2 
Laskennalliset verovelat 
15,3 
17,0 
Muut velat 
0,4 
0,4 
Nettovarat 
223,8 
230,0 
5.2 
Yhteisjärjestelyt 
Yhteiset toiminnot 
Konserni omistaa 37,8 % Kiinteistö Oy Tapiolan 
Säästötammi Fastighets Ab:n osakkeista. Kiinteistöosakeyhtiö sijaitsee 
Espoossa. Yhteinen toiminto ei ole Stockmannille olennainen. 
Konserni omisti 63 %
kiinteistöyhtiö SIA Stockmann Centrsin osakkeista, joka on oikeuttanut 63 %:n hallintaan 
kiinteistöosakeyhtiön tiloista, minkä takia konserni osallistui yhteiseen toimintoon 63 %:lla. SIA Stockmann Centrs 
omistaa kauppakeskuskiinteistön Latviassa. Stockmannin osuus yhteisistä toiminnosta käsittää Stockmannin Latvian 
tavaratalon liiketilat. Yhteinen toiminto oli Stockmannille olennainen. 29 joulukuuta 2021 Stockmann solmi myynti- ja 
takaisinvuokraussopimukset, joilla se myy omistuksensa SIA Stockmann Centrsistä ja vuokraa kiinteistön pitkäaikaisella 
sopimuksella takaisin uudelta omistajalta. Myyntisopimuksen ehtojen mukaisesti osakkeiden omistus siirtyi ostajalle 
tammikuussa 2022. 
Konsernitilinpäätökseen on sisällytetty konsernin omistusosuutta vastaava osuus sekä yhteisten toimintojen varoista ja 
veloista että tuotoista ja kuluista.
Yhteisten toimintojen varat ja velat 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Pitkäaikaiset varat 
13,2 
13,7 
Lyhytaikaiset varat 
0,6 
1,6 
Lyhytaikaiset velat 
0,2 
0,2 
Yhteisten toimintojen tuotot ja kulut 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Tuotot 
2,6 
2,2 
Kulut 
1,4 
1,5 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
64 
5.3 
Varaukset 
Laadintaperiaatteet 
Varaus kirjataan, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman seurauksena oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite, 
maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä ja velvoitteen suuruus on arvioitavissa luotettavasti. Tappiollinen 
sopimus on sopimus, josta konsernille aiheutuvat kustannukset ovat suuremmat kuin siitä saatavat hyödyt. 
Uudelleenjärjestelyvarauksena kirjataan kustannukset, jotka syntyvät kun konserni on sitoutunut myymään tai 
lopettamaan merkittävän liiketoiminta-alueen tai toiminnan jollain maantieteellisellä alueella.
Pitkäaikaiset varaukset 
Muut varaukset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Siirto erien välillä 
17,0 
Varausten lisäykset 
1,4 
Käytetty tilikauden aikana 
-1,0 
-0,0 
Muut varaukset, kauden lopussa 
17,5 
Pitkäaikaiset varaukset yhteensä 
17,5 
Lyhytaikaiset varaukset 
 
Uudelleenjärjestelyvaraus 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Uudelleenjärjestelyvaraus, kauden alussa 
1,1 
Käytetty tilikauden aikana 
-1,1 
Uudelleenjärjestelyvaraus, kauden lopussa 
 
Varaus tappiollisista sopimuksista 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Varaus tappiollisista sopimuksista, kauden alussa 
2,9 
Käytetty tilikauden aikana 
-0,1 
IFRS 16 Siirto käyttöoikeusomaisuuseriin 
-2,7 
Varaus tappiollisista sopimuksista, kauden lopussa 
 
Muut varaukset 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Muut varaukset, kauden alussa 
17,0 
Varausten lisäykset 
17,0 
Siirrot erien välillä 
-17,0 
Muut varaukset, kauden lopussa 
0,0 
17,0 
Lyhytaikaiset varaukset yhteensä 
0,0 
17,0 
Muut varaukset koostuvat kuluvarauksesta liittyen vuokranantajien esittämiin vaatimuksiin irtisanotuista 
vuokrasopimuksista. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
65 
5.4 
Vastuusitoumukset 
Lainat rahoituslaitoksilta 
381,5 
1 500,0 
435,4 
1 670,0 
Muut vastuut 
1,7 
1,7 
Yhteensä 
381,5 
1 501,7 
238,9 
435,4 
1 671,7 
246,2 
*) Hankintamenomenetelmää sovellettu 
Muut omasta puolesta annetut vakuudet 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Takaukset 
0,1 
0,2 
Sähkösopimusvastuut 
0,3 
0,7 
Kiinteistöinvestointien arvonlisäveron tarkistusvastuu 
2,5 
2,9 
Yhteensä 
2,9 
3,8 
Vastuut yhteensä 
Milj. euroa 
2021 
2020 
Kiinnitykset 
1 501,7 
1 671,7 
Takaukset 
0,1 
0,2 
Sähkösopimusvastuut 
0,3 
0,7 
Kiinteistöinvestointien arvonlisäveron tarkistusvastuu 
2,5 
2,9 
Yhteensä 
1 504,6 
1 675,5 
Sähkösopimusvastuu liittyy sähkön ostoon kiinteään hintaan vuosina 2022-2024. 
Kiinteistöinvestoinnit 
Stockmann-konserniin kuuluvat yhtiöt ovat velvollisia tarkistamaan vuosina 2012–2021 valmistuneista 
kiinteistöinvestoinneista tekemiään vähennyksiä, jos kiinteistön arvonlisäverovelvollinen käyttö vähenee 
tarkistuskauden aikana. Viimeinen tarkistusvuosi on 2031. Vastuun enimmäismäärä on 2,5 (2,9) miljoonaa euroa. 
Vuokranantajien riidanalaiset vaatimukset 
Jotkut vuokranantajat ovat esittäneet Stockmann Oyj Abp:lle vahingonkorvausvaatimuksia irtisanotuista pitkäaikaisista 
vuokrasopimuksista. Stockmann on kirjannut vaatimuksista saneerausohjelman mukaisen varauksen, joka vastaa 18 
kuukauden vuokraa. Vaatimuksiin liittyvä varauksen ylittävä osuus esitetään ehdollisena velkana ja se on 85 miljoonaa 
euroa (102 miljoonaa euroa vuonna 2020). Liitetiedossa 1.4 on lisätietoa vuokranantajien vaatimuksista. 
Riian vuokravastuu 
Riian tavaratalokiinteistön myynti- ja takaisinvuokraussopimukset allekirjoitettiin 29. joulukuuta 2021. 
Vuokrasopimusvelka 17,6 miljoonaa euroa kirjattiin tammikuussa 2022. 

66
5.5 
Lähipiiritapahtumat 
Konsernin lähipiiriin kuuluvat hallituksen ja johtoryhmän jäsenet sekä emoyritys, tytäryritykset ja yhteiset toiminnot. 
Konsernin lähipiiriin kuuluivat tilikauden 2021 aikana seuraavat hallituksen ja johtoryhmän jäsenet: 
●
Roland Neuwald, hallituksen puheenjohtaja 7.4.2021 alkaen 
●
Lauri Ratia, hallituksen puheenjohtaja 7.4.2021 asti 
●
Stefan Björkman, hallituksen jäsen 
●
Anne Kuittinen, hallituksen jäsen 7.4.2021 alkaen 
●
Esa Lager, hallituksen jäsen 
●
Leena Niemistö, hallituksen varapuheenjohtaja ja jäsen 
●
Tracy Stone, hallituksen jäsen 
●
Dag Wallgren, hallituksen jäsen 7.4.2021 asti 
●
Harriet Williams, hallituksen jäsen 7.4.2021 alkaen 
●
Jari Latvanen, toimitusjohtaja 
●
Susanne Ehnbåge, Lindexin toimitusjohtaja 
●
Annelie Forsberg, Lindexin talousjohtaja 
●
Jukka Naulapää, lakiasiainjohtaja 
●
Tove 
Westermarck, Chief Operating Officer 
●
Pekka Vähähyyppä, talousjohtaja 
Konsernin lähipiiriin kuuluivat tilikauden 2020 aikana seuraavat hallituksen ja johtoryhmän jäsenet: 
●
Lauri Ratia, hallituksen puheenjohtaja 
●
Stefan Björkman, hallituksen jäsen 
●
Eva Hamilton, hallituksen jäsen 18.3.2020 asti 
●
Esa Lager, hallituksen jäsen 
●
Leena Niemistö, hallituksen varapuheenjohtaja ja jäsen 
●
Tracy Stone, hallituksen jäsen 
●
Peter Therman, hallituksen jäsen 18.3.2020 asti 
●
Dag Wallgren, hallituksen jäsen 
●
Jari Latvanen, toimitusjohtaja 
●
Susanne Ehnbåge, Lindexin toimitusjohtaja 
●
Annelie Forsberg, Lindexin talousjohtaja 1.8.2020 alkaen 
●
Jukka Naulapää, lakiasiainjohtaja 
●
Tove 
Westermarck, Chief Operating Officer 
●
Pekka Vähähyyppä, talousjohtaja 
Konsernin emo- ja tytäryhtiösuhteet on esitetty emoyhtiön liitetietojen Osakkeet ja osuudet -osiossa.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
67 
Lähipiirin kanssa toteutuivat seuraavat liiketapahtumat: 
Johdon työsuhde-etuudet 
Palkat ja palkkiot 
Toimitusjohtajan ja johtoryhmän työsuhde-etuudet, 
euroa 2021 
Toimitusjohtaja 
Muut johtoryhmän 
jäsenet 
Yhteensä 
Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet 
604 252 
1 607 896 
2 212 148 
Muut pitkäaikaiset etuudet 
160 912 
160 912 
Työsuhde-etuudet yhteensä 
604 252 
1 768 808 
2 373 060 
Hallituksen palkkiot, euroa 2021 
Kiinteät 
vuosipalkkiot *) 
Osallistumisen 
perusteella 
maksettavat 
palkkiot 
Yhteensä 
Neuwald Roland 
80 000 
16 100 
96 100 
Niemistö Leena 
50 000 
16 400 
66 400 
Björkman Stefan 
40 000 
17 200 
57 200 
Kuittinen Anne 
40 000 
7 800 
47 800 
Lager Esa 
40 000 
17 400 
57 400 
Ratia Lauri **) 
6 100 
6 100 
Stone Tracy 
40 000 
10 200 
50 200 
Wallgren Dag **) 
4 600 
4 600 
Williams Harriet 
40 000 
7 800 
47 800 
Hallituksen palkkiot yhteensä 
330 000 
103 600 
433 600 
Avainhenkilöiden palkat ja palkkiot yhteensä, euroa 
0 
0 
2 806 660 
*) maksettu yhtiön osakkeina 91 791 kpl ja rahana 
**) eronnut hallituksesta 7.4.2021 
Toimitusjohtajan ja johtoryhmän työsuhde-etuudet, 
euroa 2020 
Toimitusjohtaja 
Muut johtoryhmän 
jäsenet 
Yhteensä 
Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet 
528 270 
1 485 934 
2 014 204 
Muut pitkäaikaiset etuudet 
179 600 
179 600 
Työsuhde-etuudet yhteensä 
528 270 
1 665 534 
2 193 804 
Hallituksen palkkiot, euroa 2020 
Kiinteät 
vuosipalkkiot *) 
Osallistumisen 
perusteella 
maksettavat 
palkkiot 
Yhteensä 
Ratia Lauri 
80 000 
7 700 
87 700 
Björkman Stefan 
40 000 
5 800 
45 800 
Hamilton Eva **) 
1 800 
1 800 
Lager Esa 
40 000 
6 400 
46 400 
Niemistö Leena 
50 000 
4 200 
54 200 
Stone Tracy 
40 000 
9 000 
49 000 
Therman Peter **) 
2 600 
2 600 
Wallgren Dag 
40 000 
5 800 
45 800 
Hallituksen palkkiot yhteensä 
290 000 
43 300 
333 300 
Avainhenkilöiden palkat ja palkkiot yhteensä, euroa 
1 232 817 
1 934 321 
2 527 104 
*) maksettu yhtiön osakkeina 112 891 kpl ja rahana 
**) eronnut hallituksesta 18.3.2020 

68 
Johdon eläkesitoumukset 
Toimitusjohtaja 
Jari Latvasen eläkeikä määräytyy Suomen työeläkelainsäädännön mukaisesti. Eläke kertyy työntekijäin 
eläkelain mukaisesti. Erillistä vapaaehtoista eläkettä ei makseta. 
Johtoryhmän jäsenten eläkeikä on kunkin johtajasopimuksesta riippuen 63 tai 65 vuotta. Kahdella johtoryhmän jäsenellä 
oli vuonna 2021 yhtiön ottama erillinen maksuperusteinen eläkevakuutus. Eläkevakuutusten kustannukset vuonna 2021 
olivat 160 912 euroa (2020: 179 600 euroa). 
Muut lähipiiritapahtumat 
Hallituksen jäsenille ei ole maksettu muita korvauksia vuonna 2021. 
5.6 
Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat 
Riian tavaratalokiinteistön myynti kirjattiin tammikuussa 2022, koska SIA Stockmann Centrsin osakkeiden myynti saatiin 
päätökseen 10 tammikuuta 2022. Myynnistä saadut varat 38,7 miljoonaa euroa käytettiin Stockmann Oyj Abp:n 
vakuudellisen saneerausvelan lyhentämiseen. 
Tilikauden aikana kolmen velkojan osalta aikaisemmin ehdolliset tai riidanalaiset saneerausohjelman mukaiset velat on 
selvitetty ja vahvistettu lopulliselta määrältään. Tammikuussa 
2022 Stockmann Oyj Abp laski saneerausohjelman 
mukaisesti liikkeelle 28 139 uutta osaketta ja velkojat kuittasivat 20 % saatavistaan yhtiön osakkeilla. Merkintähinta 
osakeannissa oli 0,9106 euroa osakkeelta. Osakeannin seurauksena yhtiön osakkeiden lukumäärä nousi yhteensä 
154 465 083 osakkeeseen. Lisäksi yhtiö vastaanotti velkojilta merkintäilmoitukset vakuudellisiin joukkovelkakirjoihin, 
joiden nimellisarvolla 94 333 euroa velkojat kuittasivat saatavaansa. 
Korkein oikeus on myöntänyt Pirkanmaan Osuuskaupalle valitusluvan sitä osin, kun valitus koskee alivuokrasuhteen 
päättämisestä syntyneen vahingonkorvausvaatimuksen ottamista huomioon saneerausohjelmassa saneerausvelkana vai 
saneerausmenettelyn aikana syntyneenä velkana.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
69 
Stockmann Oyj Abp 
Tuloslaskelma, 
FAS 
euroa 
Liitetieto 
1.1.-31.12.2021 
% Lv 
1.1.-31.12.2020 
% Lv 
LIIKEVAIHTO 
230 776 429,50 
100,0 
225 832 154,34 
100,0 
Liiketoiminnan muut tuotot 
2 
106 329 155,56 
46,1 
7 100 481,53 
3,1 
 
Materiaalit ja palvelut 
 
 
Aineet, tarvikkeet ja tavarat: 
 
Ostot tilikauden aikana 
-125 323 282,22 
-114 307 160,08 
Varastojen muutos, lisäys (+), vähennys (-) 
3 854 681,68 
-3 622 307,14 
Materiaalit ja palvelut yhteensä 
-121 468 600,54 
52,6 
-117 929 467,22 
52,2 
Henkilöstökulut 
3 
-43 906 349,86 
19,0 
-45 775 442,26 
20,3 
Poistot ja arvonalentumiset 
4 
-20 932 572,46 
9,1 
-23 710 882,30 
10,5 
Liiketoiminnan muut kulut 
5 
-73 504 984,89 
31,9 
-91 690 023,75 
40,6 
-259 812 507,75 
112,6 
-279 105 815,53 
123,6 
 
LIIKEVOITTO (-TAPPIO) 
77 293 077,31 
33,5 
-46 173 179,66 
-20,4 
 
 
Rahoitustuotot ja -kulut 
6 
12 839 440,12 
5,6 
-301 498 504,03 
-133,5 
 
 
VOITTO (TAPPIO) ENNEN 
TILINPÄÄTÖSSIIRTOJA JA VEROJA 
90 132 517,43 
39,1 
-347 671 683,69 
-154,0 
 
 
Tilinpäätössiirrot 
7 
-11 800 629,46 
-5,1 
5 098 546,17 
2,3 
Tuloverot 
 
Laskennallisten verojen muutos 
-4 108 813,88 
20 002 166,89 
Edellisiltä tilikausilta 
2 014 028,19 
Tuloverot yhteensä 
-2 094 785,69 
-0,9 
20 002 166,89 
8,9 
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) 
76 237 102,28 
33,0 
-322 570 970,63 
-142,8 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
70 
Stockmann Oyj Abp 
Tase, 
FAS 
euroa 
Liitetieto 
31.12.2021 
31.12.2020 
VASTAAVAA 
PYSYVÄT VASTAAVAT 
Aineettomat hyödykkeet 
8 
Aineettomat oikeudet 
9 558 379,05 
15 078 814,94 
Muut aineettomat hyödykkeet 
141 460,91 
212 037,84 
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 
1 896 103,53 
1 567 190,38 
Aineettomat hyödykkeet yhteensä 
11 595 943,49 
16 858 043,16 
Aineelliset hyödykkeet 
9 
Maa- ja vesialueet 
9 214 458,59 
12 232 609,70 
Rakennukset ja rakennelmat 
226 796 621,18 
239 167 004,98 
Koneet ja kalusto 
21 993 784,40 
22 984 885,79 
Vuokratilojen muutos- ja perusparannusmenot 
3 602 672,26 
3 021 605,21 
Muut aineelliset hyödykkeet 
54 601,65 
54 601,65 
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 
138 155,89 
5 263 215,54 
Aineelliset hyödykkeet yhteensä 
261 800 293,97 
282 723 922,87 
Sijoitukset 
10 
Osuudet saman konsernin yrityksissä 
286 641 335,62 
20 663 112,18 
Muut osakkeet ja osuudet 
748 761,86 
748 761,86 
Sijoitukset yhteensä 
287 390 097,48 
21 411 874,04 
PYSYVÄT VASTAAVAT 
YHTEENSÄ 
560 786 334,94 
320 993 840,07 
VAIHTUVAT 
VASTAAVAT 
Vaihto-omaisuus 
Aineet, tarvikkeet ja tavarat 
 
43 069 209,07 
39 214 527,39 
Vaihto-omaisuus yhteensä 
43 069 209,07 
39 214 527,39 
Pitkäaikaiset saamiset 
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 
226 499 865,68 
487 410 042,24 
Muut saamiset 
16 289 254,72 
20 378 068,60 
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 
242 789 120,40 
507 788 110,84 
Lyhytaikaiset saamiset 
11 
Myyntisaamiset 
1 593 227,75 
1 700 458,15 
Saamiset saman konsernin yrityksiltä 
6 325 525,93 
6 563 599,07 
Muut saamiset 
453 199,05 
300 077,12 
Siirtosaamiset 
13 478 058,43 
19 247 658,10 
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 
21 850 011,16 
27 811 792,44 
Rahat ja pankkisaamiset 
12 
40 426 083,02 
56 151 388,28 
VAIHTUVAT 
VASTAAVAT 
YHTEENSÄ 
348 134 423,65 
630 965 818,95 
VASTAAVAA 
YHTEENSÄ 
908 920 758,59 
951 959 659,02 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
71 
Stockmann Oyj Abp 
Tase, 
FAS 
euroa 
Liitetieto 
31.12.2021 
31.12.2020 
VASTATTAVAA 
OMA PÄÄOMA 
Osakepääoma 
13-14 
77 556 538,26 
144 097 366,00 
Ylikurssirahasto 
186 346 445,72 
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 
72 242 609,96 
255 735 789,28 
Muut rahastot 
43 728 921,17 
Edellisten tilikausien voitto (tappio) 
-229 781 013,28 
Tilikauden voitto (tappio) 
76 237 102,28 
-322 570 970,63 
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 
226 036 250,50 
77 556 538,26 
TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ 
15 
82 475 009,78 
70 344 380,32 
PAKOLLISET VARAUKSET 
16 
17 487 554,57 
17 292 677,95 
VIERAS PÄÄOMA 
Pitkäaikainen vieras pääoma 
17 
Joukkovelkakirjalainat 
66 149 032,00 
Ostovelat 
19 790 499,18 
Velat saman konsernin yrityksille 
66 674 746,33 
81 699 444,01 
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 
152 614 277,51 
81 699 444,01 
Lyhytaikainen vieras pääoma 
18 
Hybridilaina 
108 117 103,82 
Lainat rahoituslaitoksilta 
381 490 180,00 
488 908 765,08 
Saadut ennakot 
892 626,94 
853 064,14 
Ostovelat 
18 332 408,96 
59 910 329,06 
Velat saman konsernin yrityksille 
1 493 926,81 
963 657,40 
Muut velat 
11 922 078,00 
10 853 511,04 
Siirtovelat 
19 
16 176 445,52 
35 460 187,94 
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 
430 307 666,23 
705 066 618,48 
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 
582 921 943,74 
786 766 062,49 
VASTATTAVAA 
YHTEENSÄ 
908 920 758,59 
951 959 659,02 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
72 
Stockmann Oyj Abp 
Rahoituslaskelma 
euroa 
2021 
2020 
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 
Tilikauden voitto (tappio) 
76 237 102,28 
-322 570 970,63 
Oikaisut: 
Suunnitelman mukaiset poistot 
20 932 572,46 
23 710 882,30 
Pysyvien vastaavien arvonalentumiset 
373 013 068,59 
Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua 
-99 265 308,09 
1 380 787,95 
Rahoitustuotot ja -kulut 
-12 638 312,99 
-62 588 179,41 
Tilinpäätössiirrot 
11 800 629,46 
-5 098 546,17 
Verot 
-2 014 028,19 
Laskennalliset verot 
4 108 813,88 
-20 002 166,89 
Käyttöpääoman muutos: 
Lyhytaikaisten liikesaamisten lisäys (-) / vähennys (+) 
-6 401 002,39 
-9 972 916,67 
Vaihto-omaisuuden lisäys (-) / vähennys (+) 
-3 854 681,68 
3 622 307,14 
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (-) 
12 016 301,92 
23 972 853,72 
Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista 
-16 291 225,65 
-33 356 621,79 
Saadut korot liiketoiminnasta 
981 047,54 
231 753,21 
Välittömät verot 
2 014 028,19 
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 
-12 374 063,26 
-27 657 748,65 
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA 
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin 
-2 663 824,80 
-10 794 697,41 
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot 
48 182 874,02 
11 681,88 
Lainasaamisten lisäys (-)/vähennys (+) 
-2 513 397,66 
27 272 737,51 
Sijoitukset tytäryhtiöihin 
-22 229 094,99 
Nettosijoitukseen liittyvän suojauksen realisoitunut kurssiero *) 
7 074 744,27 
Saadut osingot/pääoman palautukset 
2 553 690,00 
3 131 069,25 
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA 
45 559 341,56 
4 466 440,51 
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA 
Lyhytaikaisten lainojen nostot (+)/ takaisinmaksut (-) 
-48 509 820,00 
3 072 180,30 
Pitkäaikaisten lainojen nostot 
75 809 954,09 
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut 
-6 000 000,00 
Lainakonversioon liittyvät menot 
-400 763,56 
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA 
-48 910 583,56 
72 882 134,39 
Rahavarojen muutos, lisäys (+) / vähennys (-) 
-15 725 305,26 
49 690 826,25 
Rahavarat tilikauden alussa 
56 151 388,28 
6 460 561,98 
Rahavarat tilikauden lopussa 
40 426 083,02 
56 151 388,28 
*) Tytäryhtiöosakkeiden hankintaan kohdistuvasta valuuttasuojauksesta realisoitunut kurssiero. 
Tallinan 
kiinteistön myynnistä saadut varat maksettiin suoraan saneerausohjelman mukaisille vakuudellisille velkojille. 
Tapahtuma 
on esitetty käyttöomaisuuden luovutustuottona ja lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksuna. 

73 
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 
1. Laatimisperiaatteet 
Stockmann Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain mukaisesti (FAS). 
Yrityssaneerausmenettely 
Helsingin käräjäoikeus on hyväksynyt Stockmann Oyj:n saneerausohjelman 9.2.2021. Saneerausohjelman keskeiset 
kohdat ja sen vaikutukset tilinpäätökseen on kuvattu konsernin liitetietoina kohdissa 1.3., 1.4. ja 4.6. 
Ulkomaanrahan määräiset tapahtumat 
Ulkomaanrahan määräiset tapahtumat kirjataan tapahtumapäivän kurssiin. 
Rahoituksen kurssivoitot ja kurssitappiot on kirjattu nettomääräisinä muihin rahoitustuottoihin tai muihin rahoituskuluihin. 
Liikevaihto 
Liikevaihtoa laskettaessa myyntituotoista on vähennetty välilliset verot, myönnetyt alennukset ja valuuttakurssierot. 
Liiketoiminnan muut tuotot 
Liiketoiminnan muina tuottoina esitetään liiketoimintaan liittyvien pysyvien vastaavien myyntivoitot, liiketoimintojen 
myynnistä saadut korvaukset sekä palveluveloitukset tytäryhtiöiltä. 
Saneerausohjelman mukaiset velkojen leikkaukset on esitetty liiketoiminnan muina tuottoina. 
Liiketoiminnan muihin tuottoihin sisältyy saatu Covid-19 kustannustuki. 
Tuloverot 
Tuloslaskelmaan on välittöminä veroina kirjattu tilikauden tulosta vastaavat verot sekä aikaisemmilta tilikausilta 
maksuunpannut tai palautetut verot. Laskennallinen verosaaminen yhtiön vahvistetuista tappioista on kirjattu siltä osin 
kuin on katsottu, että näiden hyödyntämiseen riittävä verotettava tulo syntyy lähitilikausina. Harkinnassa on käytetty 
erityistä varovaisuutta. 
Stockmann Oyj Abp:n Viron sivuliikkeen tuotot ovat sisältyneet Suomen pääliikkeen verotettavaan tuloon. Sivuliikkeen 
tuotot ovat Virossa verotettavaa tuloa silloin, kun se jakaa voittoa Suomen pääliikkeelle. Virossa verottamattomien 
kertyneiden voittovarojen määrä sisältäen tilikauden tuloksen on 86,6 miljoonaa euroa, josta laskettuna Viroon 
maksettava tulovero olisi 17,3 miljoonaa euroa. Viron ja Suomen välisen verosopimuksen mukaan Virossa maksettava 
tulovero on vähennyskelpoinen Suomeen maksettavasta tuloverosta tietyin edellytyksin. 
Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet 
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet on arvostettu alkuperäiseen hankintamenoon, josta on vähennetty suunnitelman 
mukaiset poistot. Tasearvoihin sisältyy 
lisäksi maa-alueiden ja rakennusten arvonkorotuksia. Arvonkorotukset on tehty 
vuosien 1950 ja 1984 välisenä aikana, ja ne perustuvat kiinteistöarvioijien silloisiin arvioihin. Arvonkorotuksista ei tehdä 
poistoja. 
Suunnitelman mukaiset poistot perustuvat aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden alkuperäiseen hankintamenoon ja 
arvioituun taloudelliseen käyttöaikaan seuraavasti: 
Aineettomat hyödykkeet 
3 – 10 vuotta 
Rakennukset 
20 – 50 vuotta 
Koneet ja kalusto 
3 – 10 vuotta 
Vuokratilojen muutos- ja perusparannusmenot 
5 – 10 vuotta 
Pysyvien vastaavien sijoitukset 
Yhtiön pysyvien vastaavien sijoitukset on arvostettu hankintamenoon tai, mikäli niiden käypä arvo on pysyvästi alentunut, 
tähän alempaan arvoon. 
Lindexin kirjanpitoarvoon ei arvonalentumistestauksen perusteella ole aihetta alaskirjauksille. 
Arvonalentumistestauksen 
periaatteet on esitetty konsernin liitetietoina. 
Vaihto-omaisuus 
Vaihto-omaisuus on merkitty taseeseen hankintamenon tai sitä alemman jälleenhankintahinnan tai todennäköisen 
luovutushinnan mukaiseen alimpaan arvoon. Vaihto-omaisuuden arvo on määritelty painotetun keskihankintahinnan 
menetelmää käyttäen ja se sisältää kaikki hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot. 
Pitkäaikainen vieras pääoma 
Rahoituslainat kirjataan nimellisarvoon. Transaktiomenot kirjataan siirtosaamisiin ja jaksotetaan tuloslaskelmaan 
instrumentin pitoaikana. Transaktiomenot ja lainan korot kirjataan tuloslaskelmassa rahoituskuluihin instrumentin 
pitoaikana. 
Saneerausohjelman mukaisesti oman pääoman ehtoinen joukkovelkakirjalainasta (hybridilaina) puolet on leikattu ja 
puolet konvertoitu uudeksi joukkovelkakirjalainaksi. 
Vakuudettomat velkojat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja konvertoimaan saneerausohjelman alaisen 
vakuudettomalle velalle vahvistetun maksuohjelman mukaiset saatavansa kuittaamalla tämän osuuden vakuudellisiin 
joukkovelkakirjoihin euro eurosta. Vakuudettomien velkojien merkitsemät velkakirjat olivat nimellisarvoltaan yhteensä 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
74 
66 149 032 euroa. 
Vakuudeton muu jäljelle jäänyt saneerausohjelman mukaisesti lyhennettävä velka maksetaan vuosien 2022-2028 
aikana. 
Korollinen muu vieras pääoma, joka sisältyy saneerausvelkaan, on luokiteltu kokonaan lyhytaikaiseksi. 
Tilinpäätössiirrot 
Tilinpäätöksissä tehtyjen ja suunnitelman mukaisten poistojen kertynyt erotus, poistoero, esitetään taseen erässä 
tilinpäätössiirtojen kertymä ja sen muutos tuloslaskelmassa erässä tilinpäätössiirrot. Tilinpäätössiirrot sisältävät myös 
annetut ja saadut konserniavustukset. 
Pakolliset varaukset 
Pakollinen varaus kirjataan, kun yhtiöllä on aikaisemman tapahtuman seurauksena oikeudellinen tai tosiasiallinen 
velvoite, maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä ja velvoitteen suuruus on arvioitavissa luotettavasti. 
Pakollisena varauksena on esitetty saneerausohjelman mukaisia ehdollisia velkoja, joiden perusteena on 
pääsääntöisesti vuokrasopimusten ennenaikainen irtisanominen. Vuokrasopimusten ennenaikaisesta irtisanomisesta 
johtuvat vahingonkorvausvaatimukset ovat määrältään huomattavia. 
Johdannaisinstrumentit 
Valuuttariskien suojaamiseksi tehdyt johdannaissopimukset on päätetty saneerausmenettelyn alettua 8.4.2020. 
Realisoituneet kurssi- ja korkoerot on kirjattu suoriteperiaatteen mukaisesti rahoitustuotoiksi ja – kuluiksi.
2. Liiketoiminnan muut tuotot
euroa 
2021 
2020 
Hybridivelan leikkaus 
55 027 997,12 
Saneerausvelan leikkaus 
2 660 303,98 
Kiinteistöjen ja osakkeiden myyntivoitot 
40 955 157,09 
241,94 
Konserniyrityksiltä laskutetut palvelut 
6 110 601,00 
6 587 041,00 
Covid-19 kustannustuki 
1 000 000,00 
500 000,00 
Fuusiovoitto 
575 096,37 
Liiketoiminnan muut tuotot 
13 198,59 
Yhteensä 
106 329 155,56 
7 100 481,53 
3. Henkilöstökulut
euroa 
2021 
2020 
Toimitusjohtajan 
palkat ja palkkiot 
604 252,00 
528 270,02 
Hallituksen jäsenten palkat ja palkkiot 
433 600,00 
333 300,00 
Muun henkilökunnan palkat 
34 333 525,56 
37 111 
797,54 
Sairasajan palkat 
1 143 365,43 
1 127 128,27 
Eläkekulut 
6 182 173,39 
5 242 221,16 
Muut henkilösivukulut 
1 209 433,48 
1 432 725,27 
Yhteensä 
43 906 349,86 
45 775 442,26 
Henkilöstö keskimäärin 
1 060 
1 211 
Johdon eläkesitoumukset 
Toimitusjohtaja 
Jari Latvasen eläkeikä määräytyy Suomen työeläkelainsäädännön mukaisesti. Eläke kertyy työntekijäin 
eläkelain mukaisesti. Erillistä vapaaehtoista eläkettä ei makseta. 
Johtoryhmän jäsenten eläkeikä on kunkin johtajasopimuksesta riippuen 63 tai 65 vuotta. Kahdella johtoryhmän jäsenellä 
oli vuonna 2021 yhtiön ottama erillinen maksuperusteinen eläkevakuutus. Eläkevakuutusten kustannukset vuonna 2021 
olivat 160 912 euroa (2020: 179 600 euroa).
4. Poistot ja arvonalentumiset
euroa 
2021 
2020 
Aineettomat oikeudet 
6 744 911,43 
9 243 693,79 
Rakennukset ja rakennelmat 
8 867 195,76 
9 039 360,09 
Koneet ja kalusto 
3 821 710,00 
4 709 779,45 
Vuokratilojen muutos- ja perusparannusmenot 
1 498 755,27 
718 048,97 
Yhteensä 
20 932 572,46 
23 710 882,30 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
75 
5. Liiketoiminnan muut kulut
euroa 
2021 
2020 
Liikepaikkakulut 
28 773 810,11 
48 177 169,05 
IT- ja tietoliikennekulut 
14 468 081,71 
12 342 348,06 
Markkinointikulut 
8 120 619,32 
7 068 107,48 
Tavarankäsittelykulut 
4 437 122,14 
4 845 601,57 
Asiantuntijakulut 
3 881 913,23 
6 085 751,44 
Työvoiman vuokrauskulut 
3 456 207,27 
3 210 729,29 
Vapaaehtoiset henkilösivukulut 
839 922,27 
381 796,74 
Vuokrakulut 
733 457,31 
836 176,13 
Luottotappiot 
-86 728,78 
128 413,98 
Muut kulut 
8 880 580,31 
8 613 930,01 
Yhteensä 
73 504 984,89 
91 690 023,75 
Tilintarkastajien palkkiot 
euroa 
2021 
2020 
Tilintarkastus/EY 
167 000,00 
TTL 1.1,2 §:n palvelut/EY 
18 600,00 
Tilintarkastus/KPMG 
132 100,00 
172 974,69 
Veroneuvonta/EY 
16 460,00 
Veroneuvonta/KPMG 
16 388,00 
36 572,68 
Muut neuvontapalvelut/EY 
96 840,00 
Muut neuvontapalvelut/KPMG 
40 255,00 
Yhteensä 
447 388,00 
249 802,37 
6. Rahoitustuotot ja -kulut
euroa 
2021 
2020 
Korkotuotot saman konsernin yrityksiltä 
22 217 357,10 
40 458 588,94 
Osingot saman konsernin yrityksiltä 
2 551 500,00 
19 625 604,79 
Muut osinkotuotot 
2 190,00 
1 619 072,29 
Korko- ja muut rahoitustuotot konsernin ulkopuolisilta 
1 006 649,72 
51 754,57 
Korkokulut saman konsernin yrityksille 
-65 913,23 
-3 650 677,85 
Korko- ja muut rahoituskulut konsernin ulkopuolisille 
-7 249 897,12 
-27 280 984,43 
Lainasaamisten ja sijoitusten arvonalentumiset *) 
-373 013 068,59 
Kurssivoitot ja -tappiot (netto) 
-5 622 446,35 
40 691 206,25 
Yhteensä 
12 839 440,12 
-301 498 504,03 
 
*) Lindex osakkeiden ja lainasaamisten arvonalentuminen 
7. Tilinpäätössiirrot
euroa 
2021 
2020 
Suunnitelman mukaisten ja verotuksessa tehtyjen poistojen 
erotus 
-12 130 629,46 
3 618 546,17 
Saadut konserniavustukset 
330 000,00 
1 480 000,00 
Yhteensä 
-11 800 629,46 
5 098 546,17 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
76 
Pysyvät vastaavat
8. Aineettomat hyödykkeet
Aineettomat oikeudet 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
40 653 424,39 
46 452 471,68 
 
Siirrot erien välillä 
1 224 475,54 
4 506 179,35 
 
Vähennykset 
-3 750 207,58 
-10 305 226,64 
Hankintameno 31.12. 
38 127 692,35 
40 653 424,39 
Kertyneet poistot 1.1. 
25 574 609,45 
26 453 853,25 
 
Vähennysten poistot 
-3 750 207,58 
-10 122 937,59 
 
Tilikauden poisto 
6 744 911,43 
9 243 693,79 
Kertyneet poistot 31.12. 
28 569 313,30 
25 574 609,45 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
9 558 379,05 
15 078 814,94 
Muut aineettomat hyödykkeet 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
705 768,85 
705 768,85 
Hankintameno 31.12. 
705 768,85 
705 768,85 
Kertyneet poistot 1.1. 
493 731,01 
423 154,21 
Tilikauden poisto 
70 576,93 
70 576,80 
Kertyneet poistot 31.12. 
564 307,94 
493 731,01 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
141 460,91 
212 037,84 
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
1 567 190,38 
2 553 117,35 
Lisäykset 
1 553 388,69 
3 520 252,38 
Siirrot erien välillä 
-1 224 475,54 
-4 506 179,35 
Hankintameno 31.12. 
1 896 103,53 
1 567 190,38 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
1 896 103,53 
1 567 190,38 
Aineettomat hyödykkeet yhteensä 
11 595 943,49 
16 858 043,16 
9. Aineelliset hyödykkeet
Maa- ja vesialueet 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
6 334 259,12 
6 334 259,12 
 
Vähennykset 
-3 018 151,11 
Hankintameno 31.12. 
3 316 108,01 
6 334 259,12 
Arvonkorotukset 1.1. ja 31.12. 
5 898 350,58 
5 898 350,58 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
9 214 458,59 
12 232 609,70 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
77 
Rakennukset ja rakennelmat 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
336 804 294,86 
337 854 442,74 
Lisäykset 
14 992,28 
Siirrot erien välillä 
387 035,99 
878 013,51 
Vähennykset 
-14 622 426,03 
-1 943 153,67 
Hankintameno 31.12. 
322 568 904,82 
336 804 294,86 
Kertyneet poistot 1.1. 
122 486 120,22 
115 389 913,80 
Vähennysten kertyneet poistot 
-10 732 202,00 
-1 943 153,67 
Tilikauden poisto 
8 867 195,76 
9 039 360,09 
Kertyneet poistot 31.12. 
120 621 113,98 
122 486 120,22 
Arvonkorotukset 1.1. 
24 848 830,34 
24 848 830,34 
Arvonkorotukset 31.12. 
24 848 830,34 
24 848 830,34 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
226 796 621,18 
239 167 004,98 
Koneet ja kalusto 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
40 298 291,50 
41 683 101,06 
Lisäykset 
22 686,00 
148 698,74 
Siirrot erien välillä 
3 127 264,40 
1 593 554,45 
Vähennykset 
-6 908 427,29 
-3 127 062,75 
Hankintameno 31.12. 
36 539 814,61 
40 298 291,50 
Kertyneet poistot 1.1. 
17 313 405,71 
15 720 552,73 
Vähennysten kertyneet poistot 
-6 589 085,50 
-3 116 926,47 
Tilikauden poisto 
3 821 710,00 
4 709 779,45 
Kertyneet poistot 31.12. 
14 546 030,21 
17 313 405,71 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
21 993 784,40 
22 984 885,79 
Vuokratilojen muutos- 
ja perusparannusmenot 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
6 185 021,93 
6 235 325,22 
Siirrot erien välillä 
2 009 245,39 
5 030,00 
Vähennykset 
-955 001,02 
-55 333,29 
Hankintameno 31.12. 
7 239 266,30 
6 185 021,93 
Kertyneet poistot 1.1. 
3 163 416,72 
2 571 277,84 
Vähennysten kertyneet poistot 
-955 001,02 
-55 333,29 
Tilikauden poisto 
1 428 178,34 
647 472,17 
Kertyneet poistot 31.12. 
3 636 594,04 
3 163 416,72 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
3 602 672,26 
3 021 605,21 
Muut aineelliset hyödykkeet 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
54 601,65 
54 601,65 
Hankintameno 31.12. 
54 601,65 
54 601,65 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
54 601,65 
54 601,65 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
78 
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
5 263 215,54 
988 861,16 
Lisäykset 
398 486,13 
6 750 952,34 
Siirrot erien välillä 
-5 523 545,78 
-2 476 597,96 
Hankintameno 31.12. 
138 155,89 
5 263 215,54 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
138 155,89 
5 263 215,54 
Aineelliset hyödykkeet yhteensä 
261 800 293,97 
282 723 922,87 
Tasearvoihin sisältyvät 
arvonkorotukset 
euroa 
2021 
2020 
Maa- ja vesialueet 
5 898 350,58 
5 898 350,58 
Rakennukset 
24 848 830,34 
24 848 830,34 
Yhteensä 
30 747 180,92 
30 747 180,92 
Kiinteistöjen arvonkorotukset on tehty vuosien 1950 ja 1984 välisenä aikana ja ne perustuvat kiinteistöarvioijien silloisiin 
arvioihin. 
10. Sijoitukset
Osuudet saman konsernin yrityksissä 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
20 663 112,18 
292 533 477,95 
Lisäykset *) 
280 000 000,00 
22 229 094,99 
 
Arvonalentumiset **) 
-14 021 776,56 
-294 099 460,76 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
286 641 335,62 
20 663 112,18 
 
*) 2021 ja 2020: Lindexin osakepääoman korotus 
 
**) 2021: Suomen Pääomarahoitus Oy ja Hullut Päivät Oy fuusioitu emoyhtiöön 
 
**) 2020: Stockmann Security Services Oy - SVOP-rahaston palautus, Lindex arvonalentuminen 
Muut osakkeet ja osuudet 
euroa 
2021 
2020 
Hankintameno 1.1. 
748 761,86 
760 443,74 
Vähennykset 
-11 681,88 
Kirjanpitoarvo 31.12. 
748 761,86 
748 761,86 
Sijoitukset yhteensä 
287 390 097,48 
21 411 874,04 
11. Lyhytaikaiset 
saamiset
Myyntisaamiset 
euroa 
2021 
2020 
Korolliset myyntisaamiset 
33 176,63 
8 952,18 
Korottomat myyntisaamiset 
1 560 051,12 
1 691 505,97 
Yhteensä 
1 593 227,75 
1 700 458,15 
Saamiset saman konsernin yrityksiltä 
euroa 
2021 
2020 
Konserniavustussaamiset 
1 710 000,00 
1 480 000,00 
Myyntisaamiset 
4 584 789,93 
4 811 599,07 
Siirtosaamiset 
30 736,00 
Muut lyhytaikaiset saamiset 
272 000,00 
Yhteensä 
6 325 525,93 
6 563 599,07 

 
 
 
 
 
 
79 
Muut saamiset 
euroa 
2021 
2020 
Muut saamiset 
453 199,05 
300 077,12 
Yhteensä 
453 199,05 
300 077,12 
Siirtosaamiset 
euroa 
2021 
2020 
Johdannaissaamiset 
8 938 901,12 
Korkoennakot 
3721703,62 
Saamiset tavarantoimittajilta 
4 671 338,29 
140 650,89 
Jaksotetut ICT-kulut 
2 665 366,98 
1 622 814,46 
Saaminen luottokorttiyhteistyöstä 
1 957 522,24 
2 189 668,61 
Jaksotetut saneerausmenettelykulut 
1 894 458,50 
Saamiset tavaramerkkiyhteistyöstä 
750 000,00 
1 000 000,00 
Jaksotetut vuokra- ja leasingkulut 
725 971,55 
50 659,17 
Jaksotetut henkilösivukulut 
233 166,00 
84 251,00 
Vero- 
ja tullisaamiset 
180 350,00 
200 000,00 
Jaksotetut lainanjärjestelykulut 
175 595,49 
757 796,24 
Muut siirtosaamiset 
224 289,38 
541 212,99 
Yhteensä 
13 478 058,43 
19 247 658,10 
12. Rahat ja pankkisaamiset
Rahat ja pankkisaamiset sisältävät pankkitalletuksia ja käteisvaroja. 
13. Oman pääoman muutokset 
Yhtiökokous hyväksyi 7.4.2021 hallituksen ehdotuksen A- ja B-osakelajien yhdistämisestä osakepääomaa korottamatta 
siten, että osakelajien yhdistämisen jälkeen yhtiöllä on ainoastaan yksi osakelaji, johon kuuluvilla osakkeilla on yksi (1) 
ääni ja muutoinkin samanlaiset oikeudet. Yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti 
yhtiön A- ja B-osakesarjat 
yhdistettiin 12.4.2021 niin, että yksi (1) A-osake oikeutti saamaan 1,1 B-sarjan osaketta. 
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti käyttää sijoitetun vapaan oman pääoman rahaston, muut 
taseeseen merkityt vapaan oman pääoman rahastot ja ylikurssirahaston kokonaisuudessaan tappion kattamiseen, sekä 
alentaa yhtiön osakepääomaa 66 540 827,74 eurolla tappion kattamiseksi. 
Varsinaisen yhtiökokouksen valtuuttamana hallitus päätti 18.5.2021 laskea liikkeeseen enintään 100 000 000 uutta 
yhtiön osaketta, jotka annetaan osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen. Vakuudettoman saneerausvelan 
haltijat olivat saneerausohjelman mukaisesti oikeutettuja konvertoimaan saneerausohjelman alaisen maksuohjelman 
mukaiset saatavansa yhtiön osakkeisiin. Osakeannissa merkittiin kaikkiaan 79 335 175 konversio-osaketta, ja 
Stockmannin osakkeiden kokonaismääräksi tuli 154 436 944 osaketta. Merkintähinta oli 0,9106 euroa osakkeelta, ja 
merkintäajan päätyttyä noin 72,2 miljoonaa euroa Stockmannin vakuudettomasta saneerausvelasta ja hybridilainavelasta 
oli konvertoitu yhtiön osakkeiksi.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
80 
Osakepääoma 
euroa 
2021 
2020 
A-osakkeet 1.1. 
61 061 736,00 
61 061 736,00 
 
Muunto B-osakkeiksi 
-61 061 736,00 
A-osakkeet 31.12. 
61 061 736,00 
B-osakkeet 1.1. 
83 035 630,00 
83 035 630,00 
 
Muunto A-osakkeista 
61 061 736,00 
 
Osakepääoman alentaminen 
-66 540 827,74 
B-osakkeet 31.12. 
77 556 538,26 
83 035 630,00 
Osakepääoma yhteensä 
77 556 538,26 
144 097 366,00 
Ylikurssirahasto 1.1. 
186 346 445,72 
186 346 445,72 
 
Tappioiden 
kattaminen 
-186 346 445,72 
Ylikurssirahasto 31.12. 
186 346 445,72 
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1. 
255 735 789,28 
255 735 789,28 
 
Tappioiden 
kattaminen 
-255 735 789,28 
 
Osakekonversio saneerausvelasta 
72 242 609,96 
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 
72 242 609,96 
255 735 789,28 
Muut rahastot 1.1. 
43 728 921,17 
43 728 921,17 
 
Tappioiden 
kattaminen 
-43 728 921,17 
Muut rahastot 31.12. 
43 728 921,17 
Edellisten tilikausien voitto/tappio 1.1. 
-552 351 983,91 
-229 781 013,28 
 
Tappioiden 
kattaminen 
485 811 156,17 
 
Osakepääoman alentaminen 
66 540 827,74 
Edellisten tilikausien voitto/tappio 31.12. 
-229 781 013,28 
Tilikauden voitto/tappio 
76 237 102,28 
-322 570 970,63 
Oma pääoma yhteensä 
226 036 250,50 
77 556 538,26 
Laskelma voitonjakokelpoisista varoista 31.12. 
euroa 
2021 
2020 
Rahastot 
72 242 609,96 
299 464 710,45 
Voitto/tappio edellisiltä tilikausilta 
-229 781 013,28 
Tilikauden voitto/tappio 
76 237 102,28 
-322 570 970,63 
Covid-19 kustannustuki 
-1 000 000,00 
-500 000,00 
Yhteensä 
147 479 712,24 
-253 387 273,46 
Saneerausohjelman aikana Stockmann Oyj:n voitonjako ei ole mahdollista. 
14. Emoyhtiön osakkeet
kpl 
kpl 
A-osakkeita (à 10 ääntä) 
30 530 868 
B-osakkeita (à 1 ääni) 
154 436 944 
41 517 815 
Yhteensä 
154 436 944 
72 048 683 
15. Tilinpäätössiirtojen kertymä
Tilinpäätössiirtojen kertymä yhtiössä muodostuu kertyneestä poistoerosta. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
81 
16. Pakolliset varaukset
Muut pakolliset varaukset 
euroa 
2021 
2020 
Liiketoiminnan uudelleenjärjestelyjen kustannukset 
15 000,00 
263 677,95 
Kuluvaraus vuokrasopimuksiin liittyvistä vaatimuksista 
17 472 554,57 
17 029 000,00 
josta saneerausvelkaa 
17 472 554,57 
17 029 000,00 
Yhteensä 
17 487 554,57 
17 292 677,95 
Saneerausohjelmassa Stockmannille kuuluu saneerausvelkoja, jotka ovat ehdollisia, enimmäismääräisiä tai joiden 
riidanalainen suuruus maksuohjelmassa tullaan vahvistamaan myöhemmin. Yhtiön vuokranantajat ja alivuokralaiset ovat 
esittäneet vahingonkorvausvaatimuksia vuokrasopimusten irtisanomiseen liittyen. Esitetyt vahingonkorvausvaatimukset 
ovat määrältään huomattavia. Mikäli riidanalaiset vaatimukset toteutuisivat enimmäismääräisinä, yhtiön vakuudettoman 
velan määrä nousisi yhteensä 102 miljoonaan euroon.
17. Pitkäaikainen vieras pääoma
euroa 
2021 
2020 
Joukkovelkakirjalainat 
66 149 032,00 
Ostovelat 
19 790 499,18 
josta saneerausvelkaa 
19 790 499,18 
Velat saman konsernin yrityksille 
66 674 746,33 
81 699 444,01 
josta saneerausvelkaa 
63 900 534,46 
81 699 444,01 
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 
152 614 277,51 
81 699 444,01 
Velat on esitetty saneerausohjelmassa vahvistetun maksusuunnitelman mukaisesti. Vuoden 2020 
tilinpäätöksessä 
hybridilaina ja lainat rahoituslaitoksilta oli esitetty lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa.
18. Lyhytaikainen vieras pääoma
euroa 
2021 
2020 
Korolliset velat 
381 490 180,00 
488 908 765,08 
josta saneerausvelkaa 
381 490 180,00 
488 908 765,11 
Korottomat velat 
48 817 486,23 
216 157 853,40 
josta saneerausvelkaa 
2 030 751,95 
166 334 489,57 
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 
430 307 666,23 
705 066 618,48 
Saneerausvelat 
euroa 
2021 
2020 
Pitkäaikaiset korottomat saneerausvelat 
Vakuudettomat 
19 790 499,18 
Pitkäaikaiset korottomat saneerausvelat yhteensä 
19 790 499,18 
Lyhytaikaiset korolliset saneerausvelat 
Vakuudelliset 
381 490 180,00 
435 396 697,51 
Vakuudettomat 
53 512 067,60 
Lyhytaikaiset korolliset saneerausvelat yhteensä 
381 490 180,00 
488 908 765,11 
Lyhytaikaiset korottomat saneerausvelat 
Vakuudelliset 
7 125 683,61 
Vakuudettomat 
2 030 751,95 
51 091 702,14 
Hybridilaina 
108 117 103,83 
Lyhytaikaiset korottomat saneerausvelat yhteensä 
2 030 751,95 
166 334 489,58 
Varauksiin sisältyvät saneerausvelat 
17 472 554,01 
17 029 000,00 
Saneerausvelka konserniyrityksille 
Ostovelat konserniyrityksille 
17 398,07 
16 017,80 
Velat konserniyrityksille 
63 883 136,39 
81 683 426,22 
Saneerausvelka konserniyrityksille yhteensä 
63 900 534,46 
81 699 444,02 
Saneerausvelat yhteensä 
484 684 519,60 
753 971 698,71 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
82 
Lyhytaikaiset velat saman konsernin yrityksille 
euroa 
2021 
2020 
Ostovelat 
1 199 961,74 
963 657,39 
Siirtovelat 
293 965,07 
Yhteensä 
1 493 926,81 
963 657,39 
19. Lyhytaikaiset siirtovelat
euroa 
2021 
2020 
Jaksotetut henkilöstökulut 
9 678 716,49 
10 263 410,86 
Velat vaihto-omaisuusostoista 
3 500 565,35 
845 668,75 
Palautusvaraus ja myynnin jaksotukset 
1 324 223,00 
952 500,00 
Jaksotetut asiantuntijakulut 
862 110,52 
287 737,02 
Jaksotetut liikepaikkakulut 
254 032,46 
1 634 435,10 
Jaksotetut korko- ja rahoituskulut 
188 561,41 
21 168 061,58 
Muut siirtovelat 
368 236,32 
308 374,63 
Yhteensä 
16 176 445,55 
35 460 187,94 
20. Annetut vakuudet
Velat, joiden vakuudeksi 
annettu kiinnityksiä kiinteistöihin ja panttauksia osakkeisiin 
euroa 
2021 
2020 
Rahalaitoslainat 
381 490 180,00 
442 522 381,12 
Kiinnitykset kiinteistöön 
1 501 681 800,00 
1 671 681 800,00 
Kiinnitettyjen kiinteistöjen ja pantattujen osakkeiden 
kirjanpitoarvo 
236 126 657,55 
251 515 192,46 
Takaukset 
30 000,00 
Omasta puolesta annetut vakuudet yhteensä 
1 501 681 800,00 
1 671 711 800,00 
Samaan konserniin kuuluvien yritysten puolesta annetut 
vakuudet 
euroa 
2021 
2020 
Vuokratakaukset 
2 974 679,09 
4 380 796,74 
Muut takaukset 
7 927 764,39 
28 196 692,71 
Yhteensä 
10 902 443,48 
32 577 489,45 
Annetut vakuudet yhteensä 
euroa 
2021 
2020 
Kiinnitykset 
1 501 681 800,00 
1 671 681 800,00 
Takaukset 
10 902 443,48 
32 607 489,45 
Yhteensä 
1 512 584 243,48 
1 704 289 289,45 
21. Vastuusitoumukset ja muut vastuut
euroa 
2021 
2020 
Vuokravastuut 
73 588 689,82 
110 110 
012,00 
Sähkösopimusvastuut 
301 825,80 
693 646,00 
Leasingvastuut 
541 038,50 
898 726,04 
Yhteensä 
74 431 554,12 
111 
702 384,04 
Kiinteistöinvestoinnit 
Yhtiö on velvollinen tarkistamaan vuosia 2012-2021 valmistuneista kiinteistöinvestoinneista tekemiään vähennyksiä, jos 
kiinteistön arvonlisäverovelvollinen käyttö vähenee tarkistuskauden aikana. Viimeinen tarkistusvuosi on 2031. Vastuun 
enimmäismäärä on 2.462.663 euroa. Vuonna 2020 vastuun enimmäismäärä oli 2.911.280 euroa. 
Eläkevastuut 
Yhtiön eläkevastuut on vakuutettu ulkopuolisissa eläkevakuutusyhtiössä. Eläkevastuut on kokonaan katettu.

 
 
 
 
 
 
 
83 
22. Osakkeet ja osuudet
Konserniyritykset 
Emoyhtiön omistamat 
Osuus osakkeista % 
Osuus äänivallasta % 
Stockmann AS, 
Tallinna 
100 
100 
SIA Stockmann, 
Riika 
100 
100 
SIA Stockmann Centrs, 
Riika 
63 
63 
Stockmann Security Services Oy Ab, 
Helsinki 
100 
100 
Stockmann Sverige AB, Tukholma 
100 
100 
 
Fuusioitu emoyhtiöön: 
Oy Suomen Pääomarahoitus - Finlands Kapitalfinans Ab, 
Helsinki 
Oy Hullut Päivät-Galna Dagar Ab, 
Helsinki 
Tytäryhtiöiden omistamat 
Osuus osakkeista % 
Osuus äänivallasta % 
TOV Stockmann, Kiova 
100 
100 
AB Lindex, Göteborg 
100 
100 
AB Lindexin omistamat tytäryhtiöt 
Lindex Sverige AB, Göteborg 
100 
100 
Lindex AS, Oslo 
100 
100 
Lindex Oy, Helsinki 
100 
100 
Lindex Oü Eesti, Tallinna 
100 
100 
SIA Lindex Latvia, Riika 
100 
100 
UAB Lindex Lithuania, Vilna 
100 
100 
Lindex s.r.o., Praha 
100 
100 
AB Espevik, Alingsas 
100 
100 
Lindex H.K. Ltd, Hong Kong 
99 
99 
Shanghai Lindex Consulting Company Ltd, Shanghai 
100 
100 
Lindex Financial Services AB, Göteborg 
100 
100 
Lindex India Private Ltd, New Delhi 
100 
100 
It will be fit AB, Göteborg 
100 
100 
Lindex GmbH, Dusseldorf 
100 
100 
Lindex Slovakia s.r.o., Bratislava 
100 
100 
Lindex UK Fashion Ltd, Lontoo 
100 
100 
Lindex Commercial (Shanghai) Co.Ltd., Shanghai 
100 
100 
Spacerpad AB, Göteborg 
50,1 
50,1 
Lindex Fastighet Aktiebolag, Göteborg 
100 
100 
Bälinge Logistikfastighet Aktiebolag, Göteborg 
100 
100 
Closely AB, Göteborg 
75 
100 
Yhteiset toiminnot 
Osuus osakkeista % 
Kiinteistö Oy Tapiolan 
Säästötammi Fastighets Ab, 
Espoo 
37,8 
SIA Stockmann Centrs, 
Riika 
63 
Yhteisten toimintojen osakkeet esitetään konsernissa siten, että osakkeiden sijaan konsernin omistusosuutta vastaava 
osuus yhteisten toimintojen varoista ja veloista yhdistellään konsernitaseeseen. 
Muut yritykset 
Emoyhtiön omistamat 
Osuus osakkeista % 
Kiinteistö Oy Tapiolan 
Säästötammi Fastighets Ab, 
Espoo 
37,8 
Muut 
n/a 

84 
23. Tilinpäätöksen jälkeiset tapahtumat 
Riian tavaratalokiinteistön myynti kirjattiin tammikuussa 2022, koska SIA Stockmann Centrsin osakkeiden myynti saatiin 
päätökseen 10 tammikuuta 2022. Myynnistä saadut varat 38,7 miljoonaa euroa käytettiin Stockmann Oyj Abp:n 
vakuudellisen saneerausvelan lyhentämiseen. 
Tilikauden aikana kolmen velkojan osalta aikaisemmin ehdolliset tai riidanalaiset saneerausohjelman mukaiset velat on 
selvitetty ja vahvistettu lopulliselta määrältään. Tammikuussa 
2022 Stockmann Oyj Abp laski saneerausohjelman 
mukaisesti liikkeelle 28 139 uutta osaketta ja velkojat kuittasivat 20 % saatavistaan yhtiön osakkeilla. Merkintähinta 
osakeannissa oli 0,9106 euroa osakkeelta. Osakeannin seurauksena yhtiön osakkeiden lukumäärä nousi yhteensä 
154 465 083 osakkeeseen. Lisäksi yhtiö vastaanotti velkojilta merkintäilmoitukset vakuudellisiin joukkovelkakirjoihin, 
joiden nimellisarvolla 94 333 euroa velkojat kuittasivat saatavaansa. 
Korkein oikeus on myöntänyt Pirkanmaan Osuuskaupalle valitusluvan sitä osin, kun valitus koskee alivuokrasuhteen 
päättämisestä syntyneen vahingonkorvausvaatimuksen ottamista huomioon saneerausohjelmassa saneerausvelkana vai 
saneerausmenettelyn aikana syntyneenä velkana. 
 

85 
Hallituksen ehdotus tilikauden tuloksen käytöstä 
Emoyhtiö ei voi saneerausohjelman aikana jakaa varoja. 
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tilikauden 2021 tulos jätetään edellisten tilikausien voitto/tappio -tilille. 
 
Helsingissä, helmikuun 24. päivänä 2022 
Hallituksen ja toimitusjohtajan toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset: 
HALLITUS 
Roland Neuwald 
Stefan Björkman 
Anne Kuittinen 
Esa Lager 
Leena Niemistö 
Tracy Stone 
Harriet Williams 
TOIMITUSJOHTAJA 
Jari Latvanen 
Tilintarkastusmerkintä 
Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. 
Helsingissä, 
helmikuun 24. päivänä 2022 
Ernst & Young Oy 
Tilintarkastusyhteisö 
Terhi 
Mäkinen 
KHT 

86 
TILINTARKASTUSKERTOMUS 
Stockmann Oyj Abp:n yhtiökokoukselle 
Tilinpäätöksen 
tilintarkastus
 
Lausunto 
Olemme tilintarkastaneet Stockmann Oyj Abp:n (y-tunnus 0114162 
-2) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2021. 
Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, 
laskelman oman pääoman 
muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen 
laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot. 
Lausuntonamme esitämme, että 
●
konsernitilinpäätös antaa 
oikean ja riittävän kuvan 
konsernin taloudellisesta asemasta 
sekä sen toiminnan 
tuloksesta ja rahavirroista 
EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen 
kansainvälisten tilinpäätösstandardien 
(IFRS) 
mukaisesti, 
●
tilinpäätös antaa oikean 
ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan 
tuloksesta ja taloudellisesta asemasta 
Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista 
koskevien säännösten 
mukaisesti ja täyttää lakisääteiset 
vaatimukset. 
Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa. 
Lausunnon perustelut 
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. 
Hyvän 
tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa 
Tilintarkastajan velvollisuudet 
tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
. 
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten 
vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden 
vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme. 
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja 
käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, 
emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä 
palveluja. 
Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.6 
ja emoyhtiön 
liitetiedossa 5. 
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen 
soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. 
Toiminnan jatkuvuuteen liittyvä olennainen epävarmuus 
Haluamme kiinnittää huomiota tilinpäätöksen liitetietojen kohtaan ”1.4 Yrityssaneerausmenettelyn seurauksena 
toteutuneet tapatumat” ja ”1.6 Toiminnan 
jatkuvuus” annettuun kuvaukseen epävarmuustekijöistä liittyen yhtiön 
tulevaan toimintaan ja rahoitukseen. Nämä tekijät osoittavat sellaista olennaista epävarmuutta, joka saattaa 
antaa merkittävää aihetta epäillä konsernin sekä emoyhtiön kykyä jatkaa toimintaansa. Lausuntoamme 
ei ole 
mukautettu tämän seikan osalta. 
 

 
 
 
 
 
 
87 
Tilintarkastuksen 
kannalta 
keskeiset 
seikat 
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen 
harkintamme mukaan ovat olleet 
merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon 
tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä 
annettavaa 
lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. 
Olemme täyttäneet kohdassa 
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
 
kuvatut 
velvollisuutemme tilinpäätöksen tilintarkastuksessa mukaan lukien näihin seikkoihin liittyvät 
velvoitteemme. 
Tämän mukaisesti suoritimme suunnittelemamme tilintarkastustoimenpiteet, jotka kohdistuivat arviomme 
mukaisesti riskeihin, jotka voivat johtaa tilinpäätöksen olennaiseen virheellisyyteen. Suorittamamme 
tilintarkastustoimenpiteet, jotka kohdistuivat myös alla mainittuihin seikkoihin, ovat olleet perustana oheista 
tilinpäätöstä koskevalle lausunnollemme. 
Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on 
sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu 
väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski. 
Toiminnan 
jatkuvuuteen liittyvä olennainen epävarmuus
 
-osiossa kuvatun seikan lisäksi olemme todenneet 
seuraavassa kuvattujen seikkojen olevan tilintarkastuksen kannalta keskeisiä seikkoja, joista 
on viestittävä 
tilintarkastuskertomuksessamme. 
Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka 
Miten seikkaa käsiteltiin tilintarkastuksessa 
Liikearvon ja tavaramerkin arvostus 
Viittaamme konsernitilinpäätöksen 
laatimisperiaatteisiin ja liitetietoon 3.2 
Tilinpäätöshetkellä 31.12.2021 Lindexin 
hankinnasta syntyneen liikearvon määrä oli 271,5 
miljoonaa euroa ja tavaramerkin 88,7 miljoonaa 
euroa, mikä on 25 % kokonaisvaroista ja 134 % 
omasta pääomasta. 
Liikearvon ja tavaramerkin 
arvostus oli tilintarkastuksen kannalta keskeinen 
seikka, koska 
●
 
vuosittain suoritettavaan 
arvonalentumistestaukseen liittyy johdon 
harkintaa, 
arviointiprosessi on monimutkainen 
ja sisältää arvionmääräisiä eriä; 
●
 
arvonalentumistestaus perustuu markkinoita ja 
taloutta koskeville oletuksille; ja 
●
 
liikearvo ja tavaramerkki ovat olennaiset 
tilinpäätöksen kannalta. 
Konsernin rahavirtaa tuottavien yksiköiden 
kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty 
perustuen käyttöarvolaskelmaan, jonka tulos voi 
vaihdella merkittävästi laskelmaan sisältyvien 
oletusten muuttuessa. Käyttöarvon määritykseen 
vaikuttavat useat oletukset, kuten esimerkiksi 
liikevaihdon kasvu, liikevoitto ja rahavirtojen 
diskonttauksessa käytetty diskonttokorko. 
Muutokset näissä oletuksissa voivat johtaa 
liikearvon tai tavaramerkin arvon alentumiseen. 
Tilintarkastustoimenpiteemme koostuivat muun 
muassa seuraavista toimenpiteistä: 
●
Arvonmääritysasiantuntijamme avustivat 
meitä 
johdon tekemien oletusten ja menetelmien 
arvioinnissa erityisesti liittyen seuraaviin oletuksiin: 
ennustettu liikevaihdon 
kasvu, 
ennustettu 
liikevoittoprosentti 
ja rahavirtojen 
diskonttaamisessa käytetty 
pääoman 
keskimääräinen kustannus. 
●
Arvioimme herkkyysanalyysien asianmukaisuutta 
sekä sitä, voiko jokin jokseenkin mahdollinen 
muutos keskeisessä oletuksessa 
johtaa siihen, että 
yksikön kirjanpitoarvo ylittää 
sen kerrytettävissä 
olevan rahamäärän. 
●
Vertasimme konsernin 
historiallisia ennusteita 
toteutuneisiin lukuihin ja tulevaisuuden ennusteita 
hallituksen hyväksymään budjettiin 
. 
●
Testasimme johdon 
laatimien 
arvonalentumislaskelmien 
täsmällisyyttä sekä 
vertasimme Lindexin 
käyttöarvoa verrokkiyhtiöiden 
tietoihin. 
●
Vertasimme konsernin 
arvonalentumistestin 
liitetietoa 
3.2 sovellettavan standardin 
vaatimuksiin 
tilinpäätöksessä esitettävistä 
tiedoista ja kävimme 
läpi herkkyysanalyysista annettuja tietoja 
. 

 
 
 
 
 
 
88 
Myyntituottojen tuloutus 
Viittaamme konsernitilinpäätöksen 
laatimisperiaatteisiin ja liitetietoon 2.2 
Myyntituotot koostuvat tavaroiden ja palveluiden 
vähittäismyynnistä myymälöissä ja 
verkkokaupoissa, 
sekä myynnistä franchise-
myymälöille. 
Tuotot myynnistä kirjataan tavaran myyntihetkellä 
tai kun palvelu on suoritettu. 
Myynnin tuloutus oli konsernissa käytetty keskeinen 
suorituskyvyn mittari, mikä saattaa luoda 
kannustimen myyntituottojen ennenaikaiselle 
tuloutukselle. Myyntituottojen tuloutus oli 
tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka 
myyntitapahtumien suuren määrän ja erilaisten 
toimitustapojen, kanta-asiakasbonuksiin sekä 
palautusoikeuksiin liittyvän johdon harkinnan takia. 
Myyntituottojen tuloutus oli 
EU-asetuksen 537/2014 10 artiklan 2c -kohdassa 
tarkoitettu merkittävä olennaisen virheellisyyden 
riski. 
Tilintarkastustoimenpiteemme, joissa on huomioitu 
riski olennaisesta virheellisyydestä myyntituottojen 
tuloutuksessa, sisälsivät muun muassa: 
●
 
konsernin myynnin tuloutuksen 
laskentaperiaatteiden asianmukaisuuden 
arviointi, sisältäen palautusoikeudet sekä kanta-
asiakasbonukset, ja vertailu sovellettaviin 
laskentastandardeihin; 
●
 
myyntituottojen määrien täsmäyttäminen 
maksuihin; 
●
 
myyntituottoihin liittyvät analyyttiset 
aineistotarkastustoimenpiteet koskien 
myyntituottoja, palautuksia ja katteita; 
●
 
myymälöiden myyntirutiinien kartoitus; 
●
 
verkkokauppamyynnin jaksottumisen arviointi 
oikealle tilikaudelle tuotteiden toimitusaikoihin 
perustuen; ja 
●
 
liitetietojen arviointi myyntituottojen osalta. 
Vaihto-omaisuuden 
arvostaminen 
Viittaamme konsernitilinpäätöksen 
laatimisperiaatteisiin ja liitetietoon 2.4
.
Tilinpäätöshetkellä 31.12.2021 vaihto-omaisuuden 
määrä oli 154,8 miljoonaa euroa, joka on 11 
% 
kokonaisvaroista ja 58 % omasta pääomasta. 
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteiden mukaan vaihto-
omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä 
alempaan nettorealisointiarvoon. 
Vaihto-omaisuus 
esitetään epäkuranttiudesta ja hitaasti kiertävästä 
vaihto-omaisuudesta johtuvalla 
arvonalentumiskirjauksella vähennettynä. 
Vaihto-omaisuus 
oli tilintarkastuksen kannalta 
keskeinen seikka vaihto-omaisuuden ollessa 
olennainen tilinpäätöksen kannalta ja vaihto-
omaisuuden epäkuranttiusvarauksen sisältämien 
johdon arvioiden takia. 
Tilintarkastustoimenpiteisiin kuuluivat mm. 
seuraavat toimenpiteet: 
●
Arvioimme konsernin käyttämiä 
vaihto-omaisuuden 
laskentaperiaatteita 
sovellettaviin 
laskentastandardeihin 
nähden. 
●
Vertasimme valittujen 
varastonimikkeiden 
yksikköhintoja viimeisimpiin ostolaskuihin 
sekä 
myyntihintoihin. 
●
Arvioimme johdon laatimia 
analyyseja 
ja laskelmia, 
jotka liittyivät hitaasti 
kiertävään tai 
vanhentuneeseen varastoon 
ja varastossa olevien 
tuotteiden odotettuun 
kysyntään ja 
nettorealisointiarvoon. 
●
Analysoimme vaihto 
-omaisuuden poikkeuksellisia 
arvoja varastokirjanpidossa data-analyysien 
avulla. 
●
Arvioimme myös konsernin vaihto 
-omaisuuteen 
liittyvien liitetietojen asianmukaisuutta 
. 

 
 
 
 
 
89 
Yrityssaneerausohjelman 
vaikutukset 
tilinpäätöksiin 
Viittaamme konsernitilinpäätöksen 
laatimisperiaatteisiin ja liitetietoihin 1.3, 1.4 ja 3.5 
Helsingin käräjäoikeus vahvisti 9.2.2021 
antamallaan päätöksellä Stockmann Oyj Abp:n 
saneerausohjelman. Saneerausohjelmassa on 
muun muassa esitetty: 
●
A- ja B osakesarjojen 
yhdistäminen; 
●
hybridivelan leikkaaminen 
50 %:lla ja lopun 
50 %:n konvertointi yhtiön 
B-sarjan osakkeiksi 
tai 
velan leikkaaminen; 
●
osakepääoman alentaminen 
66,5 miljoonalla 
eurolla kertyneiden 
tappioiden kattamiseksi 
; 
●
vakuudettomien saneerausvelkojen 
käsittely - 
vakuudettomasta velasta 
20 % leikataan, 
kuitenkin 
siten, että ennen 
leikkausta velkojilla 
on 
mahdollisuus konvertoida 
tämä 20 % osuus 
saneerausvelasta yhtiön 
B-osakkeiksi ja lopulle 
80 
%:lle vahvistetaan maksuohjelma 
; 
●
Helsingin, Tallinnan 
ja Riian tavaratalokiinteistöjen 
myynti ja niiden 
takaisinvuokraus. 
 
Tavaratalojen 
myynnin ja takaisinvuokrauksen 
osalta Tallinna 
on toteutunut tilikaudella 2021 ja 
Riika tilinpäätöspäivän 31.12.2021 jälkeen. 
Helsingin tavaratalon myynti ei ole toteutunut 
tilintarkastuskertomuksen antamiseen mennessä. 
Saneerausohjelmasta johtuvat tapahtumat ovat 
olleet tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka, 
sillä saneerausohjelmalla on ollut merkittävä 
vaikutus sekä emoyhtiön että konsernin 
tilinpäätökseen. 
Lisäksi tavaratalojen myynnin ja 
takaisinvuokrauksen kirjanpitokäsittelyyn liittyy 
johdon arvioita. 
Tilintarkastustoimenpiteisiin kuuluivat mm. 
seuraavat toimenpiteet: 
●
Perehdyimme vahvistettuun 
saneerausohjelmaan. 
●
Vertasimme omassa pääomassa esitetty 
jä 
muutoksia yhtiökokous 
- 
ja osakeantipäätöksiin sekä 
saneerausohjelman ehtoihin. 
●
Vertasimme vakuudettomien 
ja vakuudellisten 
lainojen esittämistä saneerausohjelmassa esitettyyn 
maksuohjelmaan ja tehtyihin 
velkakirjamerkintöihin. 
●
Arvioimme konsernin soveltamia kiinteistön 
myynti- 
ja takaisinvuokrauksen kirjanpitoperiaatteita 
sovellettaviin laskentastandardeihin 
nähden. 
●
Arvioimme tilinpäätöksessä esitettyjen tietojen 
asianmukaisuutta ja riittävyyttä 
mukaan lukien 
tilinpäätöspäivän jälkeisistä 
tapahtumista esitettyjä 
tietoja. 
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan 
velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja 
riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja 
siten, 
että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien 
säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat 
myös sellaisesta 
sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole 
väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä. 
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa 
toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, 
että 
tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan 
toiminnan jatkuvuuteen perustuen, 
paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin 
tehdä niin. 

90 
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa 
Tavoitteenamme 
on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä 
tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. 
Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys 
aina 
havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä 
voi aiheutua 
väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin 
kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella. 
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja 
säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi: 
●
tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä 
tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen 
olennaisen virheellisyyden 
riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin 
vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä 
ja hankimme 
lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän 
tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. 
Riski siitä, että 
väärinkäytöksestä 
johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, 
on suurempi kuin riski siitä, että virheestä 
johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, 
sillä väärinkäytökseen voi liittyä 
yhteistoimintaa, 
väärentämistä, tietojen 
tahallista esittämättä 
jättämistä tai virheellisten tietojen 
esittämistä taikka sisäisen 
valvonnan sivuuttamista. 
●
muodostamme käsityksen tilintarkastuksen 
kannalta relevantista 
sisäisestä valvonnasta pystyäksemme 
suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset 
tilintarkastustoimenpiteet 
mutta emme siinä 
tarkoituksessa, että 
pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai 
konsernin sisäisen valvonnan 
tehokkuudesta. 
●
arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden 
asianmukaisuutta sekä johdon tekemien 
kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien 
tietojen kohtuullisuutta. 
●
teemme johtopäätöksen siitä, onko 
hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista 
laatia tilinpäätös 
perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, 
ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin 
perusteella 
johtopäätöksen siitä, esiintyykö 
sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää 
olennaista epävarmuutta, 
joka 
voi antaa merkittävää 
aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin 
kykyä jatkaa toimintaansa. 
Jos 
johtopäätöksemme on, että olennaista 
epävarmuutta esiintyy, 
meidän täytyy kiinnittää 
tilintarkastuskertomuksessamme 
lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin 
tilinpäätöksessä esitettäviin 
tietoihin tai, jos epävarmuutta 
koskevat 
tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa 
lausuntomme. Johtopäätöksemme 
perustuvat tilintarkastuskertomuksen 
antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. 
Vastaiset 
tapahtumat tai olosuhteet voivat 
kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö 
tai konserni pysty jatkamaan 
toimintaansa. 
●
arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät 
tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, 
rakennetta ja sisältöä 
ja sitä, kuvastaako 
tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia 
ja tapahtumia siten, että se 
antaa oikean ja riittävän 
kuvan. 
●
hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen 
soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä 
konserniin kuuluvia yhteisöjä 
tai liiketoimintoja koskevasta 
taloudellisesta informaatiosta 
pystyäksemme antamaan lausunnon 
konsernitilinpäätöksestä. 
Vastaamme konsernin 
tilintarkastuksen ohjauksesta, 
valvonnasta ja suorittamisesta. 
Vastaamme tilintarkastuslausunnosta 
yksin. 
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta 
ja ajoituksesta 
sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät 
puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana. 
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia 
relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden 
voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä 
varotoimista. 

91 
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana 
olevan 
tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat 
tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun 
äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, 
koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin 
tällaisesta 
viestinnästä koituva yleinen etu. 
Muut 
raportointivelvoitteet 
Tilintarkastustoimeksiantoa 
koskevat 
tiedot 
Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 7.4.2021 alkaen. 
Muu informaatio 
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja 
vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa 
tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän 
tilintarkastuskertomuksen antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen 
päivän jälkeen. 
Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota. 
Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity 
muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä 
tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta 
suorittaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti 
virheellistä. 
Toimintakertomuksen 
osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen 
laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti. 
Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että 
toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti. 
Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon 
kohdistamamme työn perusteella johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen 
virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa. 
Helsingissä 24.2.2022 
Ernst & Young 
Oy 
tilintarkastusyhteisö 
Terhi 
Mäkinen 
KHT 

92 
Riippumattoman tilintarkastajan raportti Stockmann Oyj:n ESEF-tilinpäätöksestä 
Stockmann Oyj Abp:n hallitukselle 
Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan 
toimeksiannon, joka koskee sitä, onko 
Stockmann Oyj:n sähköiseen tilinpäätökseen Stocka-2021-12-31-fi.zip 
tilikaudella 1.1.-31.12.2021 
sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty iXBRL-merkinnöin EU-komission 
delegoidun asetuksen 2018/815 
(ESEF RTS) 4. artiklan vaatimusten mukaisesti. 
Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu 
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuksen ja 
tilinpäätöksen (ESEF-tilinpäätös) 
laatimisesta siten, että ne täyttävät ESEF RTS:n 
vaatimukset. Tähän vastuuseen kuuluu 
●
laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa 
ESEF RTS artiklan 3 mukaisesti 
●
merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä 
konsernitilinpäätös iXBRL-merkein 
ESEF RTS artiklan 4 mukaisesti 
sekä 
●
varmistaa ESEF-tilinpäätöksen 
ja tilintarkastetun 
tilinpäätöksen keskinäinen yhdenmukaisuus. 
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, 
jonka ne katsovat 
tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen ESEF 
RTS:n vaatimusten mukaisesti. 
Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta 
Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien 
eettisten vaatimusten mukaisesti, 
jotka koskevat suorittamaamme toimeksiantoa ja olemme täyttäneet 
muut näiden vaatimusten mukaiset 
eettiset velvollisuutemme. 
Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä 
laadunvalvontastandardia ISQC1 ja näin ollen ylläpitää 
kattavaa 
laadunvalvontajärjestelmää, johon sisältyy dokumentoituja 
toimintaperiaatteita ja menettelytapoja 
eettisten vaatimusten, ammatillisten standardien sekä sovellettavien 
säädöksiin ja määräyksiin 
perustuvien vaatimusten noudattamista koskien. 
Tilintarkastajan velvollisuudet 
Toimeksiantosopimuksen 
mukaisesti annamme lausunnon siitä, onko ESEF-tilinpäätökseen 
sisältyvä 
konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin ESEF RTS:n 
4. artiklan vaatimusten mukaisesti. Olemme 
suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon kansainvälisen 
varmennustoimeksiantostandardin ISAE 3000 mukaisesti. 
Tarkastukseen 
kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä, 
●
onko ESEF-tilinpäätök 
seen sisältyvät 
konsernitilinpäätöksen päälaskelmat 
olennaisilta osin merkitty 
iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan 
vaatimusten mukaisesti, 
ja 
●
ovatko ESEF 
-tilinpäätös ja tilintarkastettu 
tilinpäätös keskenään 
yhdenmukaisia. 
Valittujen tarkastustoimenpiteiden 
luonne, ajoitus ja laajuus riippuu tilintarkastajan harkinnasta. Tähän 
sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai väärinkäytöksestä 
johtuvaa olennaista poikkeamaa 
ESEF RTS:n vaatimuksista. 

93 
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi 
tarpeellisen määrän tarkoitukseen 
soveltuvaa tarkastusevidenssiä. 
Lausunto 
Lausuntonamme esitämme, että Stockmann Oyj:n ESEF-tilinpäätökseen 
sisältyvä konsernitilinpäätös 
tilikaudelta 1.1.-31.12.2021 on olennaisilta osin merkitty 
ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti. 
Lausuntomme Stockmann Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta 
tilikaudelta 1.1.-31.12.2021 on 
annettu tilintarkastuskertomuksellamme päivätty 24.2.2022. 
Tällä raportilla emme anna 
konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai 
muuta varmennusjohtopäätöstä. 
Helsingissä 28.2.2022 
Ernst & Young 
Oy 
tilintarkastusyhteisö 
Terhi 
Mäkinen 
KHT